1. Предоставление участникам отчетных документов по их нетто-обязательствам. |
По результатам клиринга биржа на основании рассчитанных нетто-обязательств и нетто-требований участников составляет расчетные документы, которые одновременно передает в расчетную палату и уполномоченный депозитарий.
В рамках системы клиринга и расчетов ММВБ проводятся только расчеты между участниками рынка как по сделкам, заключенным за их собственный счет, так и по сделкам заключенным за счет их клиентов. Расчеты между участником и его клиентами осуществляются на двусторонней основе вне системы расчетов ММВБ и только после завершения расчетов между участниками.
Торги крупными пакетами ценных бумаг (режим переговорных сделок). Параллельно с основным режимом торгов реализован механизм торговли крупными пакетами ценных бумаг. В рамках этого режима участники приходят к соглашению со своим контрагентом путем выставления так называемых "адресных" (адресованных конкретному участнику торгов) и "безадресных" (выставленных без указания конкретного участника) заявок. В данном режиме участники могут оговаривать срок исполнения сделки от текущего торгового дня до 30 дней после заключения сделки. Данный режим торгов позволяет: заключать сделки "без покрытия", то есть без достаточного количества денег или бумаг, с последующим пополнением резервов; не ограничивать пакет ценных бумаг размером стандартного лота и не опасаться "распыления" крупного пакета.
Контроль "поставки против платежа" страхует участников и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг. В день исполнения сделки ценные бумаги и денежные средства блокируются в расчетной палате и депозитарном центре. Окончательные поставка и платеж происходят только после соответствующей команды от торгового автомата при выполнении контрагентами своих обязательств.
Сверка. Сделка с кодом расчетов Т0 (Т0 - исполнение в день заключения сделки с контролем достаточности обеспечения в момент заключения сделки), заключаемая в электронной системе торгов ММВБ, проходит сверку в момент заключения и не требует дополнительного подтверждения со стороны ее участников после завершения торгов (т.е. является locked-in trade). При этом сверка сделки проходит по правилам ее заключения.
Сделки с кодами расчетов В0-В30 (В0...В30 - исполнение на 0.......30 рабочий день после даты торгов без контроля достаточности обеспечения в момент заключения сделки). Для включения их в клиринг должны пройти процедуру сверки.
Сверка сделок с кодами расчетов В0-В30 производится путем подачи контрагентами в дату исполнения в систему торгов встречных отчетов о сделках. При этом участники могут гибко управлять процессом исполнения своих обязательств по разным сделкам с несколькими контрагентами, используя информацию обо всех сделках, подлежащих исполнению в данный день, и обо всех поданных их контрагентами отчетах о сделках, определять последовательность исполнения этих сделок. При совпадении в отчетах параметров сделки, а также при соблюдении участниками других необходимых условий, сделка считается сверенной и регистрируется в системе торгов ММВБ.
Контроль достаточности обеспечения.По сделкам с кодом расчетов Т0 контроль достаточности обеспечения осуществляется в момент подачи участниками в систему торгов заявок на заключение сделок. По сделкам с кодами расчетов В0-В30 процедура контроля проводится уже после заключения сделок - в дату их исполнения. Контроль достаточности обеспечения производится на основе мониторинга позиций участников, осуществляемого в режиме реального времени (real time positions monitoring). При этом используется стандартный алгоритм контроля как для сделок с кодом расчетов Т0, так и для сделок с кодами расчетов В0-В30.
Каждому участнику до начала торгов устанавливаются денежные позиции и позиции по ценным бумагам. Денежные позиции определяется на основе данных о сумме денежных средств, зарезервированных участником на соответствующем счете в расчетной палате. Позиции по ценным бумагам устанавливаются исходя из количества ценных бумаг, размещенных участником на соответствующих счетах депо в уполномоченном депозитарии. Особенностью ведения позиций участников является то, что участники могут использовать одни и те же позиции, как по деньгам, так и по бумагам для совершения операций со всеми кодами расчетов.
При подаче участником заявки на продажу (отчета по сделке на поставку бумаг) автоматически уменьшается его соответствующая позиция по ценным бумагам. В случае если в результате этой операции образуется отрицательная позиция, заявка к исполнению не принимается (отчет по сделке не регистрируется) вследствие недостаточности обеспечения. Аналогичная процедура происходит и при подаче заявки на покупку (отчета по сделке на получение бумаг). При этом уменьшается соответствующая денежная позиция участника и, если она оказывается отрицательной, заявка на покупку автоматически отклоняется (отчет по сделке не регистрируется) по причине недостаточности обеспечения. Сделки, прошедшие процедуру контроля достаточности обеспечения, считаются обеспеченными. Определение обязательств. Определение обязательств участников по сделкам, заключенным на ММВБ, происходит на базе механизма многостороннего неттинга:
Данный механизм обеспечивает: сокращение объема и числа транзакций; сокращение издержек участников на осуществление операций. В многосторонний неттинг включаются только обеспеченные сделки. В ходе многостороннего неттинга происходит частичное исполнение обязательств путем взаимозачета встречных однородных требований и обязательств участников. В не зачтенной части обязательства и требования участников определяются как нетто-обязательства и нетто-требования, в соответствии с которыми проводятся окончательные расчеты по итогам дня. Необеспеченные сделки в многосторонний неттинг не включаются. При этом исполнение обязательств по необеспеченным сделкам переносится на каждый следующий рабочий день, но не более, чем на 5 рабочих дней.
Подсистемы торгового автомата (функциональное описание)
Рабочее место.
Вход (изменения таблиц): обновления информационных таблиц, включая собственные денежные и бумажные позиции участника.
Выход (запросы на изменения таблиц): заявки на изменение денежных и бумажных позиций; запросы на обновление заказанного списка информационных таблиц с заданной периодичностью (3 сек).
Действие подсистемы: установка значения системного времени для заявок участников на изменения портфельных позиций; хранение данных торговой сессии; автоматическая посылка серверу доступа сообщений об обновлении заказанных и доступных участнику информационных таблиц; проверка идентификатора и пароля участника; установление связи с сервером доступа.
Сервер доступа.
Вход (запросы на изменения таблиц): заявки на изменение денежных и бумажных позиций участников; запросы на обновление заказанного списка информационных таблиц; обновления информационных таблиц.
Выход (запросы на изменения таблиц): упорядоченные по системному времени заявки на изменение денежных и бумажных позиций участников; запросы на обновление заказанного списка информационных таблиц.
Действие подсистемы: установление связи с рабочим местом, проверка полномочий участника; удовлетворение информационных запросов от рабочих мест; синхронизация по системному времени заявок на изменение портфельных позиций участников; хранение таблиц показателей торговой сессии, включая значения портфельных позиций участников; автоматическое обновление всех таблиц торговых данных, получаемое от торгового сервера.
Торговый сервер.
Вход: таблица данных из расчетной и депозитарной систем о входящих позициях участников; запросы от серверов доступа на изменения текущих позиций участников; запросы от серверов доступа на обновления торговых данных, включая текущие позиции участников.
Выход: передача в расчетную и депозитарную системы денежных и бумажных позиций по результатам торговой сессии, определяемых в результате соответствующих действий торгового сервера; передача на серверы доступа таблиц обновлений торговых данных, включая портфельные позиции участников.