Концепции природы денег

Ms = С + D.
Современная банковская система — это система с частичным резервным покрытием: только часть своих депозитов банки хранят в виде резервов, а остальные используют для выдачи ссуд и других активных операций. 376
Концепции природы денег

В отличие от других финансовых институтов банки обладают способностью увеличивать предложение денег (создавать деньги). Кредитная мультипликация — процесс эмиссии платежных средств в рамках системы коммерческих банков.
Более общая модель предложения денег строится с учетом роли Центрального Банка, а также с учетом возможного оттока части денег с депозитов банковской системы в наличность. Она включает ряд новых переменных.
Денежная база (деньги повышенной мощности, резервные деньги) — это наличность вне банковской системы, а также резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном Банке. Наличность является непосредственной частью предложения денег, тогда как банковские резервы влияют на способность банков создавать новые депозиты, увеличивая предложение денег. Обозначим денежную базу через MB, банковские резервы через R, тогда:
MB = C+R, где МБ — денежная база; 9 — наличность; R — резервы.
Ms = C+D,
гдеМ3 — предложение денег; С — наличность; D — депозиты до востребования.
Денежный мультипликатор (т) — это отношение предложения денег к денежной базе:
S
,п =
M MB
= тМВ.
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора (или мультипликатора денежной базы). Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшает денежный мультипликатор.
Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Таким образом, процесс изменения объема предложения денег можно разделить на два этапа:
• первоначальная модификация денежной базы путем изменения обстоятельств Центрального Банка перед населени-
377
Концепции природы денег
ем и банковской системой (воздействие на величину наличности и резервов);
• последующее изменение предложения денег через процесс мультипликации в системе коммерческих банков.
Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор.
Выделяют три главных инструмента денежной политики, с помощью которых Центральный Банк осуществляет косвенное регулирование денежно-кредитной сферы:
1) изменение учетной ставки (или ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует коммерческие банки;
2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минимальной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Центральном Банке;
3) операции на открытом рынке: купля или продажа Центральным Банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком).
/ Формирование спроса и предложения денег
•________________________________________
Денежное обращение осуществляется на денежном рынке.
Денежный рынок — это сегмент финансового рынка на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, цену денег; это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения денег.
На денежном рынке деньги не продаются и не покупаются подобно другим товарам, и в этом специфика данного рынка. При сделках на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента.
Относително природы денег существуют следующие концепции денег: эмпирическая, в которой деньгами называют все, что способно выступить в роли платежного средства за товары и услуги; функциональная концепция, когда к природе денег подходят через те функции, которые они выполняют (средства обмена, средства накопления стоимости, мера стоимостей всех товаров и другие функции). Марксистская концепция, которая корнями уходит в классическую, объясняет происхождение денег из внутреннего противоречия товара, которое в свою очередь обусловлено основным противоречием товарного производства между общественным характером производства и частной собственностью. Маржиналистская концепция денег в основу стоимости денег кладет, вопервых, их полезность, состоящую в уникальной способности денег обмениваться на товары и услуги сейчас и в будущем; во-вторых, запас (количество) денег, находящихся в обращении.

Следует отметить, что во всех концепциях денег выражается их сущность — быть средством обмена товаров.

Деньги опосредуют движение товаров. Где нет развитого товарного хозяйства, там нет необходимости в деньгах. Вместе с тем, во всех концепциях денег подчеркивается их всеобщность, общепризнанность в качестве средства платежа для покупки любого товара и оплаты любой услуги.
Расхождение в понимании природы денег выражается в различном подходе к формированию стоимости денег. Если марксистская теория денег исходит из того, что они имеют внутреннюю, собственную стоимость, которая складывается
379
V.
у-
_________Формирование спроса и предложения денег_________
в сфере производства и лишь проявляется на рынке, то все другие концепции денег считают стоимость денег феноменом спроса и предложения, при этом стоимость денег впервые возникает в сфере обращения, на рынке.
Деньги — это всеобщее, общепризнанное средство платежа, с помощью которого в масштабах национальной экономики и всемирного хозяйства происходит обмен товарами и услугами.
Необходимо различать номинальную (денежную) и реальную (товарную) стоимость денег.
В денежном обращении участвуют товарные и кредитные деньги.
Товарные деньги — это всеобщее платежное средство, когда денежная единица изготовлена из драгоценного металла, вследствие чего номинальная стоимость (название и покупательная сила денежной единицы) совпадает с реальной стоимостью (количеством драгоценного металла, фактически содержащегося в денежной единице). Иначе говоря, товарные деньги имеют собственную, внутреннюю стоимость. Это и обусловливает специфику закона обращения товарных денег.

Дело в том, что товарные деньги, обладая внутренней стоимостью, успешно выполняют не только функцию средства обмена, но и функцию накопления (сохранения) стоимости. Благодаря этому равновесие денежной и товарной массы обеспечивается стихийно (автоматически). Если товарная масса сокращается, то уменьшается и потребность в деньгах.

Деньги легко тезаврируются (то есть изымаются из обращения товаров) и уходят в сокровища.
Кредитные деньги (вексель, банкноты, чеки) — это знаки стоимости, возникшие на основе развития кредитных отношений и выполняющие функции денег — средства обращения и средства платежа. Природа кредитных денег двойственна, что и обусловливает закон их обращения. С одной стороны, кредитные деньги — знаки, символы стоимости, поскольку изготовлены из бумажного денежного материала.

С другой стороны — это обязательства, возникшие из потребностей товарооборота (точнее, из необходимости продажи товаров в кредит).

Коммерческий вексель, будучи обязательством покупателя товаров в кредит, выполняет функцию денег — средства обращения товаров.
В организации денежного обращения большую роль играют спрос и предложение денег.
380
_________Формирование спроса и предложения денег_________
Спрос на деньги (М) — это обобщенная характеристика поведения субъектов рыночной экономики, желающих купить активы в наиболее ликвидной форме.
Факторы объема спроса на деньги:
• абсолютный уровень товарных цен;
• уровень реального объема производства, влияющий на величину доходов;
• скорость обращения денег;
• сравнительная норма доходности от денег (rv/), от любого другого актива (г4), от облигаций (г3);
• общий фонд богатства индивида (W). Уравнение спроса на деньги:
М = f (7м , г4, rB, W),
где MD— спрос на деньги;
г™ — норма дохода от денег;
г4— норма дохода от актива А;
г3— норма дохода от облигаций;
W — величина общего фонда богатства индивида.
Как видно, индивид имеет дело со множеством переменных факторов. Вместе с тем в этом уравнении реализуется портфельный подход, когда индивид в случае изменения одного из переменных факторов, переходит к новой структуре активов, максимизирующей общую полезность богатства в целом. При этом в структуре богатства в целом изменяется доля денежных остатков, которая в свою очередь изменяет объем спроса на деньги. Например, если норма дохода от актива А (г4) возрастет, то доля денег в структуре богатства в целом (W) должна снижаться, Объем спроса на деньги уменьшается, поскольку возрастает спрос на актив А.
Спрос на деньги бывает двух видов:
• спрос на деньги для сделок, то есть для оплаты товаров и услуг. Здесь деньги выступают в качестве средства обращения товаров. Поэтому этот вид спроса на деньги прямо пропорционален динамике валового национального продукта;
• спрос на деньги со стороны активов, когда деньги рассматриваются как абсолютно ликвидный актив, то есть как резерв платежеспособности.

Содержание раздела