Автор этих строк полностью убежден в том, что начать необходимо с определения технического анализа и, что еще более важно, с философских корней, на которых зиждится технический анализ.

Итак, приступим к определению. Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Термин "динамика рынка" включает в себя три основных источника информации, находящихся в распоряжении технического аналитика, а именно: цену, объем и открытый интерес. На наш взгляд, термин "динамика цен", который часто используется, слишком узок, так как большинство технических аналитиков фьючерсных товарных рынков используют для своих прогнозов объем и открытый интерес, а не только цены. Но, несмотря на указанные различия, следует иметь в виду, что в контексте данной книги термины "динамика рынка" и "динамика цен" будут использоваться как синонимы.

Теханализ фьючерсов. Блюдца или закругленные модели

Трудно четко указать тот момент, когда модель "блюдце" окончательно сформировалась. Если имел место всплеск цен в середине основания (точка А), то прорыв уровня этого всплеска будет сигналом начала тенденции на повышение. Сигналом завершения данной модели перелома может считаться также прорыв верхней границы "платформы".

рис. 5.86 Пример "блюдца" в основании рынка. Обратите внимание на то, что изменения объема имеют форму блюдца. Иногда на середину основания приходится всплеск торговой активности. Часто справа образуется платформа. Модели основания встречаются чаще, чем модели вершины. Модель основания считается завершенной либо после того, как произошел прорыв уровня пика (точка А), либо после того, как прорван верхний уровень платформы (точка В).

Теханализ фьючерсов. Наиболее эффективные комбинации средних скользящих

Чтобы найти ответы на эти вопросы, мы обратились к результатам исследований, проведенных исследовательской группой компании Мерил Линч под руководством Франка Хокхаймера. С 1978 по 1982 год он опубликовал ряд статей, посвященных компьютерным методам торговли. Этот огромный труд является наиболее полным исследованием, посвященным применению средних скользящих на фьючерсных рынках. При проведении исследования было проделано большое количество экспериментов с этим индикатором с целью нахождения наилучших комбинаций средних скользящих для каждого отдельного рынка. Результаты данного исследования были сравнены с другими методами, такими как недельные, дневные и внутридневные ценовые каналы, линейная регрессия, а также система "направленного движения" У. Уайлдера.

Цель этих исследований состояла в том, чтобы найти наилучший (оптимизированный) результат для каждого метода, а затем, сравнивая все методы, найти индикаторы, наиболее подходящие для каждого рынка.

Рассмотрим результаты исследований, полученные этой группой, и их практическое применение в анализе рынка с помощью средних скользящих. Хокхаймер опубликовал некоторые первоначальные результаты исследований в статье под названием "Компьютеры помогут вам в игре на фьючерсных рынках". Эта статья была опубликована в 1978 году в ежегоднике "Коммоди-тиз". С 1970 по 1976 год были протестированы средние скользящие по каждому месяцу исполнения по тринадцати наименованиям товарных активов. Временной промежуток, покрываемый средними скользящими, которые были использованы в исследовании, составлял от трех до семидесяти дней. Данные тестов по простым, линейно-взвешенным и экспоненциально-сглаженным средним скользящим были сведены в таблицы по отдельности с целью определения оптимального значения для каждого рынка (см. табл. 9.1-9.3). Полученные результаты были, в свою очередь, сведены в сравнительную таблицу (см. табл. 9.4) с целью определения наиболее эффективного из трех типов средних скользящих.

Для выявления наиболее устойчивого индикатора была разработана система взвешенной оценки, которая учитывает общую чистую прибыль и убытки, максимальную последовательность убытков и коэффициент прибыльности. Исследование позволило сделать целый ряд интересных выводов:

1. Первый лучше всего сформулировал сам Хокхаймер, который так охарактеризовал результаты своей работы: "Получены эмпирические данные, убедительно доказывающие, что движение цен на фьючерсных рынках не является хаотичным. Сам факт того, что аналитические системы, следующие за тенденцией, позволяют получать значительную прибыль - даже с вычетом комиссионных - также подтверждает ценность технического анализа как метода прогнозирования цен. (Хокхаймер, стр.60).

