Замечания по поводу торговых систем

В системах следования за трендом основной метод, используе­мый для идентификации трендов (например, пробой, пересече­ние скользящих средних) вполне может оказаться наименее су­щественным компонентом системы. В некотором смысле это просто другая формулировка наблюдения Джима Оркатта по поводу того, что существуют лишь два типа систем следования за трендом: быстрые и медленные. Таким образом, при конст­руировании систем следования за трендом может иметь боль­ше смысла сконцентрироваться на модификациях (например, фильтрах и подтверждающих правилах, снижающих количество плохих сделок, подстройке характеристик рынка, правилах по­строения пирамиды, правилах остановки), чем на попытках от­крыть новый метод определения трендов.

Сложность ради сложности — не достоинство. Используйте простейшую форму системы, если она не подразумевает существенных жертв в результативности по сравнению с более слож­ными версиями.

Важная причина для торговли на широком спектре рынков — это управление риском через диверсификацию. Однако суще­ствует еще одна очень важная причина торговать на таком ко­личестве рынков, на каком только возможно: страховка против пропуска спорадических гигантских движений цен на фьючер­сных рынках. Важность улавливания всех таких масштабных трендов нельзя переоценить — они могут создать ту разницу, которая существует между посредственной и великолепной ре­зультативностью. Рынок кофе в 1994 г. (см. рис. 1.2) и рынок серебра в 1979-1980 гг. (см. рис. 1.1) — это два ярких приме­ра рынков, которые были критичными для результативности портфеля.

Если позволяют торговые активы, диверсификация может быть распространена не только на рынки, но и на системы. Торгов­ля с помощью нескольких систем, а не единственной могла бы помочь улучшить общую результативность. В идеале, наиболь­шая степень диверсификации была бы достигнута, если бы вы использовали одновременно противотрендовые системы, систе­мы распознавания фигур и системы следования за трендом. (Од­нако такая цель может оказаться труднодостижимой, посколь­ку обычно значительно труднее сконструировать противотрендовую систему или систему распознавания фигур, чем систему следования за трендом.)

Если доступны значительные активы, лучше торговать при раз­нообразных наборах параметров, а не с использованием един­ственного оптимизированного набора.

Вообще говоря, значение оптимизации параметров сильно пре­увеличено.

Предыдущее замечание означает, что оптимизированные резуль­таты никогда не следует использовать для оценки ожидаемой ре­зультативности систем. Два серьезных метода тестирования си­стем обсуждались ранее.

Так называемые результаты моделирования часто являются оп­тимизированными (полученными задним числом) и, как таковые, фактически бессмысленными. Это предостережение, в частно­сти, имеет смысл в отношении рекламы торговых систем, кото­рые неизменно используют специальным образом подобранные примеры.

Анализ результатов успешных систем почти неизменно будет об­наруживать наличие нескольких рынков, приносящих большую прибыль в течение одного или более года и очень мало случаев значительных убытков за единственный год.

Рисунок 20.3.

ТОРГОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ГОВОРЯЩИЕ О РЫНКЕ,

А НЕ О СИСТЕМЕ: КОРОТКАЯ ПОЗИЦИЯ ПО  ФУНТУ СТЕРЛИНГОВ, НЕПРЕРЫВНЫЕ ФЬЮЧЕРСЫ

Следовательно, ос­ новная причина успеха этих систем в том, что их правила соот­ветствуют старому принципу «позволяй расти твоей прибыли и быстро останавливай убытки».

Не следует избегать рынка из-за того, что резко вырастает его волатильность. Фактически большинство волатильных рынков часто оказываются наиболее прибыльными.

Анализ негативных результатов системы, результативность ко­торой в целом хороша, является эффективным инструментом совершенствования системы.

Часто недооцениваемый факт состоит в том, что многие резуль­таты торговли нередко могут отражать скорее информацию о рынке, чем о системе. Например, тот факт, что система, находящаяся в короткой позиции по фунту стерлингов в начале сен­тября 1992 г. (рис. 20.3), теряет всю свою незафиксированную прибыль прежде, чем изменяет позицию на противоположную, совсем не обязательно отражает неадекватность управления риском. Любую систему следования за трендом постигла бы та же участь. К моменту появления первых признаков силы «быков» рынок уже превысил весь торговый диапазон 14 предыдущих месяцев. При этом всего лишь днем ранее сделки на рынке зак­лючались ниже минимума торгового диапазона предыдущих 14 месяцев!

Этот пример показывает, что нельзя оценить достоинства сис­темы в вакууме. В некоторых случаях плохая результативность может отражать всего лишь тот факт, что рыночные условия привели бы к слабым результатам подавляющее большинство систем. Похожим образом удачные результаты также могут от­ражать условия рынка, а не определенную степень ценности те­стируемой системы. Поэтому разумная оценка результативнос­ти новой системы должна включать сравнение с эталонным тес­том (например, результативностью стандартных систем, таких как системы пересечения скользящих средних или пробоя, в те­чение того же самого периода на тех же самых рынках).

Для тестирования систем используйте непрерывные фьючерс­ные серии.

Для разработки и отладки систем используйте лишь небольшую часть базы данных (небольшое количество рынков и незначитель­ный отрезок полного временного периода).

Используйте графики с наложенными на них сигналами систе­мы, что поможет вам в отладке систем.

При проверке точности и полноты сигналов, генерируемых системой, исправляйте ошибки (допущенные при формулировке торговых правил и при программировании) независимо от того, увеличивают или снижают прибыль в тестовых примерах дан­ные исправления.