Глава 1   Глава 2   Глава 3

Инвестиционная стратегия

Глава 2 Построение и интерпретация Т-структур

Построение и интерпретация Т-структур теперь должны стать привычным процессом. Участок 3 изображает прогноз фигуры, свя­занной с минимальной ценой, образованной вокруг средней точки М-образной «двойной вершины». Точный прогноз минимума в волне В был достигнут при помощи использования Т-структуры.

    Участок 4
    Этот участок иллюстрирует применение Т-структуры для коротких рыночных циклов. В этом случае два максимума фигуры «двойная вершина» разделяются спадом, продолжавшимся всего один день. На этом граф...
    Дальнейшие примеры Т-структур, включающие применение синергии
    На графике 5.8 показаны три Т-структуры: относительно кратко­срочная фигура между двумя максимумами, которая сложилась меж­ду декабрем 2001 и концом февраля 2002 г.; фигура из двух миниму­мов, кот...
    Дальнейшие примеры Т-структур 2
    Первые две фигуры предложили прогнозы разворотов рынка, кото­рые промахнулись всего на несколько дней — не такой уж плохой ре­зультат, принимая во внимание тот факт, что прогнозы делались для пово...
    Т-структуры и зеркальные фигуры движения цен
    Время от времени (фактически, чаще в случае краткосрочных коле­баний) фондовый рынок рисует повышающиеся и понижающиеся волны роста или падения, у которых одна сторона почти в точности зеркальным...
    Т-структуры и зеркальные фигуры 2
    Как видно из графика, Т-структуры, откладываемые от центров этих конструкций, часто указывают не только на окончательное завер­шение важных рыночных циклов, но и на многие этапы этого пути. Первая...
    Т-структуры и долгосрочные периоды времени
    Как известно, технические фигуры на фондовом рынке име­ют тенденцию сохранять устойчивость вне зависимости от исследуе­мых временных рамок. Силы, которые создают фигуры, связанные со временем, тем...
    Дополнительные индикаторы
    На длительных отрезках времени также могут происходить из­менения углов наклона в траекториях движения цен. Превосходный долгосрочный прогноз изменения угла наклона (А, В) имел место в слу­чае с N...
    Последний набор Т-структур
    Это последний график, имеющий отношение к Т-структурам. Фактически Т-структуры появляются с завидной частотой, встре­чаясь на ежедневных и еженедельных графиках, а также на почасовых и даже на бол...
    Подводя итоги
    Сезонные и календарные влияния на фондовый рынок Лучшими днями для покупки акций обычно были первые два-три дня и последние один или два дня каждого месяца. Акции также имели тенденцию показывать...
    Временные циклы
    Временные циклы могут помочь вам предвидеть наступление поворотных точек на фондовом рынке. В дополнение к этому поведе­ние фондового рынка в процессе развития циклов предоставляет ин­формацию о с...
    Т-структуры
    Т-структуры — это связанные с циклами фигуры, которые могут рисоваться для того, чтобы спрогнозировать временные рамки вероятных поворотных точек на фондовом и других инвестиционных рынках. В осно...
    «Придонная рыбалка», обнаружение максимума, «выносливость»
    Мощные инструменты, которые объединяют осцилляторы темпа движения с показателями широты рынка для улучшения выбора момента времени В главе 1 мы рассматривали соответствующие концепции и методы фор...
    Противопоставление «внутреннего» и «внешнего» фондовых рынков
    Отчеты о финансовых новостях имеют тенденцию фокусиро­ваться на прибылях и убытках, показанных отдельной группой попу­лярных фондовых индексов. К ним относятся индекс Dow Industrials, состоящий из...
    Показатели широты рынка
    Один из полезных показателей широты рынка связан с гра­фиком подъема/падения (advance-decline line), совокупной итоговой разницей между растущими и падающими акциями на каждой из раз­личных бирж....
    Новые максимумы и новые минимумы
    Другой индикатор отражает широту рынка, меру истинной внутренней силы (или слабости) фондового рынка. Это показатель новых максимумов/минимумов, включающий различные производ­ные соответствующих д...
    Новые максимумы/минимумы
    Как подтверждение ценовых тенденций на фондовом рынке Мы уже рассматривали идеи, связанные с подтверждением и с отсутствием подтверждения роста и снижения цен индикаторами, которые измеряют темп д...
    Положительные и отрицательные подтверждения, 1995-2004 гг.
    График 6.1 показывает взаимосвязь изменения цены Ииндекса Standard Poor's 500 и ряда акций, достигающих новых максимумов. Новые максимальные значения подтверждали подъем фондового рынка в период м...
    Новые минимумы в условиях формирования «дна рынка»
    В силу похожей, но противоположной тенденции, сокраще­ния количества бумаг, падающих до новых минимальных значений, когда на рынке происходят спады, означают положительные дивер­генции широты рынк...
