Глава 1   Глава 2   Глава 3

Достаточно устойчивое финансовое положение.


Для промышленных компаний текущие активы должны как минимум в два раза превышать теку­щие обязательства, т.е. значение этого коэффици­ента должно равняться 2. Также величина долго­срочных обязательств не должна превышать стои­мость чистых текущих активов (оборотного капитала). Для коммунальных компаний обяза­тельства не должны превышать удвоенный объем их капитала (по балансовой стоимости).

3.            История выплаты дивидендов. (Выплата диви­дендов на протяжении самое малое 20 лет.)

4.            Отсутствие убытков на протяжении последних десяти лет.

5.            Рост прибыли. Увеличение прибыли на акцию как минимум на одну треть за последние десять лет (используются трехлетние средние значения на начало и на конец десятилетнего периода).

6.            Умеренное значение коэффициента Р/Е. Теку­щая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года в более чем 15 раз.

7.            Умеренное значение коэффициента Р/В. Теку­щая цена не должна превышать балансовую стоимость акции, представленную в последнем отчете, в более чем 1,5 раза. Должно быть соот­ветствие между значениями коэффициентов Р/Е и Р/В: чем больше один, тем меньше дру­гой, и наоборот. Мы предлагаем следующее пра­вило: произведение этих коэффициентов не должно превышать 22,5. (Это значение соответ­ствует произведению 15 (Р/Е) на 1,5 (Р/В). По­этому, например, если коэффициент Р/Е равен 9, то коэффициент Р/В может быть и 2,5 — произ­ведение остается равным 22,5).

 

 





Содержание  Назад  Вперед