Главы 1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   11   12   13   14   15   16

Лекции по биржевой торговле

Глава 7 Регулирующие правила и надзор за участниками



Цель финансового надзора - поддержка справедливости и эффективности рынка финансовых инструментов. Осуществление биржей функций финансового надзора  рассматривается как основной элемент саморегулирования биржи. Ответственность за регулирование рынков финансовых инструментов оказывается у самих участников, в чьих интересах иметь справедливый и эффективный рынок.

Рынок называется эффективным, если никакой участник не может повлиять на рыночные отношения спроса и предложения так, чтобы цена финансового инструмента перестала быть точным отражением активов эмитента и связанной с ними информации.

Манипулирование рынком - это существование такого влияния. Т.о. цель финансового надзора состоит в поддержке стремления участников рынка к саморегулированию. Финансовый надзор обеспечивает непрерывную и полную информированность рынка. Идентифицировав необычные движения цен и объёмов финансовый надзор должен выяснить, связано ли это с последовательными информационными сигналами.

Поддержка справедливости и эффективности рынка с помощью финансового надзора должна состоит:

идентификации манипулирования рынком, наличия инсайдерской торговли и нарушений правил торговли;

обосновании существования манипулирования рынком, наличия инсайдерской торговли и нарушения правил торговли;

информировании регулирующей организации с целью расследования и преследования соответствующим порядком состоявшихся нарушителей, а также сдерживания будущих нарушителей.  

    Термины и определения
    Манипулирование ценами - действия участника рынка. Демонстрирование другим участникам рынка ложных намерений в отношении купли-продажи ценных бумаг. Игнорирование интересов обслуживаемых участнико...
    Типы манипулирования ценами и инсайдерской торговли
    1.Вовлечение других участников торгов в процесс покупки ценных бумаг по более высоким ценам за счет демонстрации фиктивной повышательной тенденции путем договорных сделок. 2.Создание впечатления н...
    Типы манипулирования рынком
    Доминирование и контроль рынка. Бльшая часть типов манипулирования подразумевает получение контроля над рынком путём покупки больших объёмов по искусственно установленным ценам, что также называет...
    Техники манипулирования — цена
    Поманить и отпустить. На рынок выбрасывается партия ценных бумаг (обычно выпущенная без достаточного основания) и продаётся группе покупателей. Последние перепродают бумаги с небольшой выгодой для...
    Техники манипулирования — объём
    Использование оживления на рынке. Происходит, когда на рынке активизируются спекулянты, неосознанно помогая манипуляторам увеличить объёмы и ускорить движение цены. Разогрев рынка. Манипуляторы од...
    Общие техники манипулирования
    Торговля через оптовика. Продажа партий бумаг оптовому торговцу с целью замаскировать путь от продавца к конечному покупателю. Часто используется для сокрытия права собственности и аккумуляции цен...
    Типы инсайдерской торговли
    Опережение. Брокер или дилер имеет приказ клиента, требующий немедленного выполнения, но сначала проводит сделку в своих интересах, извлекая выгоду из опережения. Копирование. Брокер, заметив, что...
    Состояние систем финансового надзора на ведущих биржах мира
    В службе надзора Нью-Йоркской фондовой биржи занято 450 сотрудников из общего числа 1600 сотрудников, включая аналитиков, специалистов по расследованиям, юристов и т.п. Службу возглавляет Executiv...
    Состояние систем финансового надзора на ведущих биржах мира 2
    На NYSE система носит название ICASS – Integrated Computer Assisted Surveillance System и включает в себя два блока: во-первых, ISIS – Intermarket Surveillance Information System, базу данных, кот...
    Состояние систем финансового надзора на ведущих биржах мира 3
    Одновременно идет расследование по другой линии – по линии эмитента: от него запрашиваются данные о всех должностных лицах, находящихся в контрольной позиции, т.е. осуществляющих контроль над корп...
    Состояние систем финансового надзора на ведущих биржах мира 4
    На American Stock Exchange система надзора также состоит из двух частей. Stock Watch Alert Terminal (SWAT), отслеживает в реальном масштабе времени движение цен и объемов по всем торгуемым в систе...
    Состояние систем финансового надзора на ведущих биржах мира 5
    Кроме слежения за рынком в реальном масштабе времени, система SWAT после закрытия рынка, в ночное время еще раз обрабатывает информацию в пакетном режиме, проверяя ее в сопоставлении с нестандартн...
    Пример классического мошенничества на шведском фондовом рынке
    Цель материала – описание возможного механизма совершенной в ноябре 1997 года сделки на Стокгольмской фондовой бирже. Сделка имеет все признаки биржевой манипуляции. Действия манипулятора (шведско...
    Пример классического мошенничества на шведском фондовом рынке 2
    Хронология покрытия рисков 12 ноября. Swedbank заявил, что сделка совершена для того, чтобы покрыть банковский риск при эмиссии облигаций Svenska Klassiker. Для этого банк может купить срочные инс...
    Версия
    Основных вариантов для предположений – - виноваты трейдеры. Объяснение непрофессионализмом сотрудников, непосредственно работающих на рынке. Виноват также руководитель Swedbank Markets, ответствен...
    Вопросы:
    1. В первый день расчета начального значения индекса акции стали падающими в цене. Ликвидность по рыночной цене была достаточной, поскольку имеется факт сделки, но цены в очереди заявок на продажу...