Глава 1   Глава 2   Глава 3   Глава 4   Глава 5   Глава 6

Полный курс технического анализа

Глава 5 Осциллятор скорости рынка (the momentum oscillator)


Осциллятор скорости рынка сравнивает сегодняшнюю цену закрытия с ценой закрытия торговой сессии, которая была определенное число дней тому назад. Например, чтобы вычислить 9-дневный осциллятор, нужно из сегодняшней цены закрытия вычесть цену закрытия, зафик­сированную девять дней назад. Если вы хотите сделать более быстрый или более медленный осциллятор, то просто сократите или увеличьте количество дней (рис. 15.8).

Формула осциллятора скорости рынка сле­дующая:

М = С - Сn,

где С — самая последняя цена закрытая, а Сn -цена закрытия n дней тому назад.

Предположим n = 9, осциллятор скорости рынка находится выше нулевого уровня и повышается, 9-дневная разность цен является поло­жительной и увеличивается, т.е. тенденция является повышательной и ускоряется (рис. 15.9). Если график осциллятора горизонтален, это зна­чит, что 9-дневная разность цен оставалась примерно одинаковой в те­чение периода бокового движения. Если осциллятор скорости рынка начинает снижаться, находясь выше нулевого уровня, то прирост цен за последние девять дней меньше соответствующего прироста в преды­дущие дни, т.е. повышательная тенденция замедляется.

Когда 9-дневный осциллятор скорости рынка падает ниже нулево­го уровня, то текущая цена закрытая ниже цены закрытая, зафиксиро­ванной девять дней назад. По мере того как понижательная тенденция набирает «медвежье» ускорение (т.е. 9-дневные снижения становятся больше), инерционная линия ускоряется вниз от нулевого уровня. Раз­ворот графика осциллятора наверх на отрицательной территории оз­начает, что величина 9-дневных различий уменьшается, т.е. понижатель­ная тенденция замедляется.

Осциллятор скорости рынка является опережающим индикатором — он перестает расти (падать), когда цены все еще растут при повы­шательной тенденции (падают при понижательной), и меняет свое направление, когда тенденция начинает замедляться. Поскольку тренды обычно демонстрируют снижение скорости перед тем, как изменить свое направление, осциллятор скорости рынка может да­вать раннее предупреждение о том, что, возможно, надвигается смена тенденции.


    Темп изменений (rate of change)
    Темп изменений (ROC) является еще одним осциллятором, сравниваю­щим сегодняшнюю цену закрытия с тем, как закрылся рынок несколько дней тому назад. Внешне он очень похож на осциллятор скорости рынк...
    Схождение- расхождение скользящих средних (moving average convergence-divergence)
    Схождение-расхождение скользящих средних (MACD), разработан­ное Джеральдом Аппелем, является одним из самых интересных и надежных технических индикаторов. Он объединяет положительные качества осци...
    Схождение- расхождение скользящих средних 2
    Рисунок 15.4. «МЕДВЕЖЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ Примечание: Осциллятор ДСС отказался подтвердить более высокий максимум на рынке сои. За этим «медвежьим» расхождением последовала новая понижательная тенденци...
    Схождение- расхождение скользящих средних 3
    Рисунок 15.5. ПРОБОЙ ЛИНИИ ТРЕНДА В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ. Примечание: После «медвежьего» расхождения между ценами и осциллятором ДСС рынок крупного рогатого скота прорвал «бычью» трендовую линию...
    Схождение- расхождение скользящих средних 4
    Рисунок 15.6. ПРОБОЙ ЭСС В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ. Примечание: Закрытие выше 50-дневной ЭСС в ноябре 1994 г. подтвердило сигнал «бычьего» расхождения, поданный осциллятором ДСС....
    Схождение- расхождение скользящих средних 5
    Рисунок 15.7. ДЕНЬ РАЗВОРОТА В КАЧЕСТВЕ ПОДТВЕРЖДЕНИЯ Примечание: В ситуации «бычьего» расхождения в декабре 1994 г. казначейские облигации достигли нового минимума понижательной тенденции, но раз...
    Схождение- расхождение скользящих средних 6
    Рисунок 15.8. СРАВНЕНИЕ РАЗЛИЧНЫХ ЗНАЧЕНИЙ N В ОСЦИЛЛЯТОРЕ СКОРОСТИ РЫНКА Примечание: На этом графике показаны фьючерсы на индекс SP с 3-, 9- и 20-дневными осцилляторами скорости рынка....
    Схождение- расхождение скользящих средних 7
    Рис. 15.9. ОСЦИЛЛЯТОР СКОРОСТИ РЫНКА Примечание: После точки а «медвежья» скорость рынка кофе снижалась. В точке b скорость стала повышательной. «Бычья» скорость кофе стала ослабевать в точке с. В...
    Схождение- расхождение скользящих средних 8
    Рисунок 15.10. СРАВНЕНИЕ ОСЦИЛЛЯТОРА СКОРОСТИ РЫНКА И ТЕМПА ИЗМЕНЕНИЙ Примечание: Осциллятор скорости рынка и темп изменений рассчитывались по-разному, но в результате получились очень похожие лин...
