Покупка стрэнгла. Покупка опциона-колл и покупка опциона-пут с одинаковыми датами исполнения, но с разными ценами исполнения.
Пример конструкции: купить июньский 105 колл за 5 и купить июньский 100 пут за 10.
Пример расчета.
|
Возможная рыночная цена акции в июне 85 90 95 100 105 110 115 120
|
Прибыль (убыток) 105 колл за 5
- 5 — 5 —5 — 5 — 5 0 + 5 +10
|
Прибыль (убыток) 100 пут за 10
+5 0 - 5 —10 —10 —10 —10 —10
|
Чистый результат
0 — 5 —10 —15 —15 —10 5 0
|
Рис. 17.7.
Формулы расчета:
Ци1—цена исполнения колла;
Ци2—цена исполнения пута:
а) Ца ³ Ци1 Р = (Ца—Ци1)—(П1 + П2);
б) Ци2 < Ца < Ци1 Р = —(П1 + П2);
в) Ца < Ци2 Р = (Ци2—Ца)—(П1 + П2);
Основные характеристики:
1) если цена исполнения колла выше цены исполнения пута:
максимальный риск — сумма уплаченных премий;
максимальный доход — неограничен;
точки нулевого дохода (убытка):
а) цена исполнения колла плюс сумма премий;
б) цена исполнения пута минус сумма премий;
2) если цена исполнения колла ниже цены исполнения пута:
максимальный риск — сумма уплаченных премий минус разница между ценой исполнения пута и ценой исполнения колла;
максимальный доход — неограничен;
точки нулевого дохода (убытки):
а) цена исполнения колла плюс сумма премий,
б) цена исполнения пута минус сумма премий.
Область использования — ожидается большое увеличение колеблемости цен на рынке.
