d9e5a92d

Торгуем фьючерсами

Многие люди, среди которых есть и представители сферы финансов, считают, что фьючерсы и опционы - это что-то очень сложное. Считается также, что они имеют мало общего с реальной жизнью. Из телевизионных репортажей, показывающих молодых трейдеров в ярких пиджаках, возбужденно кричащих друг на друга, очень трудно представить себе, что подобная деятельность может иметь огромное значение для стабильного функционирования экономики.
В основе фьючерсов и опционов лежит понятие отложенной (будущей) поставки. Оба этих финансовых инструмента позволяют, хотя и несколькими отличающимися способами согласиться сегодня с ценой, по которой вы купите или продадите товар в будущем. Это совсем не похоже на обычные, повседневные сделки купли-продажи.
Когда мы приходим в супермаркет, мы платим деньги и сразу же получаем товар. Почему же кому-то может понадобиться соглашаться сегодня с ценой за товар, получаемый в будущем? Все дело в определенности.
Представим себе фермера, выращивающего урожай пшеницы. Чтобы вырастить урожай, нужны деньги: на покупку семян, удобрений, оплату труда рабочих и т.д. Все эти затраты производятся без уверенности в том, что когда урожай будет собран, выручка от продажи пшеницы покроет их. Очевидно, что фермерство - довольно рискованное занятие, и многие фермеры не хотят рисковать. Как же можно избежать такой неопределенности?
С помощью фьючерсов и опционов фермеру предоставляется возможность согласиться сегодня с ценой, по которой урожай будет продан через четыре или шесть месяцев. Тем самым фермер заранее получает минимальную цену продажи своего урожая. Ему больше не нужно беспокоиться по поводу возможных колебаний цен на пшеницу. Он знает, по какой цене он продаст свою пшеницу и может соответственно планировать свои дела.
Впервые возникнув в торговле сельскохозяйственной продукцией, фьючерсные и опционные сделки распространились и на другие активы, от металлов и нефти до облигаций и акций. Чтобы понять суть фьючерсов и опционов, требуется приложить некоторые усилия, поскольку необходимо усвоить множество терминов и определений. Однако по сути своей эти понятия очень просты и обозначают финансовые инструменты, позволяющие установить сегодня цену, по которой активы могут быть куплены или проданы в будущем.

Торгуем фьючерсами. Глава 1 Фьючерсные контракты

Фьючерсные контракты
Определение фьючерсного контракта
Определение фьючерсного контракта 2

Терминология фьючерсных сделок

Применение фьючерсов
Применение фьючерсов 2
Применение фьючерсов 3

Опционы
Определение
Определение 2

Термины
Характеристики опциона
Цена опционов

Простые примеры использования опционов
Простые примеры использования опционов 2
Простые примеры использования опционов 3
Простые примеры использования опционов 4

Риски сделок с фьючерсами

Ценообразование стандартных контрактов
Соотношение цен между наличным и фьючерсным рынками
Базис
Обоснованная стоимость
Расчет обоснованной стоимости
Арбитраж
Конвергенция

Опционы
Сравнение фьючерсов и опционов

Ценообразование опционов
Ценообразование опционов 2

Снижение стоимости опционов во времени
Другие факторы
Обоснованная стоимость опционов

Принципы биржевой торговли
Введение
Определения
Типовое биржевое поручение
Открытие и закрытие позиций
Какие данные отображаются на экранах?
Позиционные лимиты
Ценовые лимиты

Типы поручений
Типы поручений 2

Структура клиринга
Организация клиринга в Соединенном Королевстве
Рынки Соединенного Королевства
Лондонская расчетная палата
Членство в расчетной палате
Схема гарантии сделок
Торговая отчетность и согласование сделок
Регистрация и новация
Гарантии Лондонской расчетной палаты
Собственный счет и счет клиента

Маржа
Общие сведения
Начальная маржа
Вариационная маржа
Корректировка по рынку
Кто платит маржу?
Маржевая система Лондонской расчетной палаты
Маржевая система на основе анализа риска стандартного инвестиционного портфеля
Другие маржевые системы

Маржирование
Порядок внесения маржи
Биржевая и брокерская маржи
Процедуры Лондонской расчетной палаты
Правила регулирующих органов
Маржевое обеспечение

Поставка и окончательные расчеты –фьючерсы
Введение
Процедура поставки
Право продавца
Срок поставки
Общая сумма фактуры

Поставка и окончательные расчеты –опционы
Введение
Выплата премии
Поставки по опционным контрактам
Продавцы опционов
Автоматическое исполнение опционов
Опционы на фьючерсные контракты

Расчетные контракты

Нефинансовые фьючерсы и опционы
Введение

Металлы
Наличный рынок
Фьючерсы и опционы на металлы
Общие сведения о Лондонской бирже металлов
Система торгов
Организация клиринга
Сводка продуктов LME
Котировка контрактов на LME
Специфика Лондонской биржи металлов
Практика фьючерсных сделок на LME
Срочная товарная биржа в Нью-Йорке

Фьючерсы и опционы на энергоносители
Биржи энергоносителей
Наличные рынки энергоносителей
Общие сведения о IPE
Торговая система


Особенности продуктов LIFFE, основанных на

Торгуем фьючерсами
Глава 2 Товарные фьючерсы и опционы

Организация клиринга
Сводка продуктов IPE
Котировка продуктов IPE
Поставки по продуктам IPE
Специфика Международной нефтяной биржи
Практика фьючерсных сделок на IPE
Нью-Йоркская товарная биржа (НАЙМЕКС)

