Фьючерсы и Call-опционы дают нам возможность заранее зафиксировать цену будущей покупки бумаг. Это очень удобно в случае, если вы имеете информацию о росте стоимости акций, но не обладаете необходимой суммой для покупки бумаг на спот-рынке. Ясно, что для того чтобы подобная операция стала возможной, необходимо наличие ликвидного рынка, торгующего срочными контрактами на интересующие нас бумаги. Как правило, на американском рынке бумаг, обладающих значительной капитализацией, котируются и срочные контракты. Причем не только фьючерсы, по которым выполнение покупки обязательно (либо закрытие путем совершения офсетной сделки), но и опционы, дающие их держателю дополнительную маневренность. Например, опционы на акции компании America Movil SA de CV (AMX), финансовую отчетность которой мы анализировали выше, имеют следующие котировки (табл. 12).
|
View By Expiration: Nov 05 | Dec 05 | Jan 06 | Feb 06 | May 06 | Jan 07 | Jan 08 |
|||||||
|
CALL OPTIONS |
Expire at close Fri, Nov 18, 2005 |
||||||
|
Strike |
Symbol |
Last |
Chg |
Bid |
Ask |
Vol |
Open Int |
|
Цена-страйк |
Символ, используемый биржей |
Цена последней сделки |
Разница с предыдущей |
Заявка на куплю |
Заявка на продажу |
Объем сделки |
Открытый интерес |
|
15,00 |
AMXKC.X |
6,80 |
0,00 |
11,60 |
11,80 |
13 |
353 |
|
16,63 |
AMXKV.X |
8,60 |
0,00 |
10,00 |
10,20 |
10 |
786 |
|
18,38 |
AMXKW.X |
7,20 |
0,00 |
8,20 |
8,50 |
1 |
975 |
|
20,00 |
AMXKD.X |
6,40 |
0,00 |
6,60 |
6,80 |
4 |
4124 |
|
21,63 |
AMXKX.X |
5,20 |
0,60 |
5,00 |
5,20 |
5 |
1771 |
|
22,50 |
AMXKZ X |
4,20 |
0,40 |
4,10 |
4,30 |
6 |
592 |
|
25,00 |
AMXKE.X |
1,75 |
0,20 |
1.75 |
1,90 |
1461 |
4831 |
|
30,00 |
AMXKF.X |
0,05 |
0,00 |
N/A |
0.05 |
91 |
1275 |
|
PUT OPTIONS Expire at close Fri, Nov 18, 2005 |
|||||||
|
Strike |
Symbol |
Last |
Chg |
Bid |
Ask |
Vol |
Open Int |
|
15,00 |
AMXWC.X |
0,05 |
0,00 |
N/A |
0.05 |
0 |
5554 |
|
16,63 |
AMXWV.X |
0,10 |
0,00 |
N/A |
0,05 |
0 |
6056 |
|
18,38 |
AMXWW.X |
0,15 |
0,00 |
N/A |
0,05 |
14 |
7229 |
|
20,00 |
AMXWD.X |
0,05 |
0,00 |
N/A |
0,05 |
50 |
4751 |
|
21,63 |
AMXWX.X |
0,05 |
0,00 |
N/A |
0.05 |
10 |
2356 |
|
22,50 |
AMXWZ.X |
0,05 |
0,00 |
N/A |
0,10 |
1 |
4141 |
|
25,00 |
AMXWE X |
0,10 |
0,05 |
0,05 |
0,15 |
35 |
2343 |
|
30,00 |
AMXWF.X |
3,80 |
0,00 |
3,20 |
3,40 |
2 |
782 |
В табл. 12 приведены данные для ноябрьского закрытия. И так как времени до закрытия оставалось около недели, то премии опционов незначительны для опционов вне денег. Двадцать пятый Call стоит
$1,75, почти столько, сколько составляет разница между котировальной ценой акции — $26,74 и страйком $25,00. Биржа котирует опционы на акции компании АМХдо 2008 г. включительно. Call-опционы на акции America Movil SA de CV (АМХ) с реализацией в 2008 г. составлю ют для центрального страйка около 10% стоимости. То есть приобретение права купить акции по сегодняшней цене через три года сегодня обернется нам в 10% от стоимости этих бумаг, а рычаг в данном случае составит 1: 10.