    Схождение- расхождение скользящих средних 9
    Рисунок 15.11. «БЫЧЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ С ГРАФИКОМ ТЕМПА ИЗМЕНЕНИЙ Примечание: Иена упала до более низкого минимума в январе 1995 г., но 9-дневный темп изменений не смог достичь нового минимума. Неспос...
    Схождение- расхождение скользящих средних 10
    В результате мы имеем индикатор, который может измерять скорость рынка, не утрачивая при этом способности следовать за трендом. В противоположность другим популярным осцилляторам (таким, как RSI-и...
    Схождение- расхождение скользящих средних 11
    Рисунок 15.13. «БЫЧЬЕ» РАСХОЖДЕНИЕ С ГРАФИКОМ MACD Примечание: Хотя имеется «бычье» расхождение между новым минимумом цен на пшеницу и более высоким минимумом MACD, рекомендуется не открывать длин...
    Схождение- расхождение скользящих средних 12
    Рисунок 15.14. «МЕДВЕЖЬЕ* РАСХОЖДЕНИЕ И ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ПЕРЕСЕЧЕНИЯ MACD Примечание: В условиях «медвежьего» расхождения рынок евродоллара пережил день разворота, пробил «бычью» трендовую линию и за...
    Схождение- расхождение скользящих средних 13
    Рисунок 15.15. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «БЫЧЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ В RSI Примечание: В декабре 1994 г. рынок какао подал несколько сигналов к покупке: «бычье» расхождение, день разворота и подъем выше линии тренд...
    Схождение- расхождение скользящих средних 14
    Рисунок 15.16. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «МЕДВЕЖЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ В RSI Примечание: Осцилляторные сигналы расхождения, даже с подтверждением от индикатора слежения за трендом, не всегда завершаются замечатель...
    Индекс относительной силы (relative strength index)
    Индекс относительной силы (RSI) был представлен Дж. Уэллесом Уай-лдером мл. в его книге «Новые концепции технических систем бирже­вой торговли» (New Concepts in Technical Trading Systems), опубли­...
    Стохастический осциллятор (stochastic)
    Стохастический осциллятор был разработан в конце 1950-х годов Джорджем Лэйном, президентом корпорации «Investment Educators». Стохастик оценивает скорость рынка путем определения относительно­го п...
    Коридор скользящих средних (the moving average channel)
    Коридор скользящих средних (КСС) является простым, но эффектив­ным способом получения подтверждения осцилляторных сигналов рас­хождения. КСС особенно подходит для начинающих трейдеров. Он по­зволя...
    Покупка с помощью осцилляторов и ксс
    Подъем рынка выше КСС является ценным трендовым подтверждени­ем сигнала осциллятора (рис. 15.20). Поведение рыночных цен гово­рит вам, что сигнал осциллятора является достоверным с высокой до­лей...
    Покупка с помощью осцилляторов и ксс 2
    Рисунок 15.18. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «БЫЧЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ С ГРАФИКОМ СТОХАСТИЧЕСКОГО ОСЦИЛЛЯТОРА Примечание: Новой повышательной тенденции на рынке сои предшествовало «бычье» расхождение стохастика, проб...
    Покупка с помощью осцилляторов и ксс 3
    Рисунок 15.19. ПОДТВЕРЖДЕНИЕ «МЕДВЕЖЬЕГО» РАСХОЖДЕНИЯ С ГРАФИКОМ СТОХАСТИЧЕСКОГО ОСЦИЛЛЯТОРА Примечание: «Медвежье» расхождение стохастика, прорыв линии тренда и закрытие ниже ЭСС привело к крупно...
    Покупка с помощью осцилляторов и ксс 4
    Рисунок 15.20. ПРОБОЙ ВЕРХНЕЙ ГРАНИЦЫ КСС КАК ПОДТВЕРЖДЕНИЕ ПОКУПКИ. Примечание: Покупайте после «бычьего» расхождения, когда рынок поднимется выше 28-дневной ЭСС максимумов. Чтобы зафиксиро­вать...
    Продажа с помощью осцилляторов и ксс
    Снижение рынка под КСС является подтверждением осцилляторного сигнала к продаже (рис. 15.21). После «медвежьего» расхождения ставь­те приказ об открытии короткой позиции на один тик ниже скользяще...
    Дополнительные советы относительно ксс
    Трейдерам, использующим КСС, возможно, будут интересны еще две разновидности данного метода - одна имеет отношение к его осцилляторному компоненту, а другая касается управления позицией. Медленный...
    Вершины микро-м и впадины микро-w (micro-m tops and micro-w bottoms)
    Вершинами микро-М и впадинами микро- W называют графические модели, которые отражают противоборство «быков» и «медведей» на поворотных этапах рынка и часто дают ценное подтверждение осцилляторных...
    Вершины и впадины 2
    Медленный стохастик: 15.23. ВЕРШИНА МИКРО-М Примечание: RSI образовал «медвежье» расхождение, и рынок крупного рогатого скота подтвердил сигнал RSI, образовав вершину микро-М. День а был одновреме...
