Однако индекс трейдера может и часто превосходно сигнализирует о преувеличенном рыночном пессимизме и возможности подъема рынка, когда его значения становятся чрезвычайно высокими, указывая на панику среди инвесторов.
График 7.1 . Индекс Standard & Poor's 500 и 10-дневная скользящая средняя TRIN, 1998-2004 гг.
Фондовый рынок обычно готов хотя бы к среднесрочному, а возможно и к значительному подъему, когда 10-дневная средняя TRIN вырастает до уровней, ассоциирующихся с паникой среди инвесторов. Общие параметры TRIN, по-видимому, изменились за последние годы, так что данный индикатор стал более волатильным. В прошлые годы уровни выше 1,35 встречались очень редко. За последние годы этот показатель вырос до величины 1,70, при этом уровни 1,35 и выше встречались все чаще
График 7.1, представляющий 10-дневную среднюю для TRIN, ил люстрирует эту идею. Вы легко можете заметить всплески в уровнях TRIN в моменты завершения кульминаций продаж во время «медвежьих» рынков 2000-2002 гг. и при рыночных минимумах 1998 г., вблизи которых начинается данный график.
Подобно другим многочисленным рыночным индикаторам, значения TRIN в последние годы обладали тенденцией становиться более
экстремальными вместе с растущими объемами торговли и общей рыночной волатильностью. В то время как значения 10-дневной средней TRIN, равны* 1,30 и выше, в прошлые десятилетия почти всегда играли значительную роль в определении кульминационных значений «дна» рынка, |р 1998 г. показатели такой величины стали более обычным делом. Десятидневные показатели в районе 1,50 и выше в последние годы означали кульминации продаж и неминуемую вероятность разворотов рынка вверх.
График 7.2 . 35-дневная скользящая средняя TRIN и ее кульминационные области, 1998-2004 гг.
35-дневная скользящая средняя TRIN входит в «бычью» область, когда ее значение на Нью-Йоркской фондовой бирже вырастает до отметки 1,30 и выше. Может оказаться безопаснее перед входом подождать отклонения, когда уровень TRIN укажет на еще большую перепроданность
35- дневная скользящая средняя TRIN обычно подает сигнал приблизительно в то же самое время, что и 10-дневная скользящая сред-няя TRIN, но в ее графиках присутствует меньше «шума», который легче поддается опознанию. Вы можете использовать 10 дневную или 35-дневную среднюю, или вашу собственную скользящую среднюю для начала открытия рыночных позиций, когда TRIN входит в области, ассоциирующиеся с нижними точками «медвежьего» рынка. Или вы можете подождать, пока TRIN достигнет своего пика, а затем немного снизится, прежде чем открывать позиции, что вероятно более безопасно.
Используемый подобным образом индикатор TRIN показал превосходные результаты определения важных областей рыночных минимумов. Пиковые значения TRIN в последние годы обладали тенденцией появляться на постепенно повышающихся уровнях. Это затрудняет определение постоянного объективного целевого уровня, который ясно бы указывал на чрезмерный пессимизм инвесторов и на очень вероятный, характеризующийся низким риском входной уровень для инвесторов. Примерно 10 лет назад 35-дневная скользящая средняя TRIN предусматривала вступление на рынок, когда она достигала уровней в диапазоне от 1,05 до 1,10. Сейчас такой подход не работает. Кроме того, 10-дневная скользящая средняя TRIN обычно достигала пика в районе 1,20-1,30. И этого тоже больше нет. Последние пиковые значения находились выше 1,50 — и даже достигали уровня 1,70.
Пользователи данного индикатора могут столкнуться с необходимостью время от времени переоценивать параметры покупки, но, похоже, результат стоит того. Кульминационные уровни TRIN обеспечили множество прекрасных указаний для входа в рынок, когда большинство инвесторов были напуганы и настроены слишком пессимистично. Если вы можете позволить себе иметь прямо противоположное мнение (ставить против общей массы игроков), когда состояние фондового рынка кажется очень плохим, вы найдете индекс TRIN очень полезным.
