У вас есть возможность купить акции компании, которая известна тем, что выплачивает денежные дивиденды, размер которых возрастает на 3% в год. Следующие дивидендные выплаты составят 1 долл. на акцию и должны быть уплачены через год.
Если необходимая для вас ставка доходности составляет 10% годовых, то какую цену вы готовы заплатить за акцию?
Ответ заключается в поиске величины PV ожидаемого будущего потока денежных выплат, дисконтированного под 10% годовых. Поток ожидаемых будущих денежных дивидендов как раз и является примером растущего аннуитета. Используем формулу для расчета растущего аннуитета:
PV=1 долл. /(0,10- 0,03)
=1 долл./0,07
=14,29 долл.