    Заключение
    Осцилляторы хорошо работают тогда, когда рынок находится в торго­вом диапазоне, т.е. наблюдается боковой тренд. Однако они действу­ют плохо, если на рынке сильная повышательная или понижательная т...
    Действительно ли существуют циклы?
    На протяжении многих лет реальность существования циклов была предметом серьезных споров в среде ученых и экономистов. Однако, на деле, вопрос не в том, существуют ли циклы — некоторые из цик­лов,...
    Действительно ли существуют циклы 2
    Рисунок 16.2. СОРОКАМЕСЯЧНЫЙ ЦИКЛ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ И положительный, и отрицательный ответы на эти вопросы имеют своих искренних и знающих сторонников, и, вероятно, истина лежит где-то посередине:...
    Действительно ли существуют циклы 3
    Фундаментальное объяснение: Изменения в спросе и предложении воздействуют на экономику с некоторой задер­жкой, которая и приводит к появлению циклов. Например, если наблюдается недостаток говядины...
    Начало исследования циклов
    Хотя циклы и были важной частью основных мировых культур и рели­гий на протяжении сотен лет, рассматривать их как двигатель эконо­мических колебаний стали лишь с начала XIX столетия. По иронии в п...
    Начало исследования циклов 2
    Ротшильды тайно использовали свои циклы, до тех пор пока слухи не достигли в 1912 г. Нью-Йорка. Здесь группа инвесторов наняла математиков с целью обнаружения этих закономерностей. С момента воспр...
    Основы теории циклов
    Природа данных Любой ряд данных может быть разбит на три компонента: (1) силы ро­ста, (2) периодические силы и (3) случайные силы (рис. 16.4). Цикли­ческий анализ занимается поиском периодических...
    Циклическая модель
    В начале XX века циклические аналитики стали пользоваться матема­тическим аппаратом для определения циклов. Цикл стали описывать как синусоидальную волну, используя при этом язык физики и статисти...
    Период и частота
    Длина цикла — временной отрезок от одного гребня до другого или от одной впадины до другой — называется его периодом (рис. 16.5). Частота — это количество циклов внутри определенного отрезка дан­н...
    Фаза, гребень и впадина
    Фаза — это позиция определенной точки волны во времени. Гребень цикла — его самая высокая точка, а впадина — самая низкая точка (рис. 16.5). Фаза цикла обычно определяется положением гребня внут­р...
    Амплитуда и ось
    Амплитуда — это сила колебаний, которая измеряется высотой греб­ня волны над ее осью (или глубиной впадины). Ось — это прямая ли­ния, вокруг которой колеблются данные в цикле. Амплитуда в цикли­че...
    Восемь шагов при проведении циклического анализа
    Полный циклический анализ рядов данных использует следующую по­шаговую процедуру. Выбор данных. Визуальный анализ данных. Перевод данных в логарифмическую форму (первый шаг по уда­лению трендовых...
    Шаг 1: выбор данных
    Выбор данных для циклического анализа — нетривиальная задача. Из-за природы анализа циклов различные данные (например, фьючерсы и спот-рынок, ближайшие контракты и непрерывные фьючерсы, дневные и...
    Понимание природы данных.
    Природа данных в серии может под­вергаться значительным изменениям с течением времени, и для анали­тика важно хорошо понимать эти изменения. Превосходный пример такого рода изменений данных предос...
    Выбор типа данных.
    Тип выбранных данных должен отражать ре­альные изменения цен на рынке, а не аномалии, связанные с заменами контрактов или сглаживающими методами. Для фьючерсных трейдеров лучше всего использовать...
    Выбор длины отрезка данных.
    Большинство методов поиска цик­лов испытывает проблемы, связанные с недостатком или переизбыт­ком данных. Если набор данных слишком мал, то аналитик просто не увидит достаточного количества повтор...
    Выбор степени сжатия данных.
    Обычно рыночные данные поды­тоживаются по временным периодам, таким как N-минутные (например, 5, 15, 30, 60 или 90-минутные), дневные, недельные, месячные, квар­тальные или годичные интервалы. В к...
    Внутридневные данные.
    Хотя циклы могут быть обнаружены и во внутридневных данных, существуют две проблемы, связанные с их поиском. Во-первых, подобные сжатия содержат слишком много слу­чайного шума. (В общем случае бол...
    Дневные данные.
    Дневные данные — это лучшие данные для анализа циклов. С практической точки зрения период минимального цикла, который может быть проанализирован, равен пяти дням, по­скольку трудно отфильтровать ш...
    Недельные данные.
    После внутридневных данных недельные данные представляют собой наиболее проблематичную степень сжатия, поскольку их период не совпадает с периодами любых сезонных моде­лей. Проблема связана с тем,...
    Месячные данные.
    Вместе с дневными данными месячные дан­ные представляют собой наилучшее сжатие для циклического анализа. У месячных данных нет проблем, связанных со случайными флуктуациями, поскольку они сильно с...
    Квартальные и годичные данные.
