Номинальная и реальная ставки процента.

Обычно агрегат М2 намного превышает агрегат M1 за счет безналичного оборота. Наличные деньги обращаются только на потребительском рынке. Для выявления структуры денежной массы оперируют отношением М2 М1, которое показывает степень развития ры-
ночных отношений. В развитых странах это отношение равно 9, в России 3.

5.5. Количественная теория денег. Классическая дихотомия

Для регулирования товарного обращения необходимо определенное количество денег. Отправным пунктом для исчис- ления количества денег является сумма цен товаров, подлежащих реализации в течение определенного периода, например года.

Следовательно, чем больше товаров, тем больше требуется денег для их реализации.

Кроме этого на количество денег оказывают влияние скорость оборота каждой денежной единицы. Скорость обраще-
ния денег измеряется числом оборотов, которое каждая денежная единица совершает в течение года в обеспечении сделок.
С учетом необходимой суммы цен товаров и скорости обращения денег было получено уравнение обмена, которое по- зволяет рассчитать требуемое количество денег. Данное уравнение обмена связывают с именем И. Фишера и оно выглядит так

MV = P Q

или M = P Q ,

V

где М масса денег, которая необходима для обеспечения нормального денежного обращения; V скорость обращения де-

нег; PQ сумма цен товаров, находящихся в обращении.
Эта формула указывает на определенность требуемого количества денег, которое не может быть произвольным. На- пример, если растут цены, то даже при неизменном объеме производства и той же скорости обращения денег их масса долж- на быть увеличена.

Если скорость обращения возрастает или уменьшается, а цены и объем производства неизменны, то стране потребуется, соответственно, меньшее или большее количество денег.
Представление национальной экономики в виде двух обособленных друг от друга секторов (реального и денежного) на-
зывают классической дихотомией. Такое разграничение позволяет изучить номинальные показатели, абстрагируясь от ре-

альных. Неоклассическая макроэкономическая теория исходит из представлений о нейтральности денег, согласно которым изменение количества денег не влияет на реальные переменные: объем и структуру выпуска, занятость и относительные це- ны.

Утверждение неоклассиков о влиянии денег лишь на номинальные показатели ВНП опирается на неявную предпосылку

о стабильности скорости обращения денег. В действительности, если в количественном уравнении обмена

MV = P Q , V

постоянная, то изменение М вызовет пропорциональное воздействие на PQ, т.е. номинальный ВНП. Расширение денежного предложения увеличивает совокупный спрос и номинальный ВНП на величину пропорциональную приросту денежного предложения.

5.6. Процент и процентная ставка

Важным фактором, влияющим на денежный спрос, является процентная ставка r. Но прежде чем говорить о процентной ставке, дадим определение процента.

Процент представляет собой доход, получаемый кредитором за предоставленные взаймы деньги.
Процентная ставка (норма процента) это выраженная в процентах за один год сумма (процент), которую заемщик уплачивает кредитору за пользование деньгами.
Различают номинальную и реальную ставки процента. Реальная ставка процента ставка, в которой учитывается темп инфляции.
Имея разнообразные возможности применения своих доходов, человек выбирает ту форму активов, которая принесет наибольшую пользу. Поэтому величина наличных денег (в том числе в форме чековых вкладов) зависит, с одной стороны, от
намерений владельцев денег приобрести то или иное количество благ, с другой стороны, от тех выгод, которые он получит,
если распорядится своей суммой денег по-другому.
Таким образом, человек постоянно находится перед альтернативой более выгодного использования своих средств.
Согласно кейнсианской теории предпочтения ликвидности существуют три побудительных мотива хранения эконо-
мическими агентами части своих богатств (портфелей активов) в форме денег:

1. Трансакционный мотив. Часть богатства приходится держать в денежной форме с целью использования денег в ка-
честве средства платежа и средства обращения.
2. Мотив предосторожности. Он связан с желанием иметь в перспективе возможность распоряжаться частью своего богатства в денежной форме, чтобы реализовать преимущества неожиданных возможностей или удовлетворить неожидан- ные потребности.
3. Спекулятивный мотив. Такой мотив вызван желанием избежать потерь капитала, связанных с хранением его в виде
ценных бумаг, в периоды снижения их курсовой стоимости.

5.7. Спрос и предложение денег

Существует спрос на деньги. Первая причина существования спроса на деньги состоит в том, что люди нуждаются в деньгах как в средстве обращения, т.е. в способе заключения сделок на приобретение товаров и услуг. Домашние хозяйства должны иметь на руках достаточно денег, чтобы купить товары, заплатить по закладным и оплатить коммунальные услуги.

Предприятиям нужны деньги для оплаты труда, материалов, энергии и т.д. Необходимые для всех этих целей деньги назы- ваются просто спросом на деньги для сделок (трансакций).

Количество денег, необходимых для заключения сделок, определяется общим денежным уравнением: (МV = PQ), или номинальным ВНП. Чем больше общая денежная стоимость находящихся в обмене товаров и услуг, тем больше потребуется денег для заключения сделок.

Спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВНП.
Изобразим графически соотношение между спросом на деньги для сделок Dt и процентной ставкой r ( 16). Необхо- димое для сделок количество денег не связано с изменением ставки процента, т.е. изменение процентной ставки не умень- шит количества денег, требуемых для сделок.

10

7,5

5

2,5

Dt

0 50 100 150 200 250 Спрос

на деньги
16. Спрос на деньги для сделок

Вторая причина, по которой существует спрос на деньги, вытекает из их функции как средства сбережения. Люди мо- гут держать свои финансовые активы в различных формах например, в виде акций корпораций, частных и государствен- ных облигаций.

Это так называемый спрос на деньги со стороны активов.

Каждая из разнообразных форм, в которых могут находиться финансовые активы, имеет свои преимущества и недос- татки. Преимуществом владения деньгами является их ликвидность, т.е. деньги можно незамедлительно использовать для приобретения покупок. Деньги особенно привлекательны, когда ожидается падение цен на товары, услуги, а также на другие финансовые активы.

Недостаток владения деньгами по сравнению с владением облигациями заключается в том, что они не приносят дохода в виде процента.

Поэтому приходится решать, сколько финансовых активов держать в ценных бумагах, а, сколько в деньгах. Решение за- висит от ставки процента.

Когда процент высок, обладать значительной ликвидностью невыгодно, и количество активов в форме денег будет небольшим. Иначе говоря, когда владеть деньгами невыгодно, люди держат меньшее их количество.

Та- ким образом, спрос на деньги со стороны активов изменяется обратно пропорционально ставке процента ( 17).
Общий спрос на деньги Dm можно определить путем смещения по горизонтальной оси прямой спроса на деньги со сто-
роны активов на величину, равную спросу на деньги для сделок ( 18).

10

7,5

5

2,5

Da

0 50 100 150 200 250

Спрос на деньги

17. Спрос на деньги со стороны активов

10

7,5

5

2,5

0 50 100 150

Dm

Спрос на деньги

18. Общий спрос на деньги

вов.

Иными словами, общий спрос на деньги есть сумма спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны акти-

Ни среди экономистов, ни среди государственных должностных лиц не существует единого мнения о том, из каких от-

дельных элементов состоит денежное предложение в экономике. В узком смысле предложение денег M1 состоит из двух элементов:

1. Наличность, т.е. металлические и бумажные деньги, находящиеся в обращении.
2. Чековые вклады, т.е. вклады в коммерческих банках, различных сберегательных учреждениях, на которые могут быть выписаны чеки.
Металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства.

Содержание раздела