Сейчас мы нуждаемся в международном движении "за свободные деньги", аналогичном движению XIX века за свободу торговли и раскрывающем глаза не только на вред острой инфляции, которой можно избежать и с помощью существующих институтов, но и на более глубокие последствия - наступление периодов стагнации, которые действительно являются врожденным пороком нынешней денежной системы.
Как я мог заметить в ходе работы над этим докладом, тревога по поводу нынешней инфляции слишком быстро рассеивается, стоит ее темпу чуть-чуть замедлиться. Я почти не сомневаюсь, что к моменту, когда эти строки увидят свет, появится масса причин для возвращения этой тревоги (если не произойдет худшего и возобновившаяся инфляция не будет загнана вглубь контролем над ценами). Скорее всего, начавшийся новый инфляционный бум опять окончится крахом. Но для того, чтобы добиться отмены контроля правительств за деньгами, от которого один вред, понадобится более глубокое понимание не видимых на поверхности последствий инфляции. Перед нами стоит, таким образом, громадная просветительская задача, которую нужно решить для того, чтобы избавиться от опаснейшей угрозы общественному миру и длительному процветанию, угрозы, заложенной в существующих денежных институтах.
Необходимо широкое признание существования проблемы и необходимости реформы. Речь идет не о второстепенных технических деталях финансовой системы, как может на первый взгляд показаться профану, который сам никогда в них толком не вникал. Вопрос стоит о единственном пути, позволяющем надеяться, что еще можно остановить непрерывное сползание всех правительств к тоталитаризму, которое многим внимательным наблюдателям кажется уже неотвратимым. Я хотел бы посоветовать двигаться не спеша. Но у нас мало времени. Сейчас настоятельно требуется не строительство новой системы, а быстрейшее устранение всех правовых препятствий, две тысячи лет блокировавших пути эволюции, все благоприятные результаты которой мы не можем сейчас предвидеть.
Практическое предложение
Практическое предложение
Свобода денежного обращения
Это предложение более осуществимо, чем утопическая идея европейской валюты
Принцип свободной торговли в банковском деле
Как помешать правительству скрывать обесценение денег
Основной принцип
Обобщение основного принципа
Конкуренция валют не обсуждалась экономистами
Прерогатива на выпуск денег
Первоначальные преимущества правительственной монополии на выпуск денег
Происхождение правительственной прерогативы на выпуск денег
Правительственная сертификация веса и чистоты металла
Появление бумажных денег
Политические и технические возможности контроля за бумажными деньгами
Монополия на деньги укрепила могущество правительств
Злоупотребление прерогативой
Постоянное злоупотребление правительственной прерогативой
История денег, по большей части, есть история инфляции, организуемых правительствами
Временная или локальная дефляция в раннем Средневековье
Абсолютизм подавил попытки купцов создать стабильные деньги
Законное платежное средство
Мистика "законного платежного средства"
Суеверие, опровергаемое существованием спонтанно возникающих денег
Частные деньги предпочтительнее
"Законное платежное средство" как источник неопределенности
Налоги и контракты
Закон Грэшема
Путаница вокруг закона Грэшема
Ограниченный исторический опыт с использованием параллельных валют и торговых монет (trade coins)
Параллельные валюты
Торговые монеты
Денежные знаки
Введение в обращение частных денежных знаков
Частный швейцарский "дукат"
Постоянная, но не фиксированная ценность
Контроль за ценностью валюты с помощью конкуренции
Контроль за ценностью валюты 2
Конкуренция банков
Конкуренция между банками, выпускающими разные валюты
Последствия конкуренции
"Тысяча ищеек": бдительная пресса
Три вопроса
Деньги
Определение денег - отступление
Между деньгами и не-деньгами нет четкой границы
Псевдоточность, статистические измерения и научная истина
Юридические фикции и дефектная экономическая теория
Значения терминов и определения
Контроль за деньгами
Возможность контролировать ценность конкурентной валюты
Контроль посредством покупки/продажи валюты и краткосрочных кредитов
Текущая эмиссионная политика
Решающий фактор: спрос на валюту
Разрушит ли конкуренция эту систему?