    В общем случае эти более долгосрочные виды сжатий не предоставляют достаточно материа­ла для анализа фьючерсных данных. Для некоторых рынков, однако, существуют данные по ценам наличного товара, п...
    Шаг 2: визуальная проверка данных
    Поскольку в наши дни львиная доля циклического анализа осуществля­ется с помощью компьютера, исследователи часто забывают просмот­реть ценовой график, прежде чем приступить к его математической об...
    Шаг 3: перевод данных в логарифмическую форму
    Все математические правила отыскания циклов предполагают статич­ность рядов данных, т.е. отсутствие в сериях тренда. Таким образом, чтобы правильно применять эти математические процедуры, необходи...
    Перевод данных в логарифмическую форму 2
    Рисунок 16.6. РЕЗУЛЬТАТ ПЕРЕВОДА ДАННЫХ В ЛОГАРИФМИЧЕСКУЮ ФОРМУ 1995 г. в виде необработанных данных и в логарифмической форме. На диаграмме, показывающей необработанные данные, одинаковое процент...
    Шаг 4: сглаживание данных
    Сглаживание с целью устранения ошибок в данных. Этот тип сглаживающей процедуры необходим только тогда, когда данные могут содержать ошибки, например резкие выбросы цены, не соответствую­щие реаль...
    Сглаживание с целью удаления случайных колебаний.
    Как об­суждалось ранее, ряды данных могут быть разбиты на три основных компонента: тренд, циклы и случайные колебания. Таким образом, что­бы найти циклы, необходимо из данных удалить тренд и случа...
    Шаг 5: отыскание возможных циклов
    Отыскание циклов с помощью визуальной проверки. Возмож­но, основной способ отыскания циклов состоит в том, чтобы посчитать время между схожими максимумами и минимумами в ряду данных. Именно этим м...
    Периодограмма.
    Периодограмма, которая была впервые разработа­на в 1898 г. Шустером, — один из наиболее известных и наиболее важ­ных инструментов исследования цикла. Периодограмма ищет циклы, анализируя данные в...
    Периодограмма 2
    Наблюдательный читатель может поинтересоваться, не связан ли тот факт, что спад появляется в колонке с маленьким номером (2), а пик в колонке с большим номером (8), просто с тем, что в данных оста...
    Периодограмма 3
    Рисунок 16.7. СРЕДНИЕ ЗНАЧЕНИЯ СТРОК В ПЕРИОДОГРАММЕ С ДЕВЯТЬЮ КОЛОНКАМИ. ГОДОВЫЕ ДАННЫЕ ПО КУКУРУЗЕ...
    Периодограмма 4
    Рисунок 16.8. СРЕДНИЕ ЗНАЧЕНИЯ КОЛОНОК В ПЕРИОДОГРАММЕ С ДЕВЯТЬЮ КОЛОНКАМИ. ГОДОВЫЕ ДАННЫЕ ПО КУКУРУЗЕ...
    Периодограмма 5
    СРАВНЕНИЕ СРЕДНИХ ЗНАЧЕНИЙ КОЛОНОК В ПЕРИОДОГРАММАХ С ВОСЕМЬЮ И ДЕВЯТЬЮ КОЛОНКАМИ...
    Ряды фурье.
    Почти все математические алгоритмы анализа циклов используют некоторую версию рядов Фурье — уравнения, содержа­щего в качестве членов синусы и косинусы. Эти тригонометрические функции идеально год...
    Спектральный анализ.
    Из-за огромного объема вычислений при про­ведении спектрального анализа необходимо использовать компьютер и программное обеспечение. Подобные программные пакеты распрост­раняются Фондом Изучения Ц...
    Шаг 6: полное снятие направленности с данных с использованием отклонений от скользящей средней
    Перевод первоначальных данных в логарифмическую форму, предприня­тый на шаге 3, лишь частично удаляет тренд, и, как только что было пока­зано, остатки тренда в данных могут значительно повлиять на...
    Шаг 6 (2)
    Значение центрированной скользящей средней 2,1335 2,1381 Отклонение (остаток) 0,0163 -0,0162 Метод отклонений от скользящей средней следует использовать очень осторожно из-за взаимодействия длины...
    Шаг 7: проверка циклов на статистическую значимость
    Необходимость статистической проверки. Когда циклы найдены и из данных полностью удален тренд с помощью описанных методов, аналитику нужно оценить циклы, используя различные стандартные ста­тистич...
    Общие соображения относительно интерпретации результатов статистической проверки.
    Следует сделать несколько важных ука­заний относительно интерпретации данных статистических тестов. На все статистические тесты, используемые в анализе циклов, будет оказывать влияние присутствие...
    Гармонический анализ.
    Из-за огромного объема необходимых вы­числений гармонический анализ так же, как и спектральный анализ, тре­бует использования компьютеров и программного обеспечения. Гармо­нический анализ вписывае...
    Тест бартелса.
    Тест Бартелса измеряет, насколько точно совпадают ценовые серии и гармоническая кривая, выведенная для цикла данной тестируемой длины. Тест Бартелса сравнивает кривую цикла с каждым появлением цик...
    F-коэффициент.