2. Ни одно из средних скользящих не проявило себя как универсальный инструмент анализа для всех рынков. Другими словами, на каждом рынке нужно применять какое-то одно, оптимальное среднее скользящее, наиболее для него подходящее.

3. Долгосрочные средние скользящие более эффективны как средство контроля динамики цен, чем краткосрочные. Область наибольшей эффективности пролегает от рубежа сорока дней (т.е. восьми недель) в сторону увеличения, причем наилучшие результаты были получены в диапазоне от шестидесяти до семидесяти дней (приблизительно тринадцать недель).

4. Простое среднее скользящее оказалось эффективнее, чем линейно-взвешенное и экспоненциально-сглаженное. Оно наилучшим образом отражало динамику цен на десяти рынках (из тринадцати, на которых проводилось исследование), на двух - эффективнее оказалось линейно-взвешенное, а экспоненциально-сглаженное - только на одном, на рынке какао (см. табл. 9.4).

Теханализ фьючерсов. Зигзаги

Рис. 13.17 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5).

Рис. 13.18 Нормальная плоская коррекция медвежьего рынка (3-3-5).

Зигзаги 6
Треугольники
Двойные и тройные тройки
Правило чередования
Построение канала

Волна 4 в качестве области поддержки
Числа фибоначчи - математическая основа теории волн
Логарифмическая спираль
Коэффициенты фибоначчи и процентные отношения длины коррекции
Временные ориентиры на основе чисел фибоначчи

Три аспекта теории волн -комбинированный анализ
Числа фибоначчи в изучении циклов
Особенности применения теории волн эллиота в изучении рынков ценных бумаг и товарных фьючерсов
Заключение

Источники
Примеры практического применения теории волн эллиота
Временные циклы
Циклы
Основные понятия циклического анализа

Принципы циклического анализа
Принципы вариации и номинальности
Как с помощью теории циклов можно объяснить принципы графического анализа
Доминирующие циклы

Классификация циклов
Волна кондратьева
Сочетание циклов разной протяженности
Значение тенденции
Двадцативосьмидневный торговый цикл

Левое и правое смещение
Снятие направленности как метод выделения циклов
Сезонные циклы
Комбинированное использование циклов и других технических методов определения момента открытия и закрытия позиций

Комбинированное использование циклов и осцилляторов
Заключение

Компьютеры и торговые системы
Программа "компутрэк"
Распознавание моделей при помощи "искусственного интеллекта"
Технические характеристики программы "компутрэк"

Инструменты анализа
Меню "инструменты"
Выбор индикатора
Системы у. Уайлдера: параболическая и "направленного движения"
Параболическая система (sar)

Индекс "направленного движения" (dmi)
Индекс csi (commodity selection index)
Классификация аналитических инструментов и индикаторов
Использование инструментов и индикаторов

Автоматизирование, оптимизирование и тестирование на прибыльность
Компьютеризированные механические системы -плюсы и минусы
Достоинства механических систем
Сигналы механической системы как составная часть комбинированной структуры анализа

Система непрерывного действия
Сигналы системы как дисциплинирующий фактор
"распознавание моделей" с помощью "искусственного интеллекта"
Заключение

Управление капиталом и торговая тактика
Три составляющих успешной торговли на рынке товарных фьючерсов
управление капиталом
Определение оптимального размера позиции
Диверсификация или концентрация?

