Главы   1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11

Игра на бирже

Глава 9 Возможен ли успешный трейдинг



Трейдинг. Вы покупаете акции в 10 часов утра и продаете их в 12 часов дня. За полчаса до закрытия биржи вы покупаете другие акции с тем, чтобы продать их завтра. После этого вы покупаете третьи акции и планируете держать их две недели, торжественно объявляя знакомым, что вы начали мини-инвестирование. Параллельное этим вы ведете трехдневную игру на понижение курса для четвертых акций...

Это — трейдинг, именно то, от чего предостерегает новичка боль­шинство книг по биржевой игре. Не начинайте эту игру! говорят они. На малом отрезке времени поведение акций непредсказуемо! Это самый на­дежный способ проиграть все свои деньги! И так далее и тому подобное. Однако, если посмотреть биографии людей, которые сделали состояния на бирже, то выяснится, что большинство из них занимались именно трейдингом.

Сколь опасен трейдинг? Не более чем инвестирование, где ком­пании тщательно выбираются на основании их фундаментальных по­казателей. Ведь блестящие успехи компании в прошлом не являются гарантией будущих успехов. В любой момент в ней может смениться руководство, и новая политика компании уже не будет такой успеш­ной. Оценки рынка сбыта могут быть ошибочны, если конкуренция окажется серьезнее, чем предполагалось. Растущие продажи популярного лекарства могут неожиданно сорваться, если обнаружатся его побочные действия. Блестяще разработанный микропроцессор может дать сбои на непредвиденных операциях, которые не были включены в тестирование. В автомобилях проявляются скрытые дефекты. В бухгалтерские отчеты вкрадываются неточности или неправильно интерпретируемые цифры.

Пожар, наводнение, ураганы, которые так часты в США, — все эти не­предсказуемые факторы делают инвестирование таким же рискованным, как и трейдинг.

Малый выигрыш — кричат противники трейдинга, в основном представленные аналитиками инвестиционных фондов. Но каковы успе­хи этих фондов, опирающихся на советы своих консультантов? По данным Бартона Малкила (Burton Malkiel), в 1984— 1994 годах сред­няя прибыль от акций всех компаний, входящих в индекс S&P — 500, составила 14,33% в год. А средний фонд, выбирая компании для ин­вестирования на основании рекомендаций аналитиков-профессионалов дал своим клиентам только 12,15% прибыли в год.

Вторая мощная группа противников трейдинга — это университет­ские ученые. Какова же идейно-теоретическая платформа этих людей? Они все еще придерживаются старых воззрений пятидесятых годов: пове­дение рынка непредсказуемо, акции не имеют памяти и поэтому анализ прошлого не имеет никакой практической ценности. Малые корреляции, обнаруженные компьютерами, не позволяют получить большую прибыль.

Чем объясняется консервативность университетской профессуры? Представьте, что вы читаете лекции студентам и начинаете рассказывать о методах игры на бирже. Вы перечисляете один метод за другим, формулируете правила и законы, но при этом постоянно ожидаете вопроса: профессор, если вы такой умный, то почему вы не богатый? Идеология случайных блужданий, ведущая к утверждению, что рынок не может дать более 10% в год, а все остальное — игра случая, создает лектору психологический комфорт.

А какую прибыль может дать трейдинг? Представьте, что вы разра­ботали систему трейдинга, которая позволяет выигрывать 1 % в неделю. При использовании такой системы ваш начальный капитал за год вы­растет на 68%. Возможно ли это? История говорит, что возможно. Но на это у противников трейдинга есть свой контраргумент: существование одиночных гениев трейдинга согласуется с теорией вероятностей, но ничего не доказывает! Что здесь имеется в виду? Это утверждение нам хотелось бы прояснить.

Представьте, что вы стоите на сцене перед 1024 зрителями и пред­лагаете им угадывать, какой стороной упадет монета, которую вы под­брасываете. После первого броска половина зрителей угадала правильно, так как вероятность угадывания равна ½. Вы объявляете, что угадавшие зрители весьма способные предсказатели, и предлагаете второй половине выйти из зала. В зале остается 512 человек, после второй попытки — 256 человек, после третьей — 128 человек, и т.д. Наконец, после десятой попытки в зале остается один человек, который угадал 10 раз подряд. Это и есть «гений». Появление такого гения вполне согласуется с теорией ве­роятностей. Его можно показывать по телевизору, он будет писать книги о своих достижениях, выступать с воспоминаниями о том, как с детства готовился к своей трудной и опасной профессии предсказателя. Един­ственное, что ему не надо делать, — это продолжать угадывать дальше, потому что его «гениальный» успех результат случайного везения.