    В общем случае в статистике F-коэффициент — это отношение двух дисперсий. Дисперсия — это квадрат стандартного отклонения, которое является мерой волатильности данных. Ряды дан­ных, где точки силь...
    Хи-квадрат.
    Тест хи-квадрат измеряет надежность фазы (времени) цик­ла, т.е. проверяет, обнаруживается ли у цикла тенденция достигать ми­нимумов и максимумов вовремя. В тесте хи-квадрат каждая фаза цикла (т.е....
    Резюме.
    Тест хи-квадрат измеряет надежность фазы цикла (его вре­мени); F-коэффициент измеряет надежность амплитуды цикла (его фор­мы); тест Бартелса измеряет надежность как фазы, так и амплитуды. Ре­альны...
    Шаг 8: комбинирование и проецирование циклов
    Когда основные циклы обнаружены и подтверждены статистической проверкой, возникает задача спроецировать эти циклы в будущее и построить их график в будущем (процедура, которая опять предпола­гает...
    Комбинирование и проецирование циклов 2
    Существуют две школы проецирования циклов: (1) чертить циклы по отдельности; (2) математически комбинировать преобладающие циклы в единственную синтезированную кривую. Одна из проблем, связанных с...
    Использование циклов в торговле
    Использование циклов в реальном мире Общая ошибка, которую совершают многие трейдеры, пытающиеся ис­пользовать циклы как инструмент торговли, состоит в предположении, что точки разворота рынка буд...
    Корректировка смещения цикла
    Смешения цикла зависят от двух основных характеристик движения рыночных цен: Как правило, рынки растут медленнее, чем падают. По-друго­му эту мысль можно высказать так: «медвежий» рынок обычно быв...
    Окна цикла
    Учитывая тот факт, что циклы будут достигать своих экстремумов рань­ше или позже, чем предполагают теоретические разворотные точки цикла, имеет больше смысла использовать проекцию окна цикла, а не...
    Трендовые циклы и временные циклы
    Трейдер озабочен как направлением рынка, так и выбором момента для открытия или закрытия позиции. Анализ циклов может быть полезным инструментом с обеих точек зрения. С концептуальной точки зрения...
    Заключение
    Анализ циклов часто привлекает людей по ложной причине. Желание найти максимумы и минимумы рынка свойственно человеческой приро­де. Поскольку циклы могут использоваться для проецирования будущих р...
    Что мы расскажем вам о торговых системах
    Предостерегаем. Если вы ожидаете найти схему до сих пор засекречен­ной от вас торговой системы, которая постоянно дает доходность в 100% годовых при минимальном риске, поищите ее где-нибудь в дру­...
    Преимущества автоматических торговых систем
    Что легче, торговля на бумаге или торговля в реальной жизни? Боль­шинство спекулянтов ответило бы, что легче торговля на бумаге даже несмотря на то, что обе задачи требуют одного и того же процесс...
    Три основных типа систем
    Все разнообразные категории, используемые для классификации тор­говых систем, полностью произвольны. Следующая трехчастная клас­сификация призвана подчеркнуть основные различия в возможных под­ход...
    Системы следования за трендом
    По определению системы следования за трендом никогда не продают вблизи максимума и не покупают вблизи минимума, поскольку требу­ется заметное движение цены, чтобы сигнализировать о начале трен­да....
    Системы скользящей средней
    Скользящая средняя для данного дня равна среднему значению цены закрытия данного дня и цен закрытая предыдущих N - 1 дней, где N равно числу дней, по которым вычисляется скользящая средняя. Напри­...
    Системы скользящей средней 2
    Таблица 17.1. ВЫЧИСЛЕНИЕ СКОЛЬЗЯЩЕЙ СРЕДНЕЙ День Цена закрытия 10-дневная скользящая средняя Сигнал пересечения 1 80,50 2 81,00 3 81,90 4 81,40 5 83,10 6 82,60 7 82,20 8 83,10 9 84,40 10 85,20 82,...
    Системы скользящей средней 3
    EWMA вычисляется как сумма текущей цены, умноженной на сгла­живающий коэффициент а, и значения EWMA для предыдущего дня, умноженного на (1 - а). Значения коэффициента а могут изменяться от 0 до 1....
    Системы скользящей средней 4
    Рисунок 17.1. ФЬЮЧЕРСЫ НА КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ С ПОСТАВКОЙ В ДЕКАБРЕ 1993 Г. И 35-ДНЕВНАЯ СКОЛЬЗЯЩАЯ СРЕДНЯЯ Иногда лучше работают взвешенные усреднения; иногда — простые. Вопрос, какой метод пр...
    Системы скользящей средней 5
    Как показывает опыт, эффективность торговли проще повысить, при­меняя метод пересечения двух скользящих средних. В этой системе тор­говые сигналы основываются на взаимодействии двух скользящих сре...
    Системы скользящей средней 6
    Торговые правила здесь очень близки к прави­лам системы пересечения цены и скользящей средней: сигнал к покупке генерируется, когда более короткая скользящая средняя пересекает сни­зу вверх длинну...
