Глава 1   Глава 2   Глава 3   Глава 4   Глава 5

Сравнение фьючерсных цен на фондовый индекс с фактическими показателями индекса как индикатор краткосрочных настроений рынка


Арбитражной сделкой называют одновременную покуп­ку и продажу очень тесно связанных активов. Сделки такого типа сходны со спрэдовыми операциями с одним существенным отличием. Трейдеры, специализирующиеся на арбитражных сделках, работают очень быстро; их задача заключается в том, чтобы не пропустить ситуацию, когда нормальное соотношение между двумя активами временно оказывается нарушенным. Ожидая получить прибыль при последующем сближении двух активов, трейдер быстро открывает длинную позицию по одному из них и короткую - по другому. Такой тип операций стал очень распростра­нен на рынке фьючерсных контрактов на фондовые индек­сы. Дело в том, что фьючерсные контракты более волатиль-ны, чем лежащие в их основе индексы, и поэтому часто опережают движение последних. При восходящей тенден­ции цена фьючерсного контракта обычно растет быстрее показателей соответствующего индекса. На этом можно получить прибыль, и профессиональные арбитражные трей­деры не упускают случая этим воспользоваться: фьючерс­ный контракт становится объектом короткой продажи, одновременно открывается длинная позиция по акциям, включенным в индекс. При нисходящей тенденции цена фьючерсного контракта часто падает быстрее, чем показа­тели индекса. В этом случае профессиональные трейдеры покупают фьючерсные контракты, одновременно открывая короткие позиции по акциям.

Динамика спрэда между ценой фьючерсного контракта и показателями лежащего в его основе индекса позволяет опре­делять краткосрочные изменения рыночных настроений. Ког­да цена фьючерсного контракта, поднимаясь, далеко отры­вается от индекса, рынок вступает в область перекуплен­ное™ и следует ожидать временного спада. И наоборот, если цена фьючерсного контракта снижается слишком быстро по сравнению с показателями индекса, возникает состоя­ние перепроданности и можно рассчитывать на техничес­кое оживление рынка.





- Начало -  - Назад -  - Вперед -