Глава 1   Глава 2

Модель и методика для фазы 7


 

Прогноз индекса проводится по формуле

 

Модель и методика для фазы 7,                                                                                                 (4.29)

 

а прогноз фактора PE Ratio – по формуле, в соответствии с (4.67):

 

Модель и методика для фазы 7,                                                                                                                (4.30)

 

где

 

Модель и методика для фазы 7Модель и методика для фазы 7,                                                                                                              (4.31)    

 

Модель и методика для фазы 7 - расчетный коридор доходности по индексу акций.

 

Особенностью формул (4.29) - (4.31) является элиминирование промежуточной неопределенности при построении прогнозной оценки, так как мы считаем, что на прогнозные величины влияют в первую очередь ожидаемые средние значения индексов, полученные на предыдущих временных интервалах прогнозирования. То есть в нашей экспертной модели прогнозная неопределенность имеет период действия (и влияния на оценки) ровно один прогнозный квартал. Если бы принцип элиминирования в оценках не соблюдался, то тогда наш прогноз оказался бы «зашумленным» накопленными размытыми оценками.

Также (4.31) выражает самую суть наших модельных допущений о рациональном выборе. Рациональное значение Модель и методика для фазы 71, при совпадении текущего значения PE Ratio с уставочным, говорит нам о том, что система инвестиционного выбора находится в равновесии, и весь рост доходов по акциям обеспечен соответствующим ростом валового внутреннего регионального продукта. Если обеспечение прироста акций реальными ценностями (прибылью корпораций) не происходит в полном объеме, то акции начинают переоцениваться, «перегреваться», и запускается механизм снижения текущей доходности по индексу (через эластичность вида (4.12)).

После реализации фазы 7 процесс переходит на техническую фазу 8 (ветвление процедуры прогнозирования).

 





Содержание  Назад  Вперед