Фундаментальный анализ - Процентные ставки



Ни один из индикаторов экономики и финансов не имеет для отслеживания динамики валютных рынков такого значения, как процентные ставки. Процентный дифференциал (Interest Rate Differential), то есть разность процентных ставок, действующих по двум валютам - это главный фактор, непосредственно определяющий относительную привлекательность пары валют, а следовательно, и возможный спрос на каждую из них. На денежном рынке каждой страны действует много видов процентных ставок: ставка под которую коммерческие банки занимают деньги у центрального банка (официальная процентная ставка. Official Interest Rate); ставки, под которые банки занимают деньги друг у друга (ставки межбанковского заимствования - Interbank Offered Rate); процентные ставки, определяющие доходность государственных ценных бумаг (Government Bonds Yields); процентные ставки, под которые банки выдают кредиты своим клиентам (Lending Rates); процентные ставки, под которые коммерческие банки привлекают деньги в депозиты (Deposit Rates). Все эти ставки тесно связаны между собой и в конечном счете определяются той официальной процентной ставкой, которую устанавливает центральный банк.
Благодаря прозрачности границ для финансовых капиталов, инвестор сегодня может выбирать наиболее выгодный вариант вложения своих денег. Поэтому, если японский инвестор (инвестиционная компания, пенсионный фонд или страховая компания) имеет средства в триллионы йен и может получить доход по ним в виде процентов по депозиту в японском банке, в размере скажем, 0,1% годовых, то этот инвестор конечно же предпочтет долларовый депозит под 5,5% процентов годовых в американском банке, либо же он купит американские государственные облигации, по которым также выплачивается высокий доход (причем гарантированно, что особенно важно для таких структур как пенсионные фонды, которые нуждаются именно в высоконадежных источниках доходов, из которых они выплачивают будущие пенсии).
Для наглядности в таблице ниже приведены величины процентных ставок, действовавшие в соответствующих странах по основным мировым валютам в июле 1999 года.


RIC

Bid

Ask

RIC

Bid

Ask

USDOND=
5
5,12
EUR=
1,0228
1,0233
USDTND=
5,1
5,2
EUROND=
2,48
2,58
USDSND=
5,09
5,19
EURTND=
2,54
2,68
USDSWD=
5,07
5,17
EURSWD=
2,53
2,6
USD1MD=
5,08
5,2
EUR1MD=
2,61
2,66
USD2MD=
5,13
5,25
EUR2MD=
2,52
2,65
USD3MD=
5,2
5,3
EUR3MD=
2,63
2,68
USD6MD=
5,5
5,6
EUR6MD=
2,58
2,6
USD1YD=
5,68
5,78
EUR1YD=
2,86
2,98
CHF=
1,5678
1,569
GBP=
1,575
1,576
CHFOND=
0,43
0,81
GBPOND=
4,62
4,75
CHFTND=
0,86
1,11
GBPTND=
4,78
4,93
CHFSWD=
0,97
1,07
GBPSWD=
4,9
5
CHF1MD=
1,01
1,15
GBP1MD=
5,05
5,15
CHF2MD=
1,06
1,19
GBP2MD=
5,05
5,15
CHF3MD=
1,18
1,28
GBP3MD=
5,12
5,22
CHF6MD=
1,51
1,61
GBP6MD=
5,12
5,22
CHF1YD=
1,68
1,78
GBP1YD=
5,35
5,45
JPY=
122,27
122,32

JPYOND=
0,01
0,13

JPYTND=
0,03
0,06

JPYSWD=
0,02
0,12



- Начало - - Назад - - Вперед -