    Метод интерпретации
    Считается, что сигналы к покупке имеют место, когда 10-днев­ная скользящая средняя показателя NH/(NH + NL) сначала падает ниже 25% (сильная перепроданность), а затем вырастает приблизи­тельно на 1...
    Применение индикатора новые максимумы/(новые максимумы + новые минимумы) к индексу NASDAQ Composite
    По какой-то причине — без сомнения, их может быть множе­ство, — модели выбора времени обладают обыкновением приносить более хорошие результаты, когда применяются к индексу NASDAQ Composite, по сра...
    Сравнения периодов перед «медвежьим» рынком
    Интересно сравнить результаты периода 1971-2000 гг. с пе­риодом 1971-2004 гг., которые включают в себя рынок «медведей» 2000-2002 гг. Использование характеристик в 90% (покупка) и в 80% (продажа)...
    К вопросу о данных по широте подъема/падения
    В самом общем смысле — я не знаю никаких действительно твердых параметров — можно сделать определенные наблюдения от­носительно взаимосвязей между изменениями ежедневных и ежене­дельных графиков п...
    Общие замечания
    Фондовый рынок обычно стоит на более твердом фундамен­те, когда сила в ежедневных и еженедельных графиках подъема/паде­ния подтверждает силу различных индексов, отражающих различные сектора фондов...
    Уровни перекупленное
    Самая нижняя шкала на графике 6.4 отражает 21-дневную скорость изменения графика подъема/падения, для чего из сегодняш­него значения этого индикатора вычитается его значение 22 дня на­зад. В после...
    Уровни перепроданности
    В настоящее время (2004 г.) можно считать, что признаки пе­репроданности в 21-дневной скорости изменения графика подъема/ падения имеют место, когда показатели падают до промежутка от -9000 до -10...
    Перемена в атмосфере
    Широта рынка и изменения в ценах оставались в порядке до весны 1998 г., когда индекс Standard Poor's 500 немного опустился вниз (ничего серьезного), тогда как линия подъема/падения NYSE резко упал...
    Последующая серьезная отрицательная дивергенция широты рынка
    Летом 1998 г. индекс Standard Poor's 500 сформировал «дно», обозначенное, как вы можете заметить на графике 6.5, 21-днев­ной скоростью изменения графика подъема/падения. Первоначальный рыночный по...
    Использование более чувствительного показателя скорости изменения графика подъема/падения
    Данный график изображает индекс Standard Poor's 500, а также 10-дневную скорость изменения графика подъема/падения NYSE. По-видимому, 10-дневная скорость изменения меняет направление движение с бо...
    Индикатор 10-дневной скорости изменения
    Хотя 21-дневная скорость изменения линии подъема/паде­ния, возможно, описывает более значительные изменения в темпе движения рынка, 10-дневная скорость изменения тоже имеет свои до­стоинства. Как...
    Еженедельный импульсный сигнал о продолжении
    Вы уже поняли выгоды от определения периодов, необычно благоприятных с точки зрения широты рынка, и от выработки объек­тивных характеристик для определения конъюнктуры рынка, во вре­мя которого су...
    Но сначала несколько слов
    Об экспоненциальной скользящей средней. Еженедельный побудительный сигнал к продолжению, кото­рый основывается на еженедельных данных о подъеме/падении, ис­пользует в своих расчетах экспоненциальн...
    Сглаживающая постоянная экспоненциальных средних
    Экспоненциальные скользящие средние используют сглажи­вающие постоянные, которые получаются прибавлением 1 к числу дней, данные за которые вы хотите усреднить, и последующим деле­нием 2 на получен...
    Пример 1
    Вы отслеживаете 10-дневную экспоненциальную среднюю ежедневной разницы в подъемах/падениях. Предыдущая экс­поненциальная средняя установилась на отметке +200. Сгла­живающая постоянная для 10-дневн...
    Пример 2
    Вчерашняя разница подъемов/падений установилась на отмет­ке +150 (постоянная 0,18). Сегодня 600 акций выросли, а 850 упали в цене. Чему равна новая экспоненциальная средняя? Новая экспоненциальная...
    Пример 3
    График динамики подъемов/падений, совокупный результат подъемов и падений на Нью-Йоркской фондовой бирже, за­ крылся вчера на отметке +60 000. Сегодня цены 900 акций вы­росли, а 600 — снизились. В...
    Стабилизация экспоненциальной средней
    Необходимо получить значение начальной экспоненциаль­ной средней, с которой начнутся ваши расчеты. Есть два относительно простых способа узнать примерную экспо­ненциальную среднюю, достаточно точн...
