Фондовый рынок обычно стоит на более твердом фундаменте, когда сила в ежедневных и еженедельных графиках подъема/падения подтверждает силу различных индексов, отражающих различные сектора фондового рынка. Другими словами, новые максимумы в таких индексах, как Standard & Poor's 500, должны подтверждаться новыми максимальными значениями в ежедневных и еженедельных линиях подъема/падения и наоборот.
Технические аналитики фондового рынка часто отрицательно оценивают периоды, когда данные о широте рынка не в состоянии подтвердить новые максимумы в рыночных индексах, таких как индекс Standard & Poor's 500 и Dow Industrials, но рынки «медведей» начинались в периоды, когда показатели широты рынка выглядели сильнее, чем показатели соответствующих популярных рыночных индексов. Например, в 1981-1982 гг. «медвежий» рынок стартовал при более явной слабости в основных рыночных индексах, чем в графиках подъема/падения, но, в конце концов, этот спад распространился по всему пространству фондового рынка.
Фондовый рынок предпочитает силу во всех своих сегментах. Хотя возможно было бы лучше, если бы показатели ширины опережали рыночные индексы, чем наоборот.
Для акций складывается более «бычья» обстановка, когда пики в основных рыночных индексах подтверждаются новыми пиками в линиях подъема/падения или когда новые минимумы в рыночных индексах не подтверждаются новыми минимумами в графиках подъема/ падения.
И вновь лучшим сигналом будет единодушие. Но если вы должны выбирать, сила показателя широты в целом является самым решающим фактором, особенно если ваш портфель включает достаточно высокий процент широко диверсифицированных, ориентированных на небольшие компании взаимных фондов, которые обычно двигаются вместе с показателями широты рынка.
Данные о широте рынка доступны как для рынков, опирающихся на NASDAQ, так и для тех рынков, которые опираются на NYSE. График подъема/падения индекса NASDAQ Composite часто предлагает подсказки и намеки, которые не видны из изменений цены одного индекса NASDAQ Composite.
Уровень цены индекса NASDAQ Composite часто больше подвержен влиянию относительно небольшой группы компаний, чем ценовые уровни индекса Нью-Йоркской фондовой биржи или индекса Standard & Poor's 500. Определенные взаимные фонды и ETF (биржевые фонды) вкладывают свои средства в акции компаний с более высокой капитализацией, такие как Microsoft и Intel, которые обращаются на NASDAQ, но эффективность работы взаимных фондов, которые инвестируют в развивающиеся компании, обычно лучше отражает график подъема/падения цен конкретных бумаг.
Уровень силы в графиках подъема/падения различных секторов рынка может отслеживаться с помощью показателей скорости изменений, которые отражают изменяющиеся модели в силе широты рынка. Это станет яснее, когда мы рассмотрим график 6.4 и другие графики, относящиеся к данным о подъемах/падениях.
График 6.4. Ежедневный график подъема/падения Нью-Йоркской фондовой биржи и индекс Standard & Poor's 500, 2002-2004 гг.
Ежедневный график подъема/падения отражает накопленную разницу между количеством акций, которые каждый день растут в цене, и количеством акций, которые падают в цене. Ниже графика подъема/падения расположена шкала, которая отражает 21-дневную скорость изменения этого индикатора, уровень графика подъема/падения минус его же уровень 22 дня назад. Это график иллюстрирует постепенное развитие силы в широте рынка, когда «медвежий» рынок подходит к концу, продолжающуюся силу в широте на протяжении 2003 г. и ее резкое ослабление в начале 2004 г.
График 6.4 иллюстрирует многие из только что обсуждавшихся моментов.
Этот график охватывает период, когда рынок «медведей» 20002002 гг. подошел к своему неизбежному завершению, период, когда сложился рынок «быков» 2003 г. и, наконец, начало 2004 г., сопровождаемое коррекцией рынка.
На протяжении этого периода ежедневный график подъема/падения и индекс Standard & Poor's 500 имели очень высокую корреляцию, при этом уровни индекса Standard & Poor's 500 и ежедневные колебания графика подъема/падения в промежутке между серединой 2002 и началом 2004 г. находились в почти совершенной гармонии. Индекс Standard & Poor's 500 в 2004 г. достиг своего пикового значения раньше, чем график подъема/падения, но к началу апреля оба показателя рыночной силы снижались.
В целом это был период, когда изменения широты рынка и цен пребывали в гармонии друг с другом, при этом широта подтверждала силу цены, и наоборот. Такая схема является достаточно типичным поведением рынка на стадии зарождения рынка «быков».
21-дневная скорость изменения графика подъема/падения