Однако не все удачливые трейдеры просто везунчики. Когда вы будете читать книги о трейдерах, которые сделали на бирже сумасшедшие деньги, постарайтесь отфильтровать все эмоциональные заявления и понять, что лежало в основе их успеха: простое везение или тщательно разработанная система трейдинга.

    Возможен ли успешный трейдинг 2
    За счет чего (или кого) трейдер может заработать большие деньги за короткий срок? В любой биржевой сделке участвуют две стороны. Если вы покупаете акции и надеетесь, что они вырастут в цене, то то...
    Возможен ли успешный трейдинг 3
    Представим, что некая компания опубликовала замечательный от­чет. В момент выхода в свет этого отчета профессионалы рынка быстро покупают акции данной компании, что заметно поднимает их цену. Эта...
    Выбор акций для трейдинга
    Выбор акций для трейдинга, т.е. для крат­ковременной игры на повышение или по­нижение курса, несколько отличен от вы­бора акций для инвестирования. Фундаментальные показатели компании (прибыль, ди...
    Выбор акций для трейдинга 2
    Размах колебаний цены — очень важная характеристика поведения акций. Естественно, чем больше этот размах, тем больше возможная прибыль, но соответственно больше и риск. Этому вопросу посвящено мно...
    Уровни поддержки и сопротивления
    Рассмотрим акции компании ABC, кото­рые, допустим, стоили 20 долларов. После опубликования хорошего отчета ее акции начали расти в цене и достигли предела 25 долларов. Очень многие купили эти акци...
    Уровни поддержки и сопротивления 2
    Если при каждом колебании цены верхние и нижние пределы коле­баний выше, чем предыдущие, то это означает, что цена не колеблется, а растет. При техническом описании роста акций также используют по...
    Уровни поддержки и сопротивления 3
    Только в этом случае говорят не об уровнях, а о линиях. Линия поддержки проводится через локальные минимумы колебаний, а линия сопротивления через их максимумы, как это показано на рисунке 9.2. Ан...
    Уровни поддержки и сопротивления 4
    Полулогарифмический масштаб, при котором по оси ординат от­кладывается не цена акций, а ее логарифм, полезен, когда цена акции меняется очень сильно, например, с 3 до 90 долларов. Должны ли быть л...
    Трейдинг на колебаниях
    В этом и последующих разделах мы будем рассматривать различные методы трей­динга. Сразу сделаем общее замечание. В тексте вам будут встречаться выражения, весьма категоричные: «вам необходимо пост...
    Трейдинг на колебаниях 2
    Итак, вы купили акции по 20 долларов, и они начали расти. Через три дня их цена достигла 22 долларов. Что вы будете делать дальше? Нужно немедленно передвинуть «стоп». Поставить его, скажем, на 20...
    Хвосты или медвежьи ловушки
    Представьте, что вы нашли акции с очень устойчивым уровнем поддерж­ки, напри­мер, 20 долларов. Верхняя граница ко­лебаний может случайно меняться или быть такой же великолепно надежной, т.е. обе г...
    Хвосты или медвежьи ловушки 2
    Трейдеры, начавшие эту игру, сидят у экранов компьютеров и, потирая руки от удовольствия, ожидают максимального снижения цены для начала покупки акций. Что же делать в таких слу­чаях начинающему т...
    Трейдинг на растущих акциях
    Что может быть проще! — воскликнет чи­татель. Акции растут, и тут не надо ни­какого трейдинга. Купил акции и держи, пока они растут. Небольшие колебания можно переждать и потом про­дать акции с хо...
    Трейдинг на растущих акциях 2
    Поставьте «стоп», исходя из потерь, допустимых на одном тренде (скажем, 2— 3% от основного капитала), и ждите развития событий. Только не забудьте по мере роста акций пере­двигать «стоп» наверх. О...
    Трейдинг на растущих акциях 3
    6.3. Рост после быстрого паления. В течение нескольких дней при большом объеме торговли цена акций падает, «оторвавшись» от уровня поддержки. В какой момент остановится падение и начнется рост? К...
    Трейдинг на растущих акциях 4