    Некоторые особые свойства экспоненциальных скользящих средних
    Экспоненциальные средние обладают определенными специ­альными свойствами, которые не являются характеристиками про­стых скользящих средних или даже фронтально взвешенных скользя­щих средних: • Ког...
    Еженедельный побудительный сигнал
    Мы использовали ряд инструментов, основанных на данных о темпе движения и других данных, связанных с широтой рынка. При этом интерпретация некоторых из них может оказаться доста­точно субъективной...
    Данные, которые требуются каждую неделю
    Чтобы отслеживать показатель еженедельного побудитель­ного сигнала, вам потребуются следующие еженедельные данные, ко­торые каждую неделю можно найти в бюллетене Barron's или других источниках. •...
    Приведем пример.
    Шестинедельная экспоненциальная средняя, или 0,286, недельного чистого процентного изменения широты завершила прошлую неделю на отметке 25,7%. На этой неделе на Нью-Йоркской бирже обраща­лись 3526...
    Сигналы к покупке и к продаже
    С еженедельным побудительным сигналом ассоциируются только два сигнала: один сигнал к покупке и один сигнал к продаже. Покупайте, когда экспоненциальная средняя чистого процентного изменения широт...
    Общая концепция еженедельного побудительного сигнала на основе широты рынка
    Как и следовало ожидать, еженедельный побудительный сиг­нал на базе широты рынка основывается на том принципе, что, факти­чески, сильные первоначальные импульсы в подъемах рынка — быст­рое развити...
    Заключительные комментарии
    Очевидно, что еженедельный побудительный сигнал не яв­ляется единственной моделью выбора времени, за исключением очень консервативных инвесторов, которые предпочитают инвестировать в фондовый рыно...
    Ежедневный побудительный сигнал на основе широты рынка
    Такой же сильный, каким был еженедельный побудительный сигнал, другой побудительный сигнал, основанный на широте рынка, предлагал значительно более высокие нормы доходности за время инвестирования...
    Построение и отслеживание ежедневного побудительного сигнала на основе широты рынка
    Ежедневный побудительный сигнал, опирающийся на широ­ту рынка, основывается на идее, аналогичной еженедельному побуди­тельному сигналу, о том, что изменения на фондовом рынке, которые начинаются с...
    Учет результатов ежедневного побудительного сигнала на основе широты рынка
    Нижеследующая таблица результатов, полученная путем ги­потетического обратного тестирования, берущая отсчет с декабря 1970 г., охватывает историю фондового рынка на протяжении более 33 лет. Как вы...
    Применение побудительного сигнала, основанного на ежедневной широте рынка к торговле индексом NASDAQ Composite
    Мы не будем занимать место подробным списком сделок с индексом NASDAQ Composite, но следующие сигналы, применимые к торговле по этому индексу между 3 декабря 1971 г. и 14 июня 2004 г., должны дать...
    Предупреждение
    Хотя я и мои сотрудники использовали различные варианты этого инструмента для выбора времени в течение многих лет, расчеты, восходящие к началу 1970 г., должны восприниматься как гипотетические; в...
    Предельные объемы, волатильность и VIX
    Определение кульминационных уровней и возможностей для покупки в нижних точках рынка Мы видели, как временные и другие циклы могут использоваться для того, чтобы спрогнозировать, когда возможно пр...
    Рыночные вершины: затишье перед бурей; дно рынка; буря перед затишьем
    Как правило, акции растут примерно 75% всего времени и падают в цене на протяжении всего 25% времени. (В период между 1953 и 2003 г. индекс Standard Poor's 500 рос 38 лет из 50.) Однако обычно акц...
    TRIN: универсальный индикатор рыночных настроений
    TRIN, также известный как краткосрочный индекс трейдера, или индекс Армса (в честь его изобретателя Ричарда У. Армса, мл.), был представлен своим создателем в 1967 г. на страницах Barron's. Подроб...
    Данные, необходимые для расчета TRIN
    Для расчета TRIN требуется четыре вида данных: • Количество акций, которые в интересующий нас день выросли в цене на Нью-Йоркской фондовой бирже. • Количестве акций, которые в этот день упали в це...
    Расчет TRIN
    Для расчета TRIN используется следующая формула: Количество поднявшихся акций Объем продаж поднявшихся акций Количество опустившихся акций : Объем продаж опустившихся акций. Давайте предположим, ч...
    Интерпретация уровней TRIN
    При дневной торговле внутридневные значения TRIN часто заранее предупреждают о разворотах тренда в течение дня; TRIN час­то изменяет направление еще до начала изменений в направлении движения цен...
    TRIN как средство обнаружения дна рынка
    Однако индекс трейдера может и часто превосходно сигнали­зирует о преувеличенном рыночном пессимизме и возможности подъ­ема рынка, когда его значения становятся чрезвычайно высокими, указывая на п...
