Пример статистического анализа уровня оцененности российского фондового рынка. Признаком недооцененности рынка, ценовой ямы считается низкий уровень коэффициента Р/Е (цена 1 акции к прибыли, приходящейся на одну акцию). Величина этого показателя для различных рынков приведена в таблице в главе «Биржевая статистика», ценовая статистика по российским акциям характеризуется следующим (май 1997).
Таблица 6. Показатели отдельных российских эмитентов
Указанная таблица дает возможность сделать следующие выводы:
все рассматриваемые акции близки к среднему уровню Р/Е для развивающихся рынков (8-12) или значительно превосходят его. Это означает, что с высокой долей вероятности дальнейшее повышение курсов данных акций приведет к их переоцененности, значительным колебаниям курсов и их будущим падениям
акции ЦУМа, Ростелекома и Гостиницы .Космос. являются по всей видимости переоцененными При оценке качества ценных бумаг используются также статистические показатели их ликвидности..
Например, к этим показателям можно отнести:
показатель, характеризующий отношение количества заявок на покупку и заявок на продажу ценных бумаг данного вида,
спрэд, т.е. показатель, характеризующий разницу между ценой предложения на ценную бумагу, которая всегда выше, и ценой спроса, которая всегда ниже (уже рассматривался в рамках статистики курсов на ценные бумаги). Аналогичный смысл имеет коэффициент цена предложения/цена спроса, характеризующий разрыв между ними.
Содержание раздела