    «Медведи», царапая своими когтями, не дали акциям подняться на новую высоту и уже готовы взять верх в этой борьбе. «Медведи» полны сил, так как они отдыхали все время, когда акции росли, и сейчас...
    Трейдинг на растущих акциях 5
    Опытные трейдеры тщательно следят за объемами торговли акци­ями. Особенно это важно при рассмотрении графика «голова-плечи». У акций очень большая вероятность упасть в цене, если левое плечо и гол...
    Трейдинг на растущих акциях 6
    Вероятность падения тем больше, чем меньше объем торговли данными акциями во время образования второй вершины по сравнению с первой. 6.6. Прощальный всплеск. Акции спокойно росли, находясь в кана­...
    Трейдинг на растущих акциях 7
    «Быки» скоро разочаруются в акциях, которые больше не растут, и станут их продавать, что вызовет снижение цены. Есть еще много признаков окончания роста акций. Так, например, если акции росли неск...
    Треугольники и флажки
    Треугольником называют образования на графиках цены акций, возникающие при колебаниях цены с затухающей амплиту­дой. Бывают симметричные треугольники, прямоугольные треугольники с гипотенузой, нап...
    Треугольники и флажки 2
    Если вертикальная сторона треугольника составляет около 10— 15 % от величины, на которую выросла или упала цена акций, то любые треугольники интерпретируются как фигуры, подтверждающие тенденцию....
    Индикатор накопленного объема
    Этот индикатор был изобретен Джозефом Грэнвилом (Joseph Granville). На англий­ском языке он называется On-Balance-Volume и вычисляется как сумма ежедневных объемов торговли акциями какой-либо комп...
    Индикатор накопленного объема 2
    В последнее время появились модификации индикатора, которые учитывают не только объем торговли акциями, но и величину изменения их цены, что делает такие индикаторы более точными. Так, например, в...
    Осцилляторы, динамические средние и другие
    Не слишком ли завышается цена акций в результате интенсивных покупок или не слишком ли занижается в результате многодневной серии преимущественных продаж? Однозначно ответить на данный вопрос труд...
    Осцилляторы, динамические средние и другие 2
    Ответ нам уже известен: не обязательно! Поэтому осцилляторы используются трейдера­ми в основном не в качестве инструмента, который указывает, что пора продавать или покупать акции, а как метод пои...
    Осцилляторы, динамические средние и другие 3
    Для уменьшения числа подгоняемых параметров предложен дру­гой метод определения точек покупки и продажи акций. Исходный осциллятор сначала «сглаживают». Для этого вычисляют динамическое среднее от...
    Осцилляторы, динамические средние и другие 4
    В математическом смысле эта разность гистограммой не является (в математике гистограмма означает совсем другое), но форма построения графиков MACD(t) в виде вертикальных линий действительно напоми...
    Осцилляторы, динамические средние и другие 5
    Покупать акции надо тогда, когда гистограмма начала подъем из минимума, который мельче предыдущего. Все кажется очень просто! На цветных дисплеях компьютеров MACD-гистограммы выглядят красочно и п...
    Игра на понижение курса акций
    В начале книги мы рассказывали о не­которых практических деталях игры на понижение. В частности, мы перечис­ли­ли некоторые технические препоны, которые американские биржи ставят на пути любителей...
    Игра на понижение курса акций 2
    Некоторые трейдеры не играют на понижение и акциями компаний, которые могут неожиданно выпустить новый продукт. В первую очередь это касается технологических компаний, где неожиданное применение н...
    Игра на понижение курса акций 3
    Избегайте играть на понижение акциями, которые уже несколько дней падают в цене. Такие акции привлекают внимание многих трейде­ров, неожиданно может начаться их интенсивная покупка, и цена быстро...
    Некоторые закономерности поведения акций
    Есть ли какие-нибудь общие закономер­но­сти поведения цен акций? Да, есть. Мно­жество исследователей посвятили немало времени их поиску в надежде разработать стратегии, приводящие к гарантированны...