Давайте рассмотрим другой пример того, как дэйтрейдер может заработать 1/16 на акции, которая никуда не движется. Выбор акции пришелся на электроэнергетическую компанию Niagara Mohawk (NMK). Как вы знаете, при каждой сделке, каждая 1/16 зарабатывается специалистом за счет инвесторов. Вроде бы, дэйтрейдер "стрижет" тех же "овец". Однако, на самом деле, каждую свою 1/16 дэйтрейдер отбивает у специалиста. Каким образом? -Вставая впереди специалиста для того, чтобы занять противоположную сторону ордеров клиентов, введенных по рынку. Что заставляет инвесторов постоянно вводить ордера по рынку? - Либо они просто не знают, что можно пользоваться и лучшими, лимитными, ордерами, либо они являются долгосрочными инвесторами, которых не особо заботит какая-то там 1/16. Во всяком случае, у рядового инвестора совсем другое восприятие бумаг, чем у специалиста и дэйтрейдера.
Рассмотрим этот момент подробнее.
75-75 1/16 10x10 596,000
Котировка: широта бид-аск спрэд — 1/16, бид — 15, аск — 15 1/16
Что думают инвесторы: "Воры и гады маркетмейкеры контролируют бумагу, и с этим я ничего поделать не могу. Если я захочу купить, то должен заплатить 15 1/16. Если захочу продать, то получу только 15. Так меня учили. Когда я покупаю, то покупаю по предложению. А когда продаю — продаю, почему-то, по бид. Стало быть, так надо.".
Что думает специалист: "Я вам не инвестор какой-нибудь, больной на всю голову, и смотрю на этот спрэд совсем иначе. Моя стратегия бьет без промаха, мои капканы расставлены и то и дело захлопываются на денежках клиентов. Если я смогу покупать по 15 и продавать по 15 1/16 весь день, то к вечеру стану богатеньким. Я буду поддерживать бид на 15, а предлагать акцию по 15 1/16 так долго, как только смогу. Я смогу зарабатывать на малых долях до тех пор, пока клиенты будут тупо покупать и продавать по рынку, а волатильность - оставаться низкой. Я - тот, кто занимает противоположную сторону сделки инвестирующего человечества. И она вершится по моим условиям и по моей цене. И сегодня, если мне повезет, я заработаю таким способом несколько тысяч долларов."
Что думает дэйтрейдер: " Сижу себе, никого не трогаю, повторяю все тють в тють за специалистом. Он умный. Раз покупает за 15 и продает по 15 1/16, то и я - тоже. Авось, так и разбогатеем сегодня на малых долях, если Господь управит. Он — на столько поменьше, на сколько я -побольше. Я ведь у него хлебушек таскаю, когда торгую, прости, Господи!".
Инвесторы: "Я - не дэйтрейдер, я — долгосрочный инвестор и у меня хорошая, длительная перспектива. Меня не волнуют подъемы и спады на рынке, возня с быстрой прибылью — не для меня. Я покупаю или продаю акции только по рыночному ордеру. Я не считаю для себя приличным использовать лимитные ордера, и вообще мне никто не объяснил, как это делается. Никто не пришел и не спросил, а не хочу ли я, например, сэкономить лишние 1/16 или 1/8, интересно мне это или нет. Ну и не надо. Я верю, что специалист обеспечит мне справедливое исполнение моего ордера."
Специалист: "Если я смогу продать акцию спустя несколько секунд после того, как ее куплю, то все остальное пойдет по плану. И зачем мне после этого ваша долгосрочная игра? Я надеюсь, что акция пока будет находиться там, где она есть сейчас. Все, что мне нужно, - это объем. Мне не нужно движение: 1/16, снова 1/16 и опять 1/16. Вот так и живу, и живу неплохо."
Дэйтрейдер: "Мы люди маленькие, какая там долгосрочная игра. Я лучше в рынок войду, прибыль свою заберу и — скорей обратно. Как увижу, что специалист хочет купить по 15 и продать по 15 1/16, так и я того же самого хочу. Сразу по 2,000 акций торгую, чтобы свои комиссионные расходы перекрыть. Каждая сделка - $125, на малых долях. И вот так стараюсь по 1/16 в течение всего дня зарабатывать."
Снова дэйтрейдер: "Я со специалистом - конкурирую. Ох и не любит он меня — где только возможно против меня торгует. Но у меня на руках козырная карта имеется. Ордерочек-то мой он вперед своих пропускать должен. К примеру, хочет он купить за 15, и я хочу купить за 15, а мне-то и дается первоочередное право на акцию, которая будет торговаться по этой цене. Это регулирует-
ся правилами Нью-йоркской Фондовой Биржи. Так что в дэйтрейдерах - ничего, жить можно."
