evroset      


Экономический образ мышления

Связь между фискальной и денежной политикой
Вывод прост. Дефицит государственного бюджета воздействует на денежную сферу. Это воздействие проявляется в совместном росте денежной массы и процентных ставок. В той мере, в какой ФРС пытается не допустить вытеснения частных расходов государственными и, давая в долг Казначейству, увеличивает резервы банковской системы, происходит рост денежной массы. Если же ФРС стремится предотвратить этот рост, она заставляет частных заемщиков состязаться с Казначейством в борьбе за ограниченный объем кредитных ресурсов. Таким образом, фискальная политика неотделима от денежной.
С другой стороны, денежную политику можно проводить независимо от фискальной. Для государственных расходов требуются деньги, но для того, чтобы банки создали, а люди потратили больше денег, не требуется никаких изменений государственного бюджета. Отсюда, конечно, не следует, что с помощью фискальной политики нельзя оказать поддержку денежной политике. Вспомним, что ФРС не контролирует размер денежной массы напрямую. Она может увеличить резервы банковской системы, но не может заставить кого-либо брать деньги в долг и таким образом превращать свободные резервы в деньги. Поэтому государственные займы и государственные расходы - это один из способов увеличения (и весьма быстрого) денежной массы. В период упадка доверия, когда потребители и инвесторы не хотят брать займы, фискальная политика может быть единственным способом обеспечить эффективность денежной политики. (На ум сразу же приходят 30-е годы.) Из всего этого следуют некоторые важные выводы. Один из них состоит в том, что яростные споры последних лет о строгом разделении ответственности за инфляцию между фискальной и денежной политикой были, видимо, в большой степени беспредметными. В последние годы федеральный бюджет сводился с очень большим дефицитом. Спрашивать о том, могло бы это вызвать инфляцию, если бы ФРС одновременно не допускала быстрого увеличения денежной массы, бессмысленно: когда дефицит федерального бюджета достигает 200 млрд. долл. в год, увеличение денежной массы практически неизбежно.
Второй важный вывод из нашего анализа состоит в том, что в 30-е годы кейнсианцы могли быть правы, а сегодня нет. Раздававшиеся в 30-е годы возражения против дефицита государственного бюджета, аргументируемые тем, что он вытеснит расходы частного сектора и таким образом замедлит выход из депрессии, задним числом кажутся совершенно абсурдными. Однако не менее абсурдно в 80-е годы строить экономическую политику, как будто с тех пор ничего не изменилось.
Необходимость правильно выбрать время
Федеральный бюджет как инструмент политики
Стабилизация или стимулирование?
Автоматическая фискальная политика
Выбор времени при денежной политике
Разногласия вокруг денежной политики
Номинальные и реальные процентные ставки
Общественное мнение и процентные ставки
Надо ли было пробовать?
Стабилизирующие факторы
Дестабилизирующие факторы
Достоинства и недостатки теорий, построенных на агрегатных показателях
Повторим вкратце
Вопросы для обсуждения
Вопросы для обсуждения 2
Вопросы для обсуждения 3
Взгляд со стороны предложения
Теория совокупного предложения в различных формах
Популярность методов прямого контроля
Популярность методов прямого контроля 2
Инфляция издержек? Пример ОПЕК
Инфляция издержек? Пример ОПЕК 2
Шок со стороны предложения и реакция на него со стороны спроса
Власть над рынком, безработица и инфляция
Власть над рынком, безработица и инфляция 2
Контроль над предложением
Ожидания и предложение
Кривая Филлипса: употребление и злоупотребление
Кривая Филипса 2
Сокращение безработицы с помощью иллюзий
Сокращение безработицы с помощью иллюзий 2
Стимулы предложения
Отступление на тему о государственном долге
Проблема вытеснения
Решает или усложняет проблему повышение налоговых ставок?
Другие трудности
Повторим вкратце
Вопросы для обсуждения
Вопросы для обсуждения 2
Вопросы для обсуждения 3
Вопросы для обсуждения 4
Вопросы для обсуждения 5
Государственная политика и международный обмен
Как ведется учет международных сделок
Почему доходы всегда равняются расходам?
Иностранные инвестиции в США
Что означает неравновесие платежного баланса?
Что означает неравновесие платежного баланса? 2
Напрасные поиски
Валютные курсы и паритет покупательной способности
Ожидания и валютные курсы
Взлеты и падения доллара
Взлеты и падения доллара 2
Бреттон-Вудская система
Незапланированные последствия
Фиксированные или плавающие валютные курсы?
Фиксированные или плавающие валютные курсы? 2
Частные интересы, национальные интересы, общественные интересы
Нападки на принцип сравнительной выгоды
Интересы производителей и национальные интересы
Повторим вкратце
Вопросы для обсуждения
Вопросы для обсуждения 2
Вопросы для обсуждения 3
Вопросы для обсуждения 4
Инфляция, спады и политическая экономия
Политическая ситуация
Временной горизонт. Что сначала, а что потом?
Дестабилизирующая политика стабилизации
Безграничные дефициты
Политическая экономия денежной политики
Решения или правила
Кто контролирует?
Повторим вкратце
Вопросы для обсуждения
Вопросы для обсуждения 2
Вопросы для обсуждения 3
Границы экономической науки
Что знают экономисты?
За пределами экономической науки

там
Проектирование доменов и развертывание Active Directory там