    TRIN как средство обнаружения дна рынка 2
    График 7.1, представляющий 10-дневную среднюю для TRIN, ил­люстрирует эту идею. Вы легко можете заметить всплески в уровнях TRIN в моменты завершения кульминаций продаж во время «медве­жьих» рынко...
    TRIN как средство обнаружения дна рынка 3
    35-дневная скользящая средняя TRIN обычно подает сигнал при­близительно в то же самое время, что и 10-дневная скользящая сред-няя TRIN, но в ее графиках присутствует меньше «шума», который легче п...
    Индекс волатильности (VIX) и важные зоны покупки на фондовом рынке
    Периоды очень высокой и растущей волатильности фондово­го рынка обычно сопровождаются снижением фондовых цен. «Дно» фондового рынка часто сопровождается уменьшением волатильности, которая во время...
    Индекс волатильности
    Индекс волатильности (Volatility Index) — это величина предполагаемой волатильности фондового рынка, которая может быть выведена из цены опционов на акции, связанные с индексом Standard Poor's 500...
    Теоретическое ценообразование на опционы
    Торговцы опционами используют определенные формулы (вроде формулы Блэка—Шоулза), которые предназначены для опре­деления теоретически справедливых стоимостей опционов. Разумеет­ся, продавцы будут с...
    Предполагаемая волатильность
    Учитывая тот факт, что текущие процентные ставки, время до исполнения и отношение цены акции или рыночного индекса к цене исполнения опциона известны, почему фактические цены опци­онов будут откло...
    Диапазоны VIX
    Значения VIX, доступные еженедельно в Barron's или в ка­ком-нибудь другом месте, обычно находятся приблизительно между 15 в нижнем конце диапазона (ожидания низкого риска и волатильности) и 35-50...
    «Бычьи» колебания VIX
    Я не знаю никаких заслуживающих доверия сигналов к про­даже, которые могут быть выведены из VIX, — только сигналы, пред­вещающие окончание очень безопасного периода, который наступает после сигнал...
    Подводя итоги
    Возможно, вы не захотите самостоятельно рассчитывать VIX, но для вас может оказаться очень полезным быть в курсе значений VIX, которые публикуются в Barron's или в Интернете. Будьте готовы входить...
    Расчет модели значительного изменения волатильности
    1. В конце каждой недели рассчитайте недельное изменение индекса NASDAQ Composite в процентах. Не имеет значения, росли или па­дали цены в течение этой недели; измеряется абсолютное процент­ное из...
    Сигналы к покупке, основанные на значительном изменении волатильности
    Входные рыночные уровни складываются не так часто и тре­буют выполнения двух условий. • Десятинедельная скользящая средняя абсолютных процентных из­менений NADSAQ должна расти на 3% и более, но не...
    Десятилетие 1970-1979 гг.
    На протяжении 1970-х гг. было отмечено только два важных сигнала к покупке, каждый из которых предлагал такой прекрасный вход в рынок, о котором инвестор мог только мечтать. Эти сигналы показаны н...
    Десятилетие 1979-1989 гг.
    За время этого периода было четыре сигнала о значительном развороте рынка, основанных на рыночной волатильности. Их можно увидеть на графике 7.5. График 7.5 показывает значительные сигналы к разво...
    Десятилетие 1979-1989 гг. 2
    Последний входной сигнал прозвучал в феврале 1988 г. Фактиче­ски это был вторичный сигнал за период после биржевого краха 1987 г., вызванный краткосрочным повышательным всплеском конъюнктуры и пос...
    Десятилетие 1989-1999 гг.
    В течение этого десятилетия было шесть значительных сиг­налов на покупку (график 7.6), при этом частота этих сигналов по сравнению с предыдущим десятилетием снова возросла. Победная по­лоса этого...
    После 1999 г.: смешанные результаты
    Между 1970 и 1999 г. модель значительного изменения волатильности выдала 12 последовательных прибыльных входных сигналов. Однако «медвежий» рынок 2000-2002 гг., который оказался самым худшим спадо...
    После 1999 г.: смешанные результаты 2
    Показатели волатильности не опуска­лись ниже 3,0 до начала 2002 г. После этого образовался ряд входных сигналов в течение 2002 и 2003 г. Первые оказались преждевременны­ми, последние становились в...
    После 1999 г.: смешанные результаты 3
    Хотя 18 сигналов может показаться слишком небольшим числом, чтобы удовлетворять стандартам протяженности ряда данных со сто­роны строгих ревнителей статистики, соотношение удачных и неудачных вход...
    Идеальный сценарий
    В идеальной ситуации синергетические и подтверждающие сигналы возникнут между опережающими входными сигналами, ко­торые используют предельные значения индексов «настроения» рын­ка (TRIN и VIX), во...