Действия дэйтрейдера: По размеру рынка он знает, что специалист запрашивает акцию по 15 и предлагает акцию по 15 1/16. Если специалист готов купить акцию за 15, то это безопасный уровень для покупки. Дэйтрейдеру хорошо известно, что специалисты никогда не рискуют собственным торговым капиталом, пока они не уверены в перспективе сделки. Это все, что ему нужно знать. Он будет пытаться использовать бид-аск спрэд, повторяя за специалистом все его действия. Поэтому он введет ордер на покупку 2,000 акций по 15.
15-15 1/16 10x10 596,000
Дэйтрейдер вводит ордер на покупку 2,000 акций NMK по 15, и специалист получает этот ордер
Специалист: "Еще ордер на покупку, 2,000 акций по 15. Я этого типа уже знаю - дэйтрейдер. Ненавижу! Сели мне на хвост, весь день сместить меня пытаются. 15 -прекрасная цена для покупки акции. А теперь этот влез со своим ордером. Придется его пропустить впереди своего. Ой, держите меня трое! Не смогу я теперь купить себе акции по 15, пока весь ордер не исполнится или клиент его не отменит. Нет у меня выбора."
15-15 1/16 20x10 596,000
Дэйтрейдер: "Теперь этот бид по 15 - мой. Специалист мне дал вступить впереди него. Он 1,000 акций по 15 запрашивал, но сейчас уже я запрашиваю 2,000 акций по 15. И делать ему нечего, кроме как отступиться. Сейчас моя рыбка ловится. И я потерплю, ничего, подожду продавца. Если придется, то и весь день подожду, потому что знаю, что дождусь - в какой-то момент кто-нибудь моего бида достигнет. Заработаю 1/16 на сделке - и к гадалкам не
ходи. На наш век дураков хватит, продадут мне акцию по 15."
Инвесторы: "И что я, как дурак, с этими 2,000 акций Niagara Mohawk уже два года сижу? Пора продавать. Позвоню-ка я своему брокеру и отдам ордер на продажу 2,000 акций по рынку."
Инвестор вводит ордер на продажу 2,000 акций NMK по рынку. Ордер достигает специалиста, и акция сторговывается по 15.
15-15 1/16 10x10 596,000
Дэйтрейдер: "А 2,000 акций-то по 15 — сторговалось только что! Посмотрите на рынок: моего бид на 2,000 акций нет уже. Там только 1,000 бумаг. Я, никак, уже и акцию купил. Дай-ка, проверю свой счет. Ну и слава Тебе! Вот и дурак нашелся, продал за 15. Ох, устал, аж спину ломит, но это только присказка: для быстрой прибыли -еще продать нужно. Я заламывать не буду. Мне всего-то 1/16 нужна. Продал по 15 1/16 — ив дамках."
Специалист: "Хапнул-таки свои 2,000 по 15. Наконец-то уберется к чертям собачьим. Сейчас я опять могу запрашивать акцию по 15."
Дэйтрейдер: "Ой, не продам по 15 1/8, нет, не продам. А по 15 1/16 - продам, обязательно продам. По 15 1/16 уже есть продавец один. Да я его по размеру рынка вычислил — специалист это. Сам он и есть. Как только мой ордер торгового зала достигнет, специалисту снова отступиться придется, отдать приоритет моему ордеру. Сначала - при покупке, теперь - при продаже."
Дэйтрейдер вводит лимитный ордер на продажу 2,000 акций по 15 1/16. Ордер доходит до торгового зала биржи и рынок изменяется:
15-15 1/16 10x20 598,000
Специалист: "О, - нет! Опять эта сволочь... Я хочу сказать, опять этот дэйтрейдер вернулся, теперь уже прода-
вал. Это я, я пытался продать акцию по 15 1/16, а теперь и он хочет продать ее по такой же цене. И нет у меня выбора. И придется мне отдать приоритетное право на торговлю дэйтрейдеру, чтоб он был здоров."
Дэйтрейдер: "Посидел-подождал и купил акцию по 15, теперь посижу-подожду и продам ее по 15 1/16. Вид мой был 15, и он был исполнен. А теперь - это мое предложение, которое по 15 1/16. И буду я ждать хоть целый день, если это понадобится. Введет кто-нибудь ордер на покупку по рынку. И этот ордер подхватит мое предложение. Ловись, рыбка."
Инвесторы: "Niagara Mohawk выглядит вполне привлекательно. Вот в нее-то и нужно инвестировать. Куплю-ка я 2,000 акций по рынку."
Ордер на покупку 2,000 акций достигает торгового зала биржи И акция сторговывается по 15 1/16
15-15 1/16 10x10 600,000
Дэйтрейдер: "Только что видел 2,000 акций на аск по 15 1/16. А теперь, значит, там всего 1,000 акций на продажу по 15 1/16. Опять - бумаги специалиста. Мой ордер исполнен: 2,000 акций продано по 15 1/16. Распрягай! За несколько тебе минут - $125, однако."
Следующее действие дэйтрейдера: Рынок NMK не изменился. Поэтому нет никакого повода переходить на другую акцию. Если эта стратегия работает, то нужно попытать счастья еще раз. Та же самая бумага. Та же самая цена. Он снова запрашивает 2,000 акций по 15.