    Системы скользящей средней 7
    Рис. 17.2-17Л сравнивают торговые сигналы, сгенерированные системой пересечения цены и простой 12-дневной скользящей средней, системой пересечения цены и простой 48-дневной скользящей средней и си...
    Системы пробоя
    Базовая концепция, лежащая в основании системы пробоя, очень про­ста: способность рынка достичь нового максимума или минимума указы­вает на потенциал для продолжения тренда в направлении пробоя. С...
    Системы пробоя 2
    Сравнение торговых сигналов, генерируемых простой системой пробоя при N = 7 и N = 40 для непрерывных фьючерсов на соевые бобы, показано на рис. 17.5. Следующие наблюдения, которые очевид­ны из рис...
    Слишком много сходных систем.
    Многие различные систе­мы следования за трендом будут генерировать похожие сигна­лы. Таким образом, нет ничего необычного в том, что несколь­ко систем следования за трендом выдают торговый сигнал...
    Пила
    Системы следования за трендом будут сигнализировать обо всех трендах большого масштаба; проблема заключается в том, что они также генерируют множество ложных сигналов. Главная неприятность, с кото...
    Неполное использование длительных ценовых трендов
    Базовые системы следования за трендом подразумевают неиз­менность размеров позиции. В результате при длительном трен­де такая система единожды открывает позицию определенного размера в направлении...
    Неполное использование длительных ценовых трендов 2
    Например, систе­ма пробоя с N = 40 «поймала» почти весь тренд марта-июля на рынке неэтилированного бензина, но затем потеряла практичес­ки всю прибыль, прежде чем был получен сигнал к продаже (рис...
    Временные большие убытки.
    Даже превосходная система следования за трендом может привести к большим текущим убыткам по открытым позициям. Подобные события будут край­не неприятными для трейдеров, имеющих значительную при­бы...
    Повышенная волатильность в наиболее результативных системах.
    В некоторых случаях трейдер может обнаружить, что даже наиболее прибыльные системы следования за трендом под­вержены резким текущим убыткам, предполагая, таким образом, неприемлемо высокий уровень...
    Система хорошо работает при тестировании, но потом «взрывается».
    Это, возможно, наиболее распространенное се­тование среди трейдеров, использующих автоматизированные системы. Изменение параметров Зачастую трейдер может предпри­нять исчерпывающее исследование на...
    Возможные модификации базовых систем следования за трендом
    Исходя из опыта двух последних десятилетий, можно предполагать, что даже простые системы, такие как пересечение цены и скользящей сред­ней или системы пробоя, будут, вероятно, оказываться прибыльн...
    Условия подтверждения
    Важной модификацией, которую можно внести в базовую систему сле­дования за трендом, оказывается требование выполнения дополнитель­ных условий, прежде чем сигнал будет принят. Если эти условия не в...
    Глубина пробоя.
    Сигнал к торговле принимается, только если рынок совершает определенное минимальное движение от не­которого уровня (например, от цены, на которой получен сиг­нал). Величина этого движения может из...
    Задержка во времени.
    При этом подходе требуется опреде­ленная задержка, по прошествии которой сигнал переоценива­ется. Например, правило подтверждения может определять, что торговый сигнал принимается, если рынок закр...
    Модель
    Это общий термин для широкого спектра правил под­тверждения. При этом подходе требуется образование опреде­ленной ценовой модели, чтобы подтвердить сигнал системы. На­пример, правило подтверждения...
    Модель 2
    Отсчет разгонных дней от подтвержденных сигналов показан на графике цифрами. В данном случае правило подтвержде­ния также устраняет все семь ложных сигналов. Конструкция торговых систем — предмет...
    Фильтр
    Задача фильтра — устранить возможные убыточные сделки. Например, техническая система может комбинироваться с фундаментальной моделью, которая классифицирует рынок как «бычий», «медвежий» или нейт­...
    Настройка системы
    в соответствии с характеристиками рынка Одно критическое замечание относительно простых систем следования за трендом состоит в том, что они используют одинаковые условия на всех рынках. Например,...
    Разные условия для сигналов к покупке и продаже
    Базовые системы следования за трендом в типичном случае подразуме­вают одинаковые условия для генерации сигналов к покупке и прода­же (например, покупать при цене закрытая выше 20-дневного макси­м...
    Построение «пирамиды»
    Одна из характерных слабых черт простейших систем следования за трен­дом состоит в том, что они автоматически предполагают неизменный раз­мер позиции при всех обстоятельствах. Было бы очень желате...
    Покупка
    Коррекция определена, когда открыта длинная позиция, и ры­нок закрывается ниже минимума предшествующих 10 дней. Когда коррекция определена, дополнительная длинная позиция инициируется при достижен...
    Продажа
    1. Коррекция определена, когда открыта короткая позиция, и ры­нок закрывается выше максимума предшествующих 10 дней. 2. Когда коррекция определена, дополнительная короткая позиция инициируется при...
    Выход из сделки
    Наличие в системе правила выхода из сделки будет позволять ликви­дировать позицию до получения противоположного сигнала системы следования за трендом. Такое правило будет служить цели ограниче­ния...