    Схождение-расхождение скользящих средних (MACD)
    Основной индикатор выбора времени. Модель выбора времени схождение—расхождение скользя­щих средних (Moving Average Convergence—Divergence, MACD), ко­торую я создал в конце 1970-х гг., стала одним...
    Область обсуждения
    Наше обсуждение MACD охватывает множество вопросов. Во-первых, мы рассматриваем основополагающие идеи и построение индикатора MACD. Предлагаемые графики охватывают различные периоды истории рынка,...
    Теоретическое построение индикатора схождение— расхождение скользящих средних
    График 8.1 иллюстрирует построение и основополагающие принципы MACD. Ценовая шкала — это шкала ежедневных значений индекса Нью-Йоркской фондовой биржи. Поверх этой ценовой шкалы нанесены две экспо...
    Теоретическое построение индикатора 2
    Индикатор MACD получается путем вычитания более долгосрочной экспоненциальной скользящей средней из более короткой экспоненциальной скользящей средней цен или других параметров, относящихся к инст...
    Основные понятия
    • MACD представляет собой разницу между значениями краткосроч­ной экспоненциальной скользящей средней и долгосрочной экспо­ненциальной средней. • Когда рыночные тенденции улучшаются, краткосрочные...
    Подтверждение тренда
    Сигналы MACD с большей вероятностью окажутся достовер­ными, если сигналы краткосрочной MACD подтверждаются более долгосрочными трендами на фондовом рынке, возможно отражаемы­ми графиками долгосроч...
    Сигнальная линия
    Хотя изменения в направлении движения MACD (снизу вверх и наоборот) и пересечения графиков MACD выше и ниже 0 имеют боль­шое значение, пересечения линиями MACD своей сигнальной линии (эк­споненциа...
    Очень важные дополнительные правила покупки и продажи
    Далее приводятся очень важные вспомогательные дополне­ния к основным правилам, связанным с сигналами к покупке/прода­же на основе MACD. • Сигналы покупки гораздо более достоверны, когда MACD перес...
    Логическое обоснование дополнительных правил
    Графики в этой главе показывают множество случаев, когда графики MACD изменяют направление или пересекаются выше или ниже своих сигнальных линий в процессе отслеживания спадов сверху вниз и снизу...
    Использование расхождений для опознания достоверных сигналов
    Считается, что отрицательные расхождения имеют место, когда ценовые уровни рассматриваемой инвестиции достигают новых максимальных значений, но показатели, которые отражают повыша­тельное движение...
    Использование расхождений 2
    Сигналы к покупке и сигналы к продаже, которые сопровождаются расхождениями в направлении между MACD и ценовыми трендами, обычно имеют большее значение, чем сигналы к покупке и к продаже, которые...
    Дополнительные примеры
    График 8.5 предлагает дополнительные примеры сначала по­ложительного, а потом отрицательного расхождения между измене­нием цены и темпом движения рынка. Сигнал MACD к покупке в зоне 6 не сопровожд...
    Две комбинации MACD лучше, чем одна
    Цены на акции падают быстрее, чем растут, поэтому в целом является хорошей практикой использовать, по крайней мере, две, а воз­можно и три, комбинации из MACD разных порядков. Для покупки и для пр...
    Две комбинации MACD 2
    Разумеется, можно использовать и другие комбинации MACD, но я установил, что применение сочетания 12- и 26-дневной MACD обычно отлично подходит для генерации сигналов к покупке и что использова­ни...
    MACD во время сильных восходящих рыночных трендов
    График 8.7, индекс New York Composite с апреля по ноябрь 1997 г., иллюстрирует случайную ошибку MACD: слишком поспеш­ное создание сигналов к продаже во время сильных и продолжитель­ных рыночных по...
    MACD во время нисходящих рыночных трендов
    Во время нисходящих рыночных трендов MACD часто едва приносит прибыль в долгосрочном периоде, но поскольку сигналы к продаже в периоды таких трендов обычно оказываются более точными, она может час...
    Изменение правил MACD для извлечения максимальной выгоды из сильных подъемов рынка
    Мы уже видели один случай, когда графики MACD подавали преждевременные сигналы на продажу при использовании определен­ных правил купли/продажи. Во время благоприятной рыночной конъ­юнктуры может п...
    Анализ графика
    График 8.9 . Казначейские облигации, MACD и сильный восходящий тренд В периоды благоприятного рыночного климата, если нет никаких отрицательных расхождений, вы часто можете обойти первый сигнал к...
    Вход в рынок, поддержанный положительным расхождением
    Первоначальный сигнал к покупке фактически был подан в середине июля, но был отменен в начале августа — на графике не была отмечена ни покупка, ни продажа. Второй сигнал на покупку в середи­не авг...
