Напомним, что тренд — определенное направление движений цен. Тренды бывают трех видов: бычий, медвежий, боковой. Естественно, что в реальной жизни цена не движется по прямой линии вверх или вниз. Цена движется взлетами и падениями, и по тому, преобладают взлеты или падения, мы соответственно определяем бычий или медвежий тренд (рис. 1.2 а,б).
Тренды различаются по времени действия. На каждом рынке существуют долгосрочный (более 1 — 2 лет), среднесрочный; (от 3 — 6 месяцев до 1 года) и краткосрочный (от 1 дня до 2 месяцев) ценовые тренды. Такая классификация приблизительна, но дает представление о том, с какими периодами времени мы можем иметь дело при составлении прогноза.
В зависимости от того, какой тренд определен на нужный нам срок, будет изменяться наша стратегия. Естественно предположить, что если мы стремимся торговать прибыльно, то будем стараться купить при бычьем тренде, продать при медвежьем и ско-, рее всего воздержаться от торговли при тренде боковом. Торгов-; ля при краткосрочном боковом тренде — разговор особый, поскольку выйти с прибылью из "нервного" или неподвижного рынка обычно удается только маркет- мейкерам или другим китамi (другими словами — воротилам). Но при среднесрочном боковом! тренде возможно выйти из торговли с прибылью, применив для; прогноза осцилляторные методы технического анализа. Можно! также создать стратегию12, при которой ставка будет делаться не: на подъем или спад цен, а на отсутствие сильных ценовых колебаний (not volatile market).
Поскольку цена движется зигзагами, нас более всего волнует вопрос: насколько тот или иной спад или подъем цен серьезен? Является он временным, или тренд уже изменился? Самый простой способ ответить на этот вопрос — следить за преодолением уровней сопротивления и поддержки.
При возрастании цен, т.е. при бычьем тренде, в тот или иной момент цена наталкивается на препятствие — уровень сопротивления (Resistance Level). Достигнув его, цена либо начинает падать, либо останавливает свой рост (рис. 4.1). По тем или иным причинам на рынке начинает преобладать давление медведей.
Рис. 4.1. Уровень сопротивления для бычьего тренда
Рис. 4.2. Уровень поддержки медвежьего тренда
Аналогично при спаде цен, т.е. медвежьем тренде (рис.4.2), в какой- то момент давление быков начинает усиливаться, и цена ; поднимается, натолкнувшись на уровень поддержки (Support Level).
Уровни сопротивления и поддержки могут возникнуть неожиданно, а могут быть предсказаны и заранее. Например, на рубежах круглых чисел существует психологический барьер: уровень 4500 для курса доллар/рубль, 1.5 для курса доллар/марка, $2000 для алюминия. Вокруг чисел подобного рода почти всегда возникают уровни сопротивления и поддержки. Это наблюдение — еще не правило, но может быть весьма существенным.
Одним из критериев силы тренда является его реакция на уровни сопротивления и поддержки.
Если тренд отреагировал на существование сопротивления или поддержки лишь один раз, а затем уверенно его "пробил", то он все еще силен. Например, если бычий тренд пробил свое сопротивление, то имеет смысл купить по цене, чуть более высокой, чем само сопротивление — для большей уверенности в отсутствии раз ворота (рис. 4.3).
Чем большее количество раз тренд наталкивается на свое сопротивление или поддержку, будучи не в состоянии их преодолеть, тем более сильный сигнал о слабости тренда мы получаем, и тем больше вероятность разворота в будущем (рис. 4.4).
Часто сопротивление меняется местами с поддержкой, а поддержка — с сопротивлением (рис. 4.5). Это можно объяснить чисто психологическим фактором: никто не хочет наступать на одни и те же грабли. Если дилер упорствовал, не желая покупать на уровне сопротивления и впоследствии потерпел из-за этого убытки, то скорее всего он постарается исправить свою ошибку в сходной ситуации. Такое простое соображение может объяснить это ежедневно встречающееся событие. Эффективность использования свойства замены сопротивления поддержкой велика. Кроме того, всю эту терминологию признают даже фундаменталисты и трейдеры- скептики (рис. 4.6).
Наблюдая за изменениями объема торговли при достижении уровней сопротивления и поддержки, также можно отметить немало интересного. Например, достигнув уровня поддержки, тренд начал движение вверх. Если объем торговли при этом сильно увеличился, можно с большой степенью уверенности сказать, что медвежий тренд изменился на бычий, и стоит вовремя начать покупать. Если же объем резко уменьшился, стоит предположить, что текущее движение вверх — всего лишь временное, но торопиться принимать то или иное решение не стоит: это коррективное движение может продлиться достаточно долго (рис. 4.7).
Рис. 4.3. Сильный тренд и сигналы к покупке/продаже
а) Бычий Тренд
б) Медвежий Тренд
Рис. 4.4. Слабый тренд и сигналы к покупке/продаже
а) Бычий Тренд
б) Медвежий Тренд
Рис. 4.5, Превращение
а) уровня сопротивления в уровень поддержки
б) уровня поддержки в уровень сопротивления
Рис. 4.6. На графике движения курса Доллар США/Японская Йена наглядно показано, как в разное время в течение дня уровни 100.95, 101.05 и 101.15 становятся попеременно то сопротивлением, то поддержкой.
Рис. 4.7. Объем как индикатор силы бычьего тренда после возникшей поддержки
а) Начало нового бычьего тренда
б) Временное изменение медвежьего тренда
Определившись с понятиями уровней сопротивления и поддержки, можно разобраться с более сложным инструментом — линиями сопротивления и поддержки. Эти линии могут принимать разнообразные формы, и мы далее встретимся с такими из них, как линии тренда, линии канала, граничные линии треугольников. В известном смысле скользящие средние или кривые полос Боллинджера также являются линиями сопротивления и поддержки. Как бы ни различались способы построения этих линий, правила их использования всегда сходны с правилами использования уровней сопротивления и поддержки.
В общем случае можно грубо сформулировать основной принцип: когда цена пересекает (пробивает) линии сопротивления или поддержки, это означает изменение направления тренда) Таким образом, пробой линии сопротивления говорит о ярко вы раженном бычьем, а пробой поддержки — о четком медвежьем тренде.
Еще раз напомним, что сопротивление и поддержка — базисные понятия не только технического, но и фундаментального анализа.
