Торгуем фьючерсами
Многие люди, среди которых есть и представители сферы финансов, считают, что фьючерсы и опционы - это что-то очень сложное. Считается также, что они имеют мало общего с реальной жизнью. Из телевизионных репортажей, показывающих молодых трейдеров в ярких пиджаках, возбужденно кричащих друг на друга, очень трудно представить себе, что подобная деятельность может иметь огромное значение для стабильного функционирования экономики.В основе фьючерсов и опционов лежит понятие отложенной (будущей) поставки. Оба этих финансовых инструмента позволяют, хотя и несколькими отличающимися способами согласиться сегодня с ценой, по которой вы купите или продадите товар в будущем. Это совсем не похоже на обычные, повседневные сделки купли-продажи.
Когда мы приходим в супермаркет, мы платим деньги и сразу же получаем товар. Почему же кому-то может понадобиться соглашаться сегодня с ценой за товар, получаемый в будущем? Все дело в определенности.
Представим себе фермера, выращивающего урожай пшеницы. Чтобы вырастить урожай, нужны деньги: на покупку семян, удобрений, оплату труда рабочих и т.д. Все эти затраты производятся без уверенности в том, что когда урожай будет собран, выручка от продажи пшеницы покроет их. Очевидно, что фермерство - довольно рискованное занятие, и многие фермеры не хотят рисковать. Как же можно избежать такой неопределенности?
С помощью фьючерсов и опционов фермеру предоставляется возможность согласиться сегодня с ценой, по которой урожай будет продан через четыре или шесть месяцев. Тем самым фермер заранее получает минимальную цену продажи своего урожая. Ему больше не нужно беспокоиться по поводу возможных колебаний цен на пшеницу. Он знает, по какой цене он продаст свою пшеницу и может соответственно планировать свои дела.
Впервые возникнув в торговле сельскохозяйственной продукцией, фьючерсные и опционные сделки распространились и на другие активы, от металлов и нефти до облигаций и акций. Чтобы понять суть фьючерсов и опционов, требуется приложить некоторые усилия, поскольку необходимо усвоить множество терминов и определений. Однако по сути своей эти понятия очень просты и обозначают финансовые инструменты, позволяющие установить сегодня цену, по которой активы могут быть куплены или проданы в будущем.
Фьючерсные контракты
Определение фьючерсного контракта
Терминология фьючерсных сделок
Применение фьючерсов
Определение опциона
Термины
Характеристики опциона
Цена опционов
Простые примеры использования опционов
Риски сделок с фьючерсами
Ценообразование стандартных контрактов
Соотношение цен между наличным и фьючерсным рынками
Базис
Обоснованная стоимость
Расчет обоснованной стоимости
Арбитраж
Конвергенция
Опционы
Сравнение фьючерсов и опционов
Ценообразование опционов
Снижение стоимости опционов во времени
Другие факторы
Обоснованная стоимость опционов
Принципы биржевой торговли
Введение
Определения
Типовое биржевое поручение
Открытие и закрытие позиций
Какие данные отображаются на экранах?
Позиционные лимиты
Ценовые лимиты
Типы поручений
Структура клиринга
Организация клиринга в Соединенном Королевстве
Рынки Соединенного Королевства
Лондонская расчетная палата
Членство в расчетной палате
Схема гарантии сделок
Торговая отчетность и согласование сделок
Регистрация и новация
Гарантии Лондонской расчетной палаты
Собственный счет и счет клиента
Маржа
Общие сведения
Начальная маржа
Вариационная маржа
Корректировка по рынку
Кто платит маржу?
Маржевая система Лондонской расчетной палаты
Маржевая система на основе анализа риска стандартного инвестиционного портфеля
Другие маржевые системы
Маржирование
Порядок внесения маржи
Биржевая и брокерская маржи
Процедуры Лондонской расчетной палаты
Правила регулирующих органов
Маржевое обеспечение
Поставка и окончательные расчеты –фьючерсы
Введение
Процедура поставки
Право продавца
Срок поставки
Общая сумма фактуры
Поставка и окончательные расчеты –опционы
Введение
Выплата премии
Поставки по опционным контрактам
Продавцы опционов
Автоматическое исполнение опционов
Опционы на фьючерсные контракты
Расчетные контракты
Нефинансовые фьючерсы и опционы
Введение
Металлы
Наличный рынок
Фьючерсы и опционы на металлы
Общие сведения о Лондонской бирже металлов
Система торгов
Организация клиринга
Сводка продуктов LME
Котировка контрактов на LME
Специфика Лондонской биржи металлов
Практика фьючерсных сделок на LME
Срочная товарная биржа в Нью-Йорке
Фьючерсы и опционы на энергоносители
Биржи энергоносителей
Наличные рынки энергоносителей
Общие сведения о IPE
Торговая система
Особенности продуктов LIFFE, основанных на
Организация клиринга
Сводка продуктов IPE
Котировка продуктов IPE
Поставки по продуктам IPE
Специфика Международной нефтяной биржи
Практика фьючерсных сделок на IPE
Нью-Йоркская товарная биржа (НАЙМЕКС)
Товарные фьючерсы и опционы
Наличные рынки
Общие сведения о Лондонской товарной бирже
Система торгов
Организация клиринга
Сводка продуктов LCE
Котировка фьючерсов на LCE
Поставки по продуктам LCE
Особенности LCE
Практика фьючерсных сделок на LCE
Биржа кофе, сахара и какао (CSCE)
Финансовые фьючерсы и опционы
Наличный рынок
Общие сведения о LIFFE
Торговая система
Организация клиринга
Сводка продуктов LIFFE, связанных с акциями
Котировка фьючерсов и опционов на акции
Особенности LIFFE
Практическое использование деривативов на акции
Лондонский рынок опционов и другие рынки
Облигации
Наличный рынок
Общие сведения о LIFFE
Торговая система
Организация клиринга
Сводка дериватов LIFFE на облигации
Деривативы на облигации
Ценовые факторы
"Оптимальная" облигация
Котировка фьючерсов на облигации
Особенности продуктов LIFFE, основанных на облигациях
Хеджирование с помощью фьючерсов на облигации
Важные зарубежные биржи и продукты
Деривативы на кредитные инструменты
Наличный рынок
Деривативы на кредитные инструменты
Сводка продуктов LIFFE на кредитные инструменты
Котировки
Использование фьючерсов на краткосрочные кредитные инструменты
Важные зарубежные биржи и продукты
Валюты
Наличный рынок
Цены
Общие сведения о валютных деривативах
Торговая система
Сводка валютных продуктов CBOT и CME
Котировка валютных фьючерсов
Хеджирование с помощью валютных фьючерсов
Стратегии
Введение
Опционы
Основные методы
Опционные спреды
Комбинации опционов
Фьючерсы
Фьючерсные спреды
Регулирование рынков деривативов
Общие принципы
Управление по ценным бумагам и фьючерсам
Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров
Регулирующая ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров
Банки
Деятельность от имени клиентов
Виды взаимоотношений
Соответствие
Требования к квалификации
Классификация клиентов
Документация клиентов
Предупреждение о риске
Разделение счетов
Маржа
Зарубежные операции
Регулирование рынка в США
Регулирование рынка стандартных контрактов в Российской Федерации
Введение
Принципы осуществления биржевой торговли
Клиринг и расчеты по результатам торгов стандартными контрактами на СПВБ
Виды стандартных контрактов, торгуемые на СПВБ
Практическое использование стандартных контрактов
Глоссарий
там
Самоучитель по Development of Safety там