Товарные фьючерсы и опционы
Наличные рынки
Общие сведения о Лондонской товарной бирже
Система торгов
Организация клиринга
Сводка продуктов LCE
Котировка фьючерсов на LCE
Поставки по продуктам LCE
Особенности LCE
Практика фьючерсных сделок на LCE
Биржа кофе, сахара и какао (CSCE)

Финансовые фьючерсы и опционы
Наличный рынок
Общие сведения о LIFFE
Торговая система
Организация клиринга
Сводка продуктов LIFFE, связанных с акциями
Котировка фьючерсов и опционов на акции
Особенности LIFFE
Практическое использование деривативов на акции
Лондонский рынок опционов и другие рынки

Облигации
Наличный рынок
Общие сведения о LIFFE
Торговая система
Организация клиринга
Сводка дериватов LIFFE на облигации
Деривативы на облигации
Ценовые факторы
"Оптимальная" облигация
Котировка фьючерсов на облигации
Особенности продуктов LIFFE, основанных на облигациях
Хеджирование с помощью фьючерсов на облигации
Важные зарубежные биржи и продукты

Деривативы на кредитные инструменты
Наличный рынок
Деривативы на кредитные инструменты
Сводка продуктов LIFFE на кредитные инструменты
Котировки
Использование фьючерсов на краткосрочные кредитные инструменты
Важные зарубежные биржи и продукты

Валюты
Наличный рынок
Цены
Общие сведения о валютных деривативах
Торговая система
Сводка валютных продуктов CBOT и CME
Котировка валютных фьючерсов
Хеджирование с помощью валютных фьючерсов

Стратегии
Введение

Опционы
Основные методы
Основные методы 2

Опционные спреды
Комбинации опционов

Фьючерсы
Фьючерсные спреды

Регулирование рынков деривативов
Общие принципы
Управление по ценным бумагам и фьючерсам
Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров
Регулирующая ассоциация финансовых посредников, менеджеров и брокеров
Банки

Деятельность от имени клиентов
Виды взаимоотношений
Соответствие
Требования к квалификации

Классификация клиентов

Документация клиентов
Предупреждение о риске

Разделение счетов
Маржа
Зарубежные операции

Регулирование рынка в США
Регулирование рынка в США 2

Регулирование рынка стандартных контрактов в Российской Федерации
Введение

Принципы осуществления биржевой торговли
Биржевая торговля 2

Клиринг и расчеты по результатам торгов стандартными контрактами на СПВБ
Клиринг и расчеты на СПВБ 2

Виды стандартных контрактов, торгуемые на СПВБ
Практическое использование стандартных контрактов

Глоссарий
Глоссарий 2
Глоссарий 3
Глоссарий 4
Глоссарий 5
Глоссарий 6

Планово-контрольные расчеты на многозвенных предприятиях

Интегрированные планово-контрольные расчеты на многозвенных предприятиях
Предпосылки ПиК в концерне и обзор показателей [Введение]
Организационная структура и концепция планирования
Принципиальная схема одноступенчатого...
В многоступенчатом концерне с продуктово ориентированной организационной структурой
Принципиальная схема двухступенчатого...

Принципиальная схема системы планирования...
Принципиальная схема двухступенчатого...
Система планов
Одноступенчатый концерн с однородной...

Система планово-контрольных показателей как инструмент управления
Динамика показателей оборота и...
Накладные расходы по функциональным...
Внутриконцерновые трансфертные цены
Понятие, виды и цели установления трансфертных цен в концернах
Допустимость внутриконцерновых...

Экономические критерии выбора трансфертных цен
Ценность капитала как ключевой целевой показатель результата деятельности концерна
Определение минимальной и целевой рентабельности для отдельных видов бизнеса
Целевое планирование балансового и калькуляционного результата концерна и его подсистем
Принципы целевого планирования балансового и калькуляционного результатов
Форма для определения монетарных плановых целей на многозвенном предприятии (в концерне)
Целевое планирование калькуляционных...
Информативность системы показателей...
Информативность системы показателей...

Общая абсолютна плановая и контрольная информация в рамках системы RoI
Общая относительная плановая и контрольная информация в рамках системы RoI
Целевое планирование ликвидности на уровне концерна и его отделений
ПиК на уровне штаб-квартиры концерна в рамках стратегического планирования [Введение]
Выделение уровней управления бизнесом в концерне
Бизнес-планирование с интегрированным...

Планирование полей бизнеса в концернах с децентрализованной организацией управления
Координация действий штаб-квартиры...
Планирование полей бизнеса в концернах с централизованной организацией управления
Координация действий штаб-квартиры...
Эффективные инструменты планирования полей бизнеса в концернах
Портфельный анализ на уровне концерна
Продуктовый портфель концерна...

Определение максимальной покупной цены присоединяемого предприятия
Долгосрочное планирование результатов и финансовое планирование в концерне
Планирование продуктовой программы
Функциональное планирование
Интегрированные планово-контрольные...
Принципы консолидации в планировании и контроле
Основные принципы консолидации
Накладывающиеся одна на другой плановые периоды

Особенности консолидации в международных концернах
Отчетность концерна как основа планирования и контроля заграничных дочерних предприятий
Планирование и контроль издержек и выручки на уровне штаб-квартиры концерна
Планирование и контроль затрат и доходов
Планирование и контроль баланса
Задачи и содержание
Планирование и контроль денежного потока

Схема разработки общеконцернового...
Планирование и контроль инвестиций и дезинвестиций
Структура общеконцернового плана...
Пример плана внешнего финансирования...

Особенности интегрированного финансового планирования и контроля в концерне
Общеконцерновая модель финансового планирования
Соединение частных моделей в модель концерна
Связь балансовых моделей дочерних...

там
Самоучитель по Development of Safety там