    Скользящие средние, графики MACD подтверждают подъем
    Цены облигаций выросли в сентябре, при этом 50-дневная скользящая средняя развернулась вверх и еще раз подтвердила в це­лом «бычью» конъюнктуру. Обе комбинации из 6- и 19-дневной и 19-и 39-дневной...
    Первоначальный сигнал к продаже, не усиленный какой-либо отрицательной дивергенцией
    Поворот цен вниз оказался достаточным для того, чтобы об­разовать первоначальный сигнал на продажу в конце сентября, когда более медленная комбинация MACD, которая выросла выше 0 (по­мните это усл...
    Вторичный сигнал к продаже, подтвержденный отрицательной дивергенцией
    Когда обстоятельства изменились, рынок облигаций быстро восстановился, поднявшись до нового максимума в октябре. Была ли ситуация другой в этот момент? Да, конечно. Новые максимумы в октябре не бы...
    Используйте скользящие средние как дублирующий стоп-сигнал
    А что если цены быстро не развернулись после этого перво­начального сигнала к продаже? Ну, в этом случае последнее слово ос­талось бы за 50-дневной скользящей средней. Вы могли бы продавать при на...
    Ограничение убытков («стоп-лосс») при неудачных сделках
    Показатель MACD — это сильный индикатор выбора време­ни, но, разумеется, он не идеален. Иногда показатели MACD будут не в состоянии обеспечить какое-либо вхождение в рынок. График 8.10 иллюстрируе...
    Ограничение убытков 2
    Комбинация из 19- и 39-дневной MACD, подающая сигнал к продаже, не поднималась выше 0, поэтому на основе этого графика MACD не могло образоваться никакого сигнала к продаже. Соответственно, мы дол...
    Синергия: MACD, подтвержденная другими техническими индикаторами
    Пересечения сигнальной линии, которые подтверждаются нарушениями трендов графиков MACD, как показано на графике, имеют тенденцию оказываться весьма достоверными Модели MACD часто очень подходят дл...
    Модели MACD, подтвержденные циклическими исследованиями
    Модели MACD 2
    В течение изображенного периода фондовый рынок следовал среднесрочному циклу продолжительностью в среднем примерно 110 дней. Сигналы к покупке на основе MACD прекрасно подтверждались циклическими...
    Модели MACD 3
    Прогнозы временных циклов, а также Т-фигуры подтвердили фактические сигналы MACD, которые образовались во второй половине 1989 г. Графики 8.12 и 8.13 иллюстрируют использование циклических про­гно...
    Когда MACD не подает очень своевременные сигналы
    MACD — это очень сильный индикатор выбора времени, но, подобно любому другому индикатору, у него есть своя Ахиллесова пята. В этом отношении он время от времени сталкивается с трудно­стями, имея д...
    Управление деньгами с помощью MACD (и других индикаторов)
    Фондовый рынок растет примерно 75% времени, при этом краткосрочные сигналы к продаже, особенно в периоды рынков «быков», в среднем чаще нельзя игнорировать, как следовало бы. Это так- же относится...
    Конфигурация MACD, которая предполагает более активные продажи
    Одна из конфигураций MACD несет явно «медвежьи» послед­ствия — не для каждого отдельного сигнала, но основываясь на обшир­ном исследовании истории фондового рынка во всей его целостности. Вот эти...
    MACD и годы: долгосрочная, краткосрочная и внутридневная
    Мы вполне подробно разобрали основные рабочие принципы MACD и обсудили некоторые способы, которыми модели MACD могут быть интегрированы с другими методами и инструментами технического анализа. В э...
    Старт рынка «быков»
    Недельные графики очень часто оказываются полезными при отслеживании среднесрочных и/или долгосрочных трендов на фондовом рынке. График 8.15 описывает два первых года после начала продолжительного...
    Пример сигнала «стоп-л осе» на основе MACD в действии
    Графики MACD и ценовые изменения на фондовом рынке в 1984 г. являются поучительными. После сигнала к покупке в марте 1984 г. цены на акции двигались вниз вплоть до начала августа, дости­гая весной...
    Использование MACD для целей однодневной торговли
    SP 500: фьючерсные контракты на март 2002 г. Этот 30-минутный столбиковый график фьючерсного контракта SP 500 вместе с комбинацией из 19- и 39-дневной MACD, используемый на этом рисунке и для поку...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды
    Основанные на помесячных данных графики MACD имеют прекрасную, если не идеальную, историю подтверждающихся разворотов в долгосрочных рыночных трендах, как правило, генерирующих сигналы к покупке и...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды 2
    Месячные графики MACD (графики 8.17 и 8.18) отражали долго­временное изменение, которое происходило на фондовом рынке с кон­ца 1960-х, в 1970-е, а затем продолжилось и в 1980-е гг. Фондовый рынок...