    Основные соображения по поводу противотрендовых систем
    Противотрендовые системы часто оказываются привлекательными для многих трейдеров, поскольку их конечная задача состоит в том, чтобы покупать по минимуму, а продавать по максимуму. К сожалению, сло...
    Типы противотрендовых систем
    Далее предлагаются несколько подходов, которые могут быть исполь­зованы для создания противотрендовой системы. Открытие позиции против ценового движения определенной величины. Это, возможно, наибо...
    Открытие позиции против ценового движения определенной величины с подтверждающей задержкой.
    Эта система похожа на предыдущую противотрендовую систему, за тем исключением, что тре­буется некоторая минимальная индикация изменения тренда, прежде чем будет инициирована противотрендовая сделк...
    Осцилляторы.
    Противотрендовые системы могут использовать осцил­ляторы в качестве индикатора для генерации торговых сигналов. Ос­цилляторы детально описаны в гл. 15. Использование осцилляторов наиболее полезно...
    Циклы.
    Противотрендовые системы могут использовать анализ циклов для получения информации по поводу выбора времени для соверше­ния сделок. Например, в период ожидания максимума цикла сигналом Поскольку н...
    Противоположное мнение (contrary opinion).
    Противотрендовые системы могут использовать противоположное мнение для получения информации по поводу выбора времени для совершения сделок. На­пример, как только индикаторы противоположного мнения...
    Диверсификация
    Стандартная интерпретация термина «диверсификация» предполагает, что торговля осуществляется на широком спектре рынков. Хотя это один из наиболее важных типов диверсификации, требующий достаточ­но...
    Ослабление текущих убытков
    Различные SMSV не обна­ружат свои слабые стороны одновременно. Таким образом, тор­гуя с помощью нескольких разных вариантов систем, трейдер может добиться более плавного изменения размера своего с...
    Гарантированное участие в тренде большого масштаба.
    В типичном случае только немногие из активно торгуемых рын­ков будут демонстрировать заметные ценовые тренды в любой данный год. Поскольку в подавляющем большинстве сделок большинство систем следо...
    Страховка от невезения.
    Системы торговли фьючерсами, как и бейсбол, — это игра на дюймы. При нужном сочетании обстоятельств даже минутное отклонение в движении цены в один-единственный день может оказать экстраординарное...
    Примеры оригинальных торговых систем
    В предыдущей главе были предложены два примера общепринятых тор­говых систем — скользящей средней и пробоя. В этой главе описаны некоторые оригинальные торговые системы, основанные на ценовых моде...
    Почему я раскрываю секреты этих систем?
    К этому моменту, я уверен, у многих читателей накопится масса воп­росов. Почему я рассказываю о нескольких оригинальных торговых системах, ведь сами системы обычно продаются за сотни, если не за т...
    Система широкодиапазонного дня
    Базовая концепция День с широким диапазоном, с которым мы познакомились в гл. 3 — это день, когда возник намного более широкий истинный диапазон (true range)*, чем за несколько предыдущих торговых...
    Определения
    День с широким диапазоном. Это день, в который коэффициент волатильности VR (volatily ratio) превышает k (например, k = 2,0). VR равен сегодняшнему истинному диапазону, деленному на истинный ди­ап...
    Торговые сигналы
    Покупка. При закрытии, превышающем верхнюю границу PTR, зак­рывать короткую позицию и открывать длинную. Продажа. При закрытии ниже минимума PTR закрывать длинную по­зицию и открывать короткую....
    Порядок ежедневной проверки
    Ежедневно предпринимайте следующие шаги, чтобы генерировать тор­говые сигналы. Если вы в короткой позиции, проверяйте, превысила ли сегод­няшняя цена закрытия максимум PTR. Если максимум PTR пре­в...
    Параметры системы
    N1 — количество дней перед днем с широким диапазоном, вклю­ченных в период PTR; N2 — количество дней после дня с широким диапазоном, включен­ных в период PTR; k — значение, которое должен превысит...
    Список наборов параметров
    Табл. 18.1 предлагает пример списка наборов параметров. Читатели могут использовать этот список в том виде, в котором он представлен, или изменить его по своему желанию....
    Иллюстрированный пример
    Чтобы проиллюстрировать, как работает система, мы представим тор­говые сигналы на графиках фьючерсов на сахар за период с января 1993 г. по апрель 1995 г. Заметьте, что графики представляют непре­...
    Иллюстрированный пример 2
    Впоследствии мы исследуем сделки, в которых два набора параметров приводят к различным сигналам. В январе 1993 г. сигнал к покупке возникает, когда рынок закры­вается выше максимума дня с широким...
    Иллюстрированный пример 3
    Эта сделка так же, как и сле­дующие две, ведет к небольшим потерям, за которыми следует высоко­прибыльный сигнал к покупке в августе 1994 г. (рис. 18.3). Четыре сле­дующие сделки приводят к серии...
    Иллюстрированный пример 4
    Май­ский сигнал к продаже в 1993 г. также появляется позже (рис. 18.1), поскольку PTR, использующий второй набор значений параметров, еще не определен (так как еще не прошли N2 дней после последне...
