Теоретически комбинаций или сочетаний опционов-колл и пут с любыми ценами и датами исполнения может быть достаточно много. Основными комбинациями считаются две:
• «стрэдл» — покупка (продажа) колл и покупка (продажа) пут по одной и той же цене и дате исполнения опционов;
• «стрэнгл» — покупка (продажа) колл и покупка (продажа) пут по одинаковой дате исполнения опционов, но с разными ценами исполнения
Стратегия «Стрэдл».
Покупка стрэдла. Покупка опциона колл и покупка опциона пут с одинаковыми ценами и датами исполнения.
Пример конструкции: купить июньский 100 колл за 5 и купить июньский 100 пут за 10.
Пример расчета.
|
Возможная рыночная цена акции в июне
|
Прибыль 100 колл за 5
|
Прибыль (убыток) 100 пут за 10
|
Чистый результат
|
|
90 - 5 95 - 5 100 -5 105 0 110 + 5 115 +10
|
0 - 5 - 5 - 10 - 10 - 15 - 10 - 10 - 10 - 5 - 10 0 |
||
Рис. 17.6.
Формулы расчета:
Ца - цена акции;
ЦИ—цена исполнения опционов;
П1— премия опциона колл;
П2 —премия опциона пут:
а) Ца ³ ЦИ Р = (Ца – ЦИ) - (П1 + П2);
б) Ца < ЦИ Р = (ЦИ – Ца) - (П1 + П2).
Основные характеристики:
максимальный риск — сумма уплаченных премий;
максимальный доход — неограничен;
точки нулевого дохода (убытка):
а) цена исполнения плюс обе премии,
б) цена исполнения минус обе премии.
