Глава 1   Глава 2

Опционы как инструмент для людей разумных


Все формальные определения и общие сведения об опционах даны ранее. Наиболее употребительная формула для расчета опционных премий также приведена выше. То, что из себя представляют россий­ский и западный опционные рынки, будет обсуждаться в третьей час­ти книги. Ряд опционных стратегий приводится в главе, посвященной спекулятивным стратегиям. Здесь же мы поговорим о том, почему те, кто научился работать с опционами, впоследствии предпочитают вы­бирать из всех инструментов операций именно опционы. Все дело в том, что именно опционы позволяют работать с контролируемой сте­пенью риска. Давайте рассмотрим рис. 11 и рис. 12, где изображены зависимости прибыли (убытка) по позиции от котировки для куплен­ного фьючерса и купли опциона Call.

 

Опционы как инструмент для людей разумных

 

Рис. 11 . Прибыль (убыток) фьючерсной позиции

 

Графики наглядно демонстрируют, что убыток по опциону ограни­чен, а по фьючерсу — нет. Прибыль не имеет ограничений в обоих слу­чаях. Понятно, что любой разумный человек постарается использо­вать опционы для контроля над рисками.





- Начало -  - Назад -  - Вперед -