Использование защитных стоп-приказов
Соотношение возможной прибыли и убытков
Торговля с несколькими позициями: трендовый и торговый подходы
Управление капиталом: "консервативный" и "агрессивный" подходы в торговле

Что делать после периодов успеха и неудач
Управление капиталом -дело сложное, но необходимое
Индустрия управления капиталом

Торговая тактика
Пересечение линий тренда
Использование уровней поддержки и сопротивления
Использование процентных отношений длины коррекции
Комбинированный анализ технических факторов
Технические факторы и принципы управления капиталом - комбинированный подход

Типы биржевых приказов
От дневных к внутридневным графикам
Методика "толчка" даннигэна
Использование внутридневных опорных точек
Управление капиталом и торговая тактика - выводы

Теханализ фьючерсов/ Операции спрэд и "относительная сила"

До сих пор все, что мы рассказывали на страницах нашей книги об операциях на фьючерсном рынке, касалось так называемой "прямой" (то есть, обычной) торговле контрактами. Однако существует и другой, довольно распространенный вид операций с фьючерсными контрактами — спрэд. "Прямая" торговля сводится к открытию длинной или короткой позиции в расчете на то, что цена контракта поднимется или упадет. Действуя таким образом, трейдер надеется получить прибыль от абсолютного изменения цены. Операции спрэд, в свою очередь, подразумевают одновременную покупку и продажу двух разных фьючерсных контрактов. Это могут быть контракты на один и тот же товарный актив ("временной спрэд"), два различных, но сходных актива ("межтоварный спрэд") или, наконец, активы на разных биржах ("межрыночный спрэд").

При использовании спрэдов (иногда их называют "стеллажными операциями" — straddles) трейдер надеется получить прибыль на изменении разницы цен (спрэда) между двумя контрактами. Он играетлибо на расширении, либо на сокращении разницы. Именно поэтому трейдеры, специализирующиеся на операциях спрэд, не придают большого значения ценовым изменениям в абсолютном выражении, их скорее интересует изменение спрэдовой разницы. Операции спрэд считаются менее дорогим и рискованным способом играть на фьючерсных рынках. Размер гарантийного взноса в торговле спрэдами ниже, чем при операциях с "прямыми" фьючерсами. Риск для "спрэдового" трейдера ниже, поскольку он одновременно занимает длинную и короткую позиции. Но также ниже потенциальная прибыль.

Работать со спрэдами сложнее, чем с обычными контрактами, поэтому от трейдера требуется сравнительно высокая квалификация. Существует справочная и учебная литература, позволяющая достаточно глубоко изучить данный тип операций на рынке, поэтому мы только кратко наметим основные особенности применения технического анализа в торговле спрэдами. Мы также обсудим, как с помощью анализа спрэдов и соотношений можно прогнозировать направление движения рынка на основе принципа "относительной силы".

Технический анализ графиков спрэда
"относительная сила" ближних и дальних контрактов
"относительная сила " разных рынков
анализ соотношений

"относительная сила" товарных индексов
Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка

Торговля опционами
Чем отличается опцион от фьючерсного контракта?

Позиции по фьючерсному контракту и опциону -сходства и различия
Преимущества ограниченного риска
Преимущество присутствия на рынке

Опционы и фьючерсные контракты -комбинированные стратегии
Чем определяется размер премии?
Роль технического анализа в торговле опционами
технический анализ соответствующего фьючерсного рынка
Измерение настроений рынка с помощью соотношений пут/колл

Метод ганна: геометрические углы и процентные отношения
Геометрические углы и процентные отношения
Значение сорокапятиградусной линии
Комбинации линий геометрических углов и процентных отношений длины коррекции

Систематизация аналитических методов перечень вопросов
Перечень технических процедур в вопросах
Способы координации технического и фундаментального анализа
Кто же такой технический аналитик?

Ассоциация технических аналитиков
Всемирное распространение технического анализа
Технический анализ - связь между ценными бумагами и фьючерсными контрактами
Заключение

там
Справочник. - Коммутационные аппараты там

Теханализ фьючерсов. Философская основа теханализа

Теханализ фьючерсов. Блюдца или закругленные модели

Теханализ фьючерсов. Наиболее эффективные комбинации средних скользящих

Теханализ фьючерсов. Зигзаги

Теханализ фьючерсов/ Операции спрэд и "относительная сила"