Могут ли паразитирующие валюты помешать контролю за ценностью валюты?
Что выбрать?
Какой род валюты изберет республика?
Четыре способа использования денег:
Покупки за наличные
Создание резервов для будущих платежей
Стандарт для отсроченных платежей
Надежная счетная единица
Ценность денег
Что такое "ценность денег"?
"Стабильная ценность денег"
Взаимопогашающиеся отклонения
Взаимопогашающиеся отклонения 2
Критерии выбора
Эффективность учета - снова решающий фактор
Оптовые товарные цены как стандарт ценности для валют в интернациональных регионах
Непригодная теория
Непригодность количественной теории денег для наших целей
Подход с точки зрения остатков наличности...
... и скорости обращения
Замечание о монетаризме
Замечание о монетаризме 2
Почему индексация не заменяет стабильной валюты
Индексация не заменяет валюты 2
Исторические свидетельства
Динамика денег
Желательная динамика предложения валюты.
Предложение валюты, стабильные цены и эквивалентность инвестиций и сбережений
Банки
Свободная банковская деятельность
Единая национальная валюта вместо нескольких конкурирующих валют
Текущие счета аналогичны банкнотам и чекам
Новый контроль за валютами, новая банковская практика
Оппозиция новой системе со стороны существующих банков...
...и со стороны банковских аферистов
Проблема "дорогих" (стабильных) денег
Проблемы инфляции и дефляции
Никакой общей инфляции или дефляции в будущем?
Не существует инфляции издержек, вызываемой ростом цен на нефть или любые другие товары
Проблема жесткости цен и заработной платы
Заблуждение насчет "благотворности умеренной инфляции"
Ответственность за безработицу снова ложится на профсоюзы
Предотвращение общей дефляции
Денежная политика
Денежная политика нежелательна и невозможна
Правительства - главный источник нестабильности
Денежная политика как причина депрессии
Правительство не может действовать во имя общего блага
Конец проблемы платежного баланса
Одурманивающий наркотик дешевых денег
Ликвидация центральных банков
Конец фиксированных процентных ставок
Конкуренция
Конкуренция дисциплинирует лучше, чем фиксированные обменные курсы
Официальная валюта не должна быть ограждена от конкуренции
Лучше, ненадежный "золотой якорь"
Конкуренция обеспечит более надежные деньги, чем правительство
Правительственная денежная монополия является необходимой
Разница между добровольно принятыми и навязанными бумажными деньгами
Валютные зоны
Должны ли существовать отдельные валютные зоны
Существование национальных валют не является ни неизбежным, ни желательным
Жесткость ставок заработной платы: перемещение вверх всей структуры цен в стране нельзя считать решением
Стабильный уровень внутренних цен может подорвать экономическую деятельность
Государственные финансы
Влияние на государственные финансы и расходы
Хорошие национальные деньги невозможны при демократическом правительстве, зависящем от групп со специфическими интересами
Правительственная денежная монополия и правительственные расходы
Правительственные деньги и несбалансированность бюджетов
Власть правительств над деньгами способствует централизации
Переходный период
Проблемы переходного периода
Как помешать быстрому обесценению бывшей единственной валюты
Вводить новые валюты сразу, а не постепенно
Изменения в политике коммерческих банков
Защита валюты
Защита от государства
Давление за возвращение к национальным денежным монополиям
Возобновление правительственного контроля за движением валюты и капитала
Перспективы
Долгосрочные перспективы
Возможность появления множества сходных валют
Сохранение стандарта долгосрочных долговых обязательств даже при возможной потере валютой своей ценности
Новые правовые рамки банковского дела
Заключение
Золотой стандарт - не решение
Только собственный интерес, а не хорошие намерения может дать хорошие деньги
Насколько осуществима система конкурентных бумажных валют?