    Иллюстрированный пример 5
    Сигнал к покупке, соответствующий аналогичному сигналу, появляюще­муся при первом наборе параметров 1 декабря 1993 г., возникает бо­лее чем на два месяца позже (3 февраля 1994 г.) по похожим причи...
    Иллюстрированный пример 6
    Читатель может поинтересоваться, зачем кому-то может потребо­ваться использовать ненулевые значения параметров, если возникающие задержки при открытии позиции приводят к эквивалентным или худшим р...
    Система пробоя дней ускорения
    Дни верхнего и нижнего ускорения были определены в гл. 6. Как объяс­нялось в этой главе, дни ускорения возникают на рынках с сильными трендами. В этой системе сигналы к покупке генерируются, когда...
    Торговые сигналы
    Покупка. При одновременном выполнении следующих условий закры­вайте короткую и открывайте длинную позицию: 1. Цена закрытия выше наибольшего истинного максимума после­дних N2 дней нижнего ускорени...
    Порядок ежедневной проверки
    Для получения торговых сигналов ежедневно предпринимайте следу­ющие шаги: Проверяйте, может ли торговый день, отстоящий от текущего на N1 предшествующих дней, быть определен как день с верх­ним ил...
    Параметры
    N1. Параметр, используемый для определения дней с ускорением. Например, при N = 3 день будет определен как день с верхним ускорением, если его истинный максимум выше, чем наиболь­ший истинный макс...
    Список наборов параметров
    В табл. 18.2 приведен пример списка наборов параметров. Читатели могут использовать этот список в том виде, в котором он представлен, или изменить его по своему желанию. Таблица 18.2. СПИСОК НАБОР...
    Параметры
    N1. Параметр, используемый для определения дней с ускорением. Например, при N = 3 день будет определен как день с верхним ускорением, если его истинный максимум выше, чем наиболь­ший истинный макс...
    Список наборов параметров
    В табл. 18.2 приведен пример списка наборов параметров. Читатели могут использовать этот список в том виде, в котором он представлен, или изменить его по своему желанию. Таблица 18.2. СПИСОК НАБОР...
    Иллюстрированный пример
    Чтобы проиллюстрировать механику системы пробоя дня с ускорени­ем, мы указали на рис. 18.5-18.9 сигналы к покупке и продаже, сгене­рированные системой при наборе параметров N1 = 5 и N2 = 4. Дни с...
    Иллюстрированный пример 2
    Короткая позиция, открытая в ноябре 1993 г., ликвидирована прак­тически по той же цене в январе 1994 г. (рис. 18.7). Может показать­ся, что сигнал к покупке в январе 1993 г. появился позже и при б...
    Иллюстрированный пример 3
    Указанная на графике точка покупки была первым днем января 1994 г., в который цена закрытия превысила наи­больший истинный максимум предшествующих четырех дней с нижним ускорением, и при этом посл...
    Иллюстрированный пример 4
    Этот сигнал к продаже снова приводит к громадной прибыли, поскольку система остается в короткой позиции на протяжении периодов снижения цен февраля-марта 1994 г., колебания цен в узком диапазоне в...
    Иллюстрированный пример 5
    Читатели, тем не менее, должны остере­гаться обобщений относительно результативности системы, основанных на этом единственном примере одного рынка и одного набора пара­метров. В большинстве случае...
    Иллюстрированный пример 6
    Рисунок 18.9. СИСТЕМА ПРОБОЯ ДНЯ С УСКОРЕНИЕМ (N2 = 4), ГРАФИК 5: НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ Замечания: Жирные штрихи обозначают дни с ускорением. Направление стрелок указывает...
    Иллюстрированный пример 7
    Рисунок 18.10. СИСТЕМА ПРОБОЯ ДНЯ С УСКОРЕНИЕМ (N2 = 3), ГРАФИК 1: НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ Замечания: Жирные штрихи обозначают дни с ускорением. Направление стрелок указывае...
    Иллюстрированный пример 8
    Рисунок 18.11. СИСТЕМА ПРОБОЯ ДНЯ С УСКОРЕНИЕМ (N2 = 3), ГРАФИК 2: НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ НА КАЗНАЧЕЙСКИЕ ОБЛИГАЦИИ Замечания: Жирные штрихи обозначают дни с ускорением. Направление стрелок указывае...



        









Справка
Кухня — в брокерском жаргоне обозначение ситуации, когда заявки клиентов на проведение сделок удовлетворяются за счёт встречных заявок других клиентов того же брокера или самим брокером. При этом не возникает необходимости проведения «внешних» сделок. Фактически, это ситуация внутреннего клиринга. Внутренний клиринг позволяет существенно повысить скорость и снизить себестоимость проведения операций. Например, внутренний клиринг позволяет брокеру открывать клиентам маржинальные счета и предоставлять услугу коротких продаж без необходимости держать большие резервы в разных активах для кредитования клиентов. Это позволяет уменьшить для клиента размер комиссионных брокеру (банку, регистратору) при сохранении общего уровня прибыльности операций. Снижение комиссионных выплат привлекает дополнительное количество клиентов.
Продолжение