Ценные бумаги на бирже

Общее описание клиринга и расчетов

Этап клиринга включает в себя несколько последовательных последовательных процедур (или под этапов).

Первой процедурой является анализ итоговых сверенных документов подлинность и правильность оформления. Если сверка завершается  формированием компьютерных файлов, то клиринг начинается с проверки ключей шифрования и защиты принимаемой информации.

Второй процедурой клиринга является вычисление денежных сумм,  которые подлежат переводу, и количества ценных бумаг, которые должны быть поставлены по итогам сделки. Так, помимо суммы платежа непосредственно за купленную ценную бумагу также уплате могут подлежать налог на операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. Может также применяться взаимозачет встречных требований, которые возникли по разным сделкам и должны быть исполнены одновременно.

Необходимо отметить, что в момент заключения сделки купли-продажи ценных бумаг обе стороны приобретают как права, так и обязанности Покупатель приобретает право по отношению к продавцу требовать поставки причитающегося количества ценных бумаг и одновременно становится обязанным уплатить соответствующую денежную сумму. Продавец становится обязанным поставить ценные бумаги и приобретает право требовать причитающуюся ему денежную сумму.

Таким образом, как продавец, так и покупатель становятся друг по отношению к другу одновременно и кредиторами, и должниками. Их обязательства будут исполнены и требования удовлетворены только на последнем этапе сделки. Пока же на этапе клиринга производится четкое определение и вычисление их взаимных требований и обязательств.

Процедура вычислений — самая важная во всем этапе клиринга. Существует множество способов расчета сумм и количеств ценных бумаг, подлежащих уплате и поставке. Основным фактором, определяющим конкретный способ и процедуру вычислений, является избранный способ организации взаимозачета встречных требований.

В ряде систем, особенно на внебиржевом рынке, не производится никакого встречного зачета требований. Каждая сделка исполняется отдельно от других сделок в полном соответствии с теми параметрами, с которыми она была заключена. В этом случае на этапе клиринга для продавца по каждой конкретной сделке производится вычисление количества ценных бумаг, которое он должен поставить, и суммы денежных средств, причитающихся ему, за минусом различных сборов и налогов. Для покупателя по каждой отдельной сделке рассчитываются количество причитающихся ему ценных бумаг и сумма денежных средств, которую он должен уплатить контрагенту, плюс различные налоги и сборы. Особой трудности таки вычисления не представляют.

Резкое усложнение процедуры клиринга происходит, когда применяется взаимозачет. Взаимозачет встречных требований практикуется на большинстве современных бирж. Его цель — снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам, заключаемым членами той или иной биржи.

Биржевой оборот крупных бирж составляет многие десятки тысяч сделок в день; десятки миллионов ценных бумаг продаются и покупаются течение одной биржевой сессии. Если эти сделки исполнять «один к одному», то с таким документооборотом с трудом бы справлялись биржи и обслуживающие их клиринговые организации.

Таким образом, взаимозачет применяется для того, чтобы снизить количество и упростить алгоритм осуществления платежных операции по итогам биржевых торгов. Вместе с тем взаимозачет подчас довольно резко усложняет  процедуру клиринга. Однако затраты участников на организацию и поддержание функционирования централизованной клиринговой системы оказываются меньше по сравнению с их возможными накладными расходами на  раздельное осуществление платежей и поставок по каждой конкретной сделке.

 Взаимозачет может быть двусторонним и многосторонним.

Двусторонний взаимозачет применяется достаточно редко — главным образом на внебиржевом рынке в отношениях между старыми, доверяющими друг другу деловыми партнерами, а также на небольших фондовых биржах с малым количеством участников и небольшим оборотом. При таком методе взаимозачета на этапе клиринга производится попарное (по каждой паре контрагентов) вычитание требований одного контрагента из требований другого до тех пор, пока после включения в расчет всех сделок установленного периода не определится чистое сальдо задолженности одного контрагента другому. Такое вычисление может производиться как по денежным средствам, так и по ценным бумагам (по каждому виду ценных бумаг отдельно). Следует отметить, однако, что не всегда на одном и том же рынке метод денежного взаимозачета может совпадать с методом взаимозачета по ценным бумагам. Это определяется тем, каким способом и через какую систему предполагается в дальнейшем производить финальный платеж или поставку ценных бумаг.

Общее описание клиринга и расчетов 5
Общее описание клиринга и расчетов 6
Общее описание клиринга и расчетов 7
Организация денежных расчетов и поставки ценных бумаг
Организация денежных расчетов 2
Организация поставки ценных бумаг
Особенности клиринга и расчетов на рынке фьючерсных контрактов
Особенности клиринга и расчетов на рынке фьючерсных контрактов 2
Риски при клиринге и расчетах на фондовом рынке
Риски при клиринге и расчетах на фондовом рынке 2
Риски при клиринге и расчетах на фондовом рынке 3
Риски при клиринге и расчетах на фондовом рынке 4
Перспективы развития систем клиринга и расчетов
Перспективы развития систем клиринга и расчетов 2
Фундаментальный и технический анализ инвестиционных свойств ценных бумаг
Фундаментальный и технический анализ 2
Фундаментальный и технический анализ 3
Фундаментальный и технический анализ 4
Фундаментальный и технический анализ 5
Фундаментальный и технический анализ 6
Фундаментальный и технический анализ 7
Рейтинг ценных бумаг
Рейтинг ценных бумаг 2
Рейтинг ценных бумаг 3
Рейтинг ценных бумаг 4
Рейтинг ценных бумаг 5
Рейтинг ценных бумаг 6
Рейтинг ценных бумаг 7
Рейтинг ценных бумаг 8
Рейтинг ценных бумаг 9
Виды рисков на рынке ценных бумаг
Виды рисков 2
Виды рисков 3
Виды рисков 4
Виды рисков 5
Виды рисков 6
Виды рисков 7
Виды рисков 8
Виды рисков 9
Виды рисков 10
Общее понятие об индексах на рынке ценных бумаг
Общее понятие об индексах 2
Общее понятие об индексах 3
Российские фондовые индексы
Российские фондовые индексы 2
Российские фондовые индексы 3
Российские фондовые индексы 4
Российские фондовые индексы 5
Российские фондовые индексы 6
Понятие портфеля ценных бумаг и принципы его формирования
Понятие портфеля ценных бумаг 2
Понятие портфеля ценных бумаг 3
Понятие портфеля ценных бумаг 4
Понятие портфеля ценных бумаг 5
Понятие портфеля ценных бумаг 6
Понятие портфеля ценных бумаг 7
Управление портфелем ценных бумаг
Управление портфелем ценных бумаг 2
Управление портфелем ценных бумаг 3
Модели выбора оптимального портфеля ценных бумаг
Модель марковитца
Модель марковитца 2
Модель марковитца 3
Модель марковитца 4
Модель марковитца 5
Индексная модель шарпа.
Модель выравненной цены (arbitrageprais — theorie — modell apt).
Модель выравненной цены 2

там
32 Урока Borland Delphi там