Конструкция опциона — купить 1 опцион на продажу 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения июль, с уплатой премии 5 руб.
Краткая запись: купить июльский 100 пут А за 5.
Формулы расчета прибыли (убытка):
а) при Ца > ЦИ Р = —П;
б) при Ца < ЦИ Р = (ЦИ - П)-Ца.
Пример.
Возможная рыночная цена акции на дату исполнения опциона(Ца)
|
Прибыль (убыток) при цене исполнения 100
|
85 +10 90 +5 95 0 100 5 105 —5
|
Рис. 17.2.
Основные характеристики:
максимальный риск — величина уплаченной премии,
максимальный доход — цена исполнения минус премия,
точка нулевого дохода (убытка) - цена исполнения минус премия
область применения — при снижении цен на рынке.
Комментарий. Покупатель может купить пут для того, чтобы извлечь прибыль из падения цен с риском, ограниченным выплаченной премией. Другим покупателем опциона-пут может быть инвестор, который владеет лежащей в основе опциона ценной бумагой и использует этот опцион в качестве хеджа от возможного падения цен. В этом случае оплата премии - это расходы на покупку гарантии от убытков.