d9e5a92d

Рыночная цена акции определяется на аукционе.


В зависимости от эмитента ценные бумаги могут быть разделены на три группы: государственные, частные, международные.
По своему содержанию ценные бумаги можно разделить на две большие группы:
1) денежные (коммерческие);
2) фондовые ценные бумаги,
Ценные бумаги денежного рынка - это коммерческие и финансовые векселя, банковские акцепты, депозитные сертификаты, чеки, закладные, казначейские векселя, Их назначение -оформлять необеспеченное заимствование денег на сроки.
К фондовым ценным бумагам относятся акции, облигации, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Они обращаются на рынке капиталов (фондовом рынке).
Среди огромного многообразия ценных бумаг выделяются ценные бумаги - свидетельства о собственности (титулы собственности) и долговые ценные бумаги (долговые обязательства, свидетельствующие о займе), которые выпускаются в целях заимствования денежных средств, необходимых для решения текущих или перспективных задач.
К первым относятся акции, ваучеры, опционы, фьючерсные контракты, варанты и т.д.
Акция - это долевая ценная бумага (свидетельство о собственности), выпускаемая акционерным обществом (АО), отражающая отношения совпадения. Она делает ее держателя собственником части имущества АО, совладельцем последней.

Акция удостоверяет право владельца (держателя) на часть имущества в том или ином акционерном объединении, на его долю в уставном капитале данного общества и дающая ее владельцу право на часть прибыли акционерного общества в виде дивиденда.
Дивиденд - это часть прибыли акционерного общества, которая выплачивается ее акционерам пропорционально стоимости принадлежащих им акций. Дивиденды могут выплачиваться не только деньгами, но и новыми акциями. Однако не следует думать, что при этом владельцу акции гарантируется стабильный доход.

Если дела в АО будут идти плохо, то собственник может ни только не получить дивидендов, но и утратить вложенные средства.
Акции придуманы для того, чтобы объединить мелкие, раздробленные сбережения в крупный капитал и осуществить концентрацию, то есть укрупнение производства. Они выпускаются акционерными компаниями для увеличения собственного капитала.
Этот вид ценных бумаг не выпускается государством. Акции эмитируются (выпускаются) только промышленными, торговыми и финансовыми корпорациями.

Обычно они не хранятся на руках владельцев. Вместо них акционеры получают на руки один или несколько сертификатов акций - документов, подтверждающих их право собственности на определенное количество ценных бумаг.
Акции выпускаются двух видов - обыкновенные (простые) и привилегированные.
Обыкновенная акция - это акция, дающая ее владельцу как совладельцу акционерного капитала право голоса на собрании акционеров по принципу: "одна акция - один голос", Голосование может осуществляться как путем личного'участия акционеров в собраниях, так и через выдачу другому лицу доверенности или посредством посылки специальных сообщений, отражающих мнение акционера по вопросам, включенным в повестку дня собрания. Таким образом реализуется возможность каждого акционера в управлении АО, его право на получение дивиденда.

Однако размер дохода (дивиденда) при этом заранее не устанавливается. При неблагоприятных итогах работы доходы могут быть невелики или вообще отсутствовать и дивиденд может совсем не выплачиваться. Дивиденды на обыкновенные акции выплачиваются только после погашения всех обязательств АО перед кредиторами, после уплаты всех налогов, процента по облигациям, если такие выпускались, и дивидендов по привилегированным акциям.

Поэтому АО не берет на себя никаких безусловных обязательств производить регулярные выплаты держателям его акций.
Дивиденды варьируются в зависимости от массы прибыли, остающейся в распоряжении АО, пропорции между ее сберегаемой и потребляемой долями, инвестиционной политики АО и других факторов. АО может решить распределить между акционерами всю полученную им прибыль или только ее часть.

Другая часть составит в таком случае нераспределенную прибыль, оставленную в распоряжении общества.


Контроль за работой АО осуществляют те, у кого 50% акций плюс одна акция. Но при распылении акций среди большего числа акционеров для эффективного контроля над обществом достаточно 10-20% акций.
Привилегированная акция - это акция, которая не дает права голоса, однако она регулярно приносит фиксированный дивиденд и имеет преимущества перед обыкновенными акциями при распределении прибыли, а также при распределении стоимости имущества АО в случае его ликвидации. При ликвидации АО держатель привилегированных акций в первоочередном порядке получает часть выручки от распродажи имущества по рыночному курсу.

