Реальные опционы
Предметом исследования является оценка стоимости компаний и инвестиционных проектов методом реальных опционов с позиций собственников компаний и инициаторов проекта, как основных участников экономического процесса. Данный метод широко распространён в зарубежной практике: крупнейшая международная фармацевтическая компания Merck уже много лет применяет опционные методы для оценки миллиардных инвестиций в разработку новых препаратов, с помощью метода реальных опционов компания «Texaco» оценивала нефтяные месторождения, находящиеся в начальной стадии освоения, а компания «British Petroleum» провела оценку и разработала стратегию освоения нефтяных месторождений в Северном море, также метод применялся при оценке стоимости таких компаний как Airbus, General Electric, Hewlett-Packard, Intel, Toshiba, Yahoo, Portes. В России же к нему начинают проявлять интерес только сейчас.Введение
Классические подходы и методы оценки
Место метода реальных опционов в системе подходов и методов оценки
Виды реальных опционов
Реальные опционы на стороне активов
Опционы на развитие
Разновидности реального опциона CALL на развитие
Опционы на тиражирование опыта
Опционы на переключение и временную остановку бизнеса
Комплексный опцион
Опцион на отсрочку начала проекта
Реальный опцион на стадийность осуществления проекта
Реальные опционы на стороне обязательств и собственного капитала
Методика оценки стоимости реальных опционов
Модели оценки реальных опционов
Модель оценки стоимости опционов Блэка-Шольца
Биномиальная модель
Практические аспекты применения метода реальных опционов в современных условиях
Оценка акций (собственного капитала) как опциона.
Оценка предприятия методом DTA
Оценка предприятия методом DTA на основе риск-нейтрального подхода
Модель Кокса-Росса-Рубинштейна
Опционная оценка фирм, связанных с разработкой природных ресурсов.
Расчет при отсутствии стратегической гибкости
Расчет при наличии опциона на отсрочку
Расчет при наличии опциона на расширение
Расчет при наличии опциона на сокращение и инвестирование по этапам
Расчет при наличии опциона на временное приостановление деятельности
Расчет при наличии опциона на отказ или переключение
Опцион как результат слияния двух нефтяных компаний.
Оценка lbo с применением реальных опционов.
Определение стоимости капитала для мезонинных форм финансирования с помощью реальных опционов.
Заключение
Список используемой литературы
Приложение
там
Программирование на Java.Подробное руководство там