    MACD и долгосрочные рыночные тренды 3
    Пики на гра­фиках MACD по ходу десятилетия на самом деле снижались, при этом самый низкий уровень MACD наблюдался в конце 1974 г. одновре­менно с минимумами фондового рынка. Фондовый рынок, несомн...
    Удивительная способность MACD определять важные точки рыночных минимумов после серьезных спадов рынка
    Указаниям MACD стоило бы последовать, даже если бы этот индикатор обладал всего одним из своих свойств — способностью опре­делять условия повторного входа в рынок, складывающиеся после се­рьезных...
    Удивительная способность MACD 2
    В се­редине февраля этого года высокие процентные ставки и уровень ин­фляции, объединенные с высокими уровнями спекуляции в секторе драгоценных металлов, привели к глубокому рыночному спаду, кото­...
    Удивительная способность MACD 3
    График 8.20 иллюстрирует применение индикатора MACD, пост­роенного на этот раз на базе недельных данных, к другому среднесроч­ному рыночному циклу. Этот график показывает более продолжи­тельную ко...
    Исходное ралли в начале года
    В январе 1990 г. фондовый рынок падал, в начале февраля образовался превосходный сигнал к покупке, основанный на 12-26-дневной MACD. Графики MACD вместе с подъемом решитель­но стартовали, и на гра...
    Короткий спад и своевременный повторный вход в рынок
    Сигнал к продаже, действительно, сопровождался относи­тельно краткосрочным, хотя и очень активным рыночным спадом, до­статочным для того, чтобы опустить ответственной за покупку график 12-26-дневн...
    Ралли и формирование вершины
    Цены резко выросли сразу же после входа в рынок в начале мая, но к концу мая ослабленный темп движения рынка вызвал отри­цательные расхождения в 12-26-дневной MACD, создав предпосыл­ки для сигнала...
    Стремительный спад и последующий процесс формирования «дна» рынка
    Фондовый рынок резко упал после июльского сигнала к про­даже. Показатель MACD все же достиг своих минимальных значений в конце августа, с самого начала создавая преждевременный сигнал к покупке, к...
    Окончательное вытеснение спекулянтов и подъем рынка
    Сигнал к продаже на основе MACD прозвучал в декабре, ког­да комбинация 12- и 26-дневной MACD дала отрицательные расхож­дения, а более медленная 19-39-дневная MACD пересекла сверху вниз свою сигнал...
    MACD и четыре стадии рыночного цикла
    В качестве последнего замечания, касающегося MACD, мы могли бы сказать, что эти графики, которые являются относительно плавными по сравнению с большинством рыночных индикаторов, предлагают соображ...
    Обзор правил и процедур, связанных с индикатором MACD
    В этом разделе было охвачено множество вопросов, поэтому мы завершаем его кратким изложением правил и процедур, которые могут быть связаны с индикатором MACD. Вы должны рассчитывать и отслеживать...
    Сигналы к покупке
    Во-первых, определите тренд с помощью 50-единичной сколь­зящей средней. Во-вторых, проверьте наличие положительных расхождений в ва­шем индикаторе MACD для покупок. В-третьих, проведите проверку н...
    Предпосылка
    Если долгосрочные рыночные тенденции очень благоприят­ны, существует четкое положительное расхождение или нарушен зна­чимый нисходящий тренд, не может быть никакого сигнала к покупке, пока использ...
    Сигналы к продаже
    Если в MACD присутствуют отрицательные расхождения, даже если долгосрочные тенденции являются нейтральными или «бы­чьими», продавайте по сигналам, которые подает комбинация 19-39-дневной MACD. При...
    Сигналы к покупке
    Как и прежде, вы покупаете, когда 10-дневная экспоненци­альная средняя этого коэффициента, поднявшиеся акцииДподняв-шиеся акции + опустившиеся акции), вырастает до уровня 61,5% или выше. Никаких д...
    Сигналы к продаже
    Как и прежде, вы продаете, когда 10-недельная экспоненци­альная средняя коэффициента, поднявшиеся акции Д поднявшиеся акции + опустившиеся акции), падает до 49% или ниже....
    При условии, что...
    19-39-дневная MACD цен на Нью-Йоркской фондовой бир­же не должна лежать ниже 1%. Оба условия должны выполняться одновременно, уровни разброса широты 49% или ниже, а уровни MACD ниже +1%. В противн...
    При условии, что (2)
    Таблица 8.1 . Очищенная версия MACD Разброса Широты: Индекс New Stock Exchange, 1970-2004 гг. (Метод расчета уровней Индекса NYSE был изменен 31 декабря 2002 г. Данные до этой даты изменены так, ч...