Доход акционеров складывается из дивидендов и увеличения рыночной цены акций. На рынке ценные бумаги продаются не по номиналу, а по рыночной цене или курсу ценной бумаги.
Цена акции - это цена, по которой акция продается и покупается на рынке. Если акция котируется на фондовой бирже, то она продается по курсовой цене. Курс акции выражается в рублях. Рыночная цена акции определяется на аукционе.

Курс акций прямо пропорционален дивиденду, поскольку от его размера зависит спрос на акции, и обратно пропорционален норме ссудного процента, поскольку чем выше ссудный процент, тем ниже спрос на акции. Фактическая цена зависит от спроса и предложения.

Акция стоит столько, сколько покупатель согласен за нее затратить. Акционер может в любой момент продать акции, если на них есть спрос, и получить "живые" деньги.

При этом акции можно продать дороже, чем купили, потому что в продажной цене будут учтены дивиденды, которые акции могут принести в обозримом будущем.
Номинальная цена акции, указанная на самой акции, понятие условное и не имеет существенного значения для дальнейшей работы предприятия и доходов акционеров. Она показывает, какая часть уставного капитала приходится на одну акцию на момент формирования АО.

При переоценке основных фондов она может увеличиваться.
Одна из главных особенностей акции как титула собственности является то, что ее владелец не вправе требовать от АО возвращения внесенной суммы (он может ее лишь продать, если на нее есть спрос). Это позволяет АО свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь того, что часть его придется возвращать акционерам.
Это означает, что акция - бессрочная ценная бумага. Она не выпускается на какой-то заранее оговоренный период.

Жизнь акции обрывается лишь с прекращением существования АО, что происходит при добровольной ликвидации, поглощении другой компанией или слиянием с ней, при банкротстве.
К долговым ценным бумагам, опосредующим кредитные отношения, относятся облигации, векселя, сертификаты, чеки, различные государственные долговые обязательства.
Облигация - это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору (держателю облигации) возместить ее полную стоимость по истечении указанного в ней срока и выплату ежеквартального или ежегодного дохода в виде фиксированного или плавающего процента.
Облигации выпускаются как корпорациями, так и государством в целях заимствования на финансовом рынке денежных средств, необходимых для решения стоящих перед ними текущих или перспективных задач.
Облигации государственных внутренних займов, размещаются среди юридических лиц (ГКО - государственные краткосрочные обязательства, ОФЗ - обязательства федерального займа), что позволяет Минфину осуществлять внутренние заимствования средств для пополнения бюджета. Кроме того, выпускаются облигации местных органов власти.
Срок существования облигаций, в отличии от акций, всегда ограничен: 3-6-12 месяцев или несколько лет. Владелец облигации - это кредитор, а не собственник корпорации.

Он не участвует в управлении фирмой, поскольку облигация не предоставляет ее владельцу право на управление компанией.
Владелец облигации не имеет никакого отношения к рыночной судьбе предприятия, которое выпустило облигации, и ничего не теряет, если финансовое положение этого предприятия ухудшается. Размер выплачиваемого по ней процента не зависит от прибыли, поскольку включается в издержки производства.
Если предприятие неспособно оплачивать свои обязательства, его имущество может быть продано в уплату долгов, причем в первую очередь выполняются обязательства перед держателями облигаций и иными кредиторами и только затем оставшиеся активы распределяются между акционерами. Поэтому облигации, как правило, обеспечивают большую сохранность сбережений, чем акции.
Если акционер отдает свои деньги АО безвозвратно, поскольку получить назад средства, вложенные в акции, нельзя (их можно только продать), то владелец облигации отдает свои деньги на время, ^ерез установленный в облигации срок, он получает назад всю сумму, израсходованную на ее приобретение и ссудный процент. В отличии от дивиденда процент остается неизменным или варьируется в ответ на изменение банковских ставок ссудного процента.

Тем самым владельцу облигации гарантируется заранее заданный уровень дохода.
Облигации выпускаются на предъявителя (купонные облигации) и именные (зарегистрированные).



Содержание раздела