| 
|
|
|
|
Здесь деньги выполняют функцию средства сбережения (сохранения) покупательной силы денег в качестве всеобщего платежного средства.
Спрос на деньги со стороны активов зависит от общей величины богатства индивида, а также от величины альтер-
381
В основе централизованного характера этой функции лежит реальное противоречие, когда коммерческие банки, решая дилемму доходность - платежеспособность, могут отдать предпочтение доходности в ущерб своей платежеспособности.
Второе - выдача кредитов коммерческими банками оборачивается многократным увеличением количества денег в обращении. А согласно количественной теории денег рост денежной массы при прочих равных условиях оборачивается снижением их покупательной силы и ростом товарных цен;
Норма дохода от активов А (г4 ).
Зная факторы предложения денег, можно сформулировать уравнение RA предложения денег.
Уравнение предложения денег:
Ms = f (rS R), где Ms — предложение денег;
г4— норма дохода от актива А
R — норма обязательных резервов.
В этом уравнении выражена прямая зависимость между объемом предложения и динамикой нормы дохода от актива А (г4), а также динамикой нормы обязательных резервов (R). При этом чем выше норма дохода от актива А, тем больше альтернативная стоимость (цена) денег, тем выше объем предложения денег. Что касается нормы обязательных резервов (R), то зависимость между ее величиной и объемом предложения денег — обратная.
Чем выше норма обязательных резервов, тем ниже кредитный потенциал банков, а значит, и ниже объем предложения денег. И наоборот.
Равенство совокупного объема спроса на деньги (MD), который предъявляется со стороны отдельных лиц, и совокупного объема предложения денег (Ms) со стороны банковской системы, выражается уравнением:
MD=MS, где М— совокупный объем спроса на деньги,
Ms — совокупный объем предложения денег.
Факторами, влияющими на покупательную силу денег, являются:
383
_________Формирование спроса и предложения денег ______
• ситуация на денежном рынке, то есть соотношение объемов спроса на деньги и объемов предложения денег в зависимости о динамики цены денег (процентной ставки);
• соотношение денежной массы (количество денег в обращении, то есть предложение денег) и товарной массы. При этом, когда речь идет о таких видах денег, которые не имеют собственной, внутренней стоимости (символические и кредитные деньги), то стабильность их покупательной силы определяется соответствием (равенством) их количества товарной массе, подлежащей реализации;
• структура денежной массы.
Структура денежной массы — это во-первых, соотношение долей денег, находящихся в банках и вне банков; вовторых, соотношение долей денег в безналичной и наличной форме. Легко заметить, что наибольшее инфляционное давление оказывают деньги вне банков, находящиеся на руках у населения, а также деньги в наличной форме.
Денежная масса — количественная характеристика движения денег на определенную дату и за определенный период. Следует обратить внимание, что термины денежная масса, сумма денег в обращении, количество денег используются как равнозначные.
Нельзя не видеть того, что изменение объема денежной массы влияет на состояние национальной экономики в целом. Так, изменение предложения денег способно оказать воздействие на такие важнейшие реальные макроэкономические показатели, как ВНП, увеличивая или уменьшая его в краткосрочном периоде, а также общий уровень цен, повышая или снижая его в долгосрочном периоде. Все это делает необходимым изучение объема и структуры денежной массы посредством такой категории, как денежный агрегат.
Денежный агрегат — показатель объема и структуры денежной массы.
Важнейшими элементами структуры денежной массы являются наличные деньги и почти деньги.
Наличные деньги — это банкноты или монеты. Они обладают абсолютной ликвидностью.
Кроме того, на денежном рынке обращаются ликвидные активы, которые относительно легко, без потери стоимости могут быть использованы в одной из главных функций денег — 384
_________Формирование спроса и предложения денег_________
быть платежным средством. При этом функцию платежного средства они выполняют либо как таковые, непосредственно, либо путем быстрого обмена на наличные деньги. К таким активам относятся:
• вклады до востребования двух видов: чековые и обыкновенные. По обыкновенным вкладам выплачиваются проценты без предоставления права пользоваться чеками;
• срочные вклады больших размеров;
• ликвидные ценные бумаги (казначейские векселя, сберегательные облигации, коммерческие векселя, акции).
Поскольку ликвидные активы не являются наличными деньгами, рост их доли в структуре денежной массы положительно сказывается на стабильности покупательной силы денег. В свою очередь положительно сказываются на покупательной силе денег и изменения в структуре таких активов в пользу повышения доли наименее ликвидных. Степень же ликвидности активов уменьшается с переходом от чековых вкладов до востребования к срочным вкладам небольших размеров, от них — к срочным вкладам больших размеров и от последних — к ликвидным ценным бумагам.
Существуют следующие виды денежных агрегатов:
Ml = наличные деньги + чековые депозиты;
М2 = Ml + обыкновенные вклады + небольшие срочные
вклады;
МЗ = М2 + срочные вклады больших размеров; L = МЗ + ликвидные ценные бумаги.
13. Зак 200
Как формируется
равновесие на денежном рынке?
Модель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег. Вначале для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне М. Уровень цен также примем стабильным, что вполне допустимо для краткосрочной модели. Тогда реальное
М
предложение денег будет фиксировано на уровне •=• и на графике (см. рис.) представлено вертикальной прямой ZA
Ставка процента, %
м_ р
Спрос и предложение
mj на денежном рынке f
Спрос на деньги (кривая LD) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.
Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если R слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них.
Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п.