    Краткие итоги
    Восемнадцать из 24 сделок (75%) оказались прибыльными при одной безубыточной. Средняя прибыль по этим сделкам состави­ла 9,4%; средние потери по убыточным сделкам составили -2,6%. Об­щий процент п...
    Очищенная MACD разброса широты, примененная к индексу NASDAQ Composite
    Индекс NASDAQ Composite начал свою жизнь 5 февраля 1971 г. Последующая сводка (табл. 8.2) основывается на данных с мая 1971 г., при том что первый сигнал к покупке прозвучал в де­кабре этого же го...
    Очищенная MACD разброса широты 2
    Таблица 8.2. Очищенная MACD разброса широты, примененная к индексу NASDAQ Composite, 1971-2004 Дата покупки Цена Дата продажи Цена Прибыль/убытки 03/12/71 107,26 28/04/72 131,33 +22,44% 21/09/73 1...
    Торговые каналы на основе скользящих средних
    Я уверен, что вы находите данное руководство по техническому анализу полезным и пригодным. Мои сотрудники и я сам ежедневно пользуемся теми инструментами, которые мы с вами обсуждали, при со­верше...
    Основные компоненты торгового канала на основе скользящих средних
    Скользящая средняя отражает тенденции фондового рынка для тех временных рамок, в которых вы действуете. Можно получить определенные выгоды от использования множества каналов, которые кроме всего п...
    Создание канала
    Постройте канал вокруг тех скользящих средних, которые вы используете, проводя линии, основанные на отступах на определенный процент выше и ниже уровня используемых скользящих средних. Со­зданные...
    Чему равна величина используемого отступа?
    Для определения величины отступов, которые могут исполь­зоваться в торговых диапазонах скользящих средних, чтобы охватить определенный процент изменений цены, могут применяться матема­тические фор...
    Торговые каналы скользящих средних в действии
    График 9.1 показывает ежедневное изменение цены индекса NASDAQ Composite на протяжении весны 2001 г., особенного волатильного периода на фондовом рынке. 14-дневная скользящая средняя использовалас...
    Зона А: график открывается нисходящим движением рынка
    В марте 2001 г. — момент, с которого начинается график 9.1, — на фондовом рынке присутствует серьезный понижательный тренд. Уровни цен NASDAQ Composite падают, двигаясь вдоль нижней гра­ницы торго...
    Зона В: первое оживляющее ралли
    Первое оживляющее ралли происходит в зоне В, а мы перехо­дим ко второму правилу торговли, имеющему отношение к торговым каналам скользящих средних. Правило 2: обычно, первый быстрый подъем после п...
    Зона X: техническая картина улучшается
    У точки С цены снова упали ниже нижней границы торгового канала. Однако в ряде индикаторов произошли определенные изменения, предсказывая улучшение технической картины. Прежде всего, MACD больше н...
    Зона D: достигается верхний диапазон торговли
    Когда обстоятельства изменились, цены прошли через среднюю полосу торгового канала к его верхней границе (зона D). Это приводит нас к следующему правилу каналов скользящих средних, правилу 3. Прав...
    Зона Е: цены возвращаются к центральному каналу
    В зоне D цены достигают верхней границы торгового канала скользящей средней, отступая после этого к зоне Е, центральной ли­нии торгового канала. Правило 4: когда цены достигают верхней границы тор...
    Зона F: улучшение скорости движения рынка подтвердилось
    Фондовый рынок снова на подъеме. Цены не только выросли от зоны Е до верхней границы торгового канала, но и пробили границу верхнего коридора....
    «Бычьи» признаки
    Сравните угол подъема от С к D (график 9.1) с утлом подъема от Е к F. Подъем от Е к F происходит под более крутым углом, указывающим на рост положительной скорости изменения цены. Это «бычий» приз...
    Зона G: центральная линия торгового канала скользящей средней
    Как и ожидалось, цены находят поддержку в области G, у центральной линии торгового канала скользящей средней. Торговая ак­тивность несколько снизилась, но поскольку темп роста все еще на подъеме,...
    Зона Н: предупреждающие знаки
    Цены вырастают до верхней границы канала (Н), но уже начинают появляться предупреждающие знаки. Угол подъема от G к Н уже не такой острый, как наклон подъема от Е к F. Скорость роста уменьшается....
    Зоны от I до J: провал еще одной последней попытки
    У подъема рынка имелось вполне достаточно стимулов, чтобы еще раз поддержать цены у центральной линии торгового канала скользящей средней (I), откуда рынок предпринял еще одну после­днюю попытку р...
    Основная идея
    При каждом колебании фондового рынка (или других рын­ков) сравните силу его толчка с силой толчка предшествующего ры­ночного колебания. Если цены падают, вам следует проверить неко­торые моменты....