Ордером (ORDER) называется распоряжение или приказание брокеру на проведение какой-либо операции (транзакции) с ценными бумагами на рынке.
MARKET ORDER (ОРДЕР ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ)13. Market Order приказывает брокеру купить или продать акции по наилучшей цене, которая существует в этот момент на рынке. Когда пользователь отдает BUY MARKET ORDER (ОРДЕР «КУПИТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), он хочет купить акции по самой лучшей цене покупки, которая существует в этот момент на рынке — ASK. Аналогично, если он отдает SELL MARKET ORDERS (ОРДЕР «ПРОДАТЬ» ПО РЫНОЧНОЙ ЦЕНЕ), то хочет продать бумаги по самой лучшей продажной цене, которая существует в этот момент на рынке — BID. Надо, однако, помнить, что если цена на бумагу меняется очень быстро, то МАРКЕТ-ОРДЕР может быть исполнен по цене, значительно отличающейся от той цены, которая была на экране, в момент отдачи приказания. Маркет-ордер самый быстро исполняемый тип ордера. Обычно он исполняется в течение одной минуты. Некоторые брокеры даже не берут комиссионное вознаграждение за сделку, если маркет-ордер не был исполнен в течение 60 секунд.
LIMIT ORDER (ЛИМИТ-ОРДЕР) отдает брокеру более точные инструкции. Лимит-ордер устанавливает ценовой предел (лимит), вне которого клиент не хочет осуществлять сделку. BUY LIMIT ORDER (Ордер «Купить по определенной цене») устанавливает верхний предел цены, выше которой клиент не хочет платить за акцию. Аналогично, SELL LIMIT ORDER (Ордер «Продать по определенной цене») устанавливает нижний предел цены, ниже которой клиент не хочет продавать акции. Используя лимит-ордера, пользователь избегает риска, что сделка будет выполнена по нежелательной цене, но именно благодаря этому, уменьшается вероятность исполнения самой сделки, так как на рынке может не оказаться покупателей или продавцов, желающих купить или продать акции по этой, определенной цене.
"Для удобства, мы будем использовать термины либо на английском языке либо их прямую транслитерацию Если читатель встретит жаргонизм, не объясняемый в текущем изложении, ему следует обратиться за толкованием в Приложение .№ 2 Лимит-ордер, с лучшим или равным текущей рыночной цене лимитом, называется Рыночным лимит-ордером (MARKETABLE LIMIT ORDER), в противном случае — Нерыночным лимит-ордером (NON-MARKETABLE LIMIT ORDER). Например, если текущий бид (bid) акции равен $20, тогда SELL LIMIT ORDER no $15 будет рыночным, а по цене $201/8 будет нерыночным.
STOP ORDERS (СТОП -ОРДЕРА) - STOP MARKET (СТОП-МАРКЕТ-ОРДЕР) и STOP LIMIT (СТОП-ЛИМИТ-ОРДЕР) - Это ордера, используемые для того, чтобы покупать или продавать акции, когда их цена достигнет определенной величины. Стоп-ордер имеет две компоненты:
1. STOP PRICE (СТОП-ЦЕНА) или ACTIVATION PRICE (ЦЕНА АКТИВАЦИИ) — цена, по достижении которой ордер активируется.
2. Сам активируемый ордер, который поступает на рынок в момент достижения ценой акции цены активации.
Для случая BUY STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Купить») стоп-ордер активируется, когда цена акции равна или превышает Цену активации. Для случая SELL STOP ORDER (СТОП-ОРДЕР «Продать»), стоп-ордер активируется, когда цена акции равна или меньше Цены активации. Для Sell Stop Order цена активации сравнивается с bid, а для Buy Stop Order — с ask. В момент активации ордер поступает на рынок, при этом Stop Market Order становится мар-кет-ордером, a Stop Limit Order — становится лимит-ордером. Поэтому для Stop Limit Order необходимо еще задать определенную цену (Limit Price).
Иногда брокеры могут вводить дополнительные параметры для ордера, которые называются «QUALIFIER» или «Свойства-ква-лификаторы». Эти параметры уточняют инструкции, которые дает брокеру инвестор и могут относиться к любому из вышеописанных ордеров:
AON — All-or-None — Все или ничего — Пометка таким образом ордера на покупку или продажу означает, что клиент не желает частичного исполнения ордера. Например, если на рынке нет той акции, которую приказал купить инвестор в достаточном количестве, а в ордере нет параметра «AON», то брокер может исполнять ордер частями, т. е. покупать те количества акций, которые есть, с тем, чтобы набрать требуемое клиенту количество. И может так случиться, что полностью, в течение срока действия, ордер выполнен не будет и вместо заказанных, к примеру, 1000 акций инвестор получит 300 или 800. Если подобная ситуация нежелательна, то следует использовать в ордере этот параметр.
DNR — Do-not-Reduce — Не уменьшать — Этот параметр применяется для лимит-ордеров для того, чтобы в них не вносили автоматически корректировки, связанные с выплатой дивидендов. Выплата дивидендов вызывает реакцию рынка в виде уменьшения цены акции на следующий день после выплаты, на сумму, равную сумме дивидендов. Это так называемый «экс-дивидендный разрыв». Брокер может автоматически учесть это уменьшение в ценах активации лимит-ордеров, но, возможно, это не входит в планы клиента, тогда необходимо использовать данный квалификатор.
AON DNR — All-or-None and Do-not-Reduce — Все или ничего и-Не уменьшать — Очевидно, что это комбинация двух предыдущих квалификаторов ордеров. Клиент не желает частичного исполнения ордера и не хочет учитывать ценовые корректировки. Такой параметр могут иметь только лимит-ордера.
OPG — At-the-Opening. — При открытии — Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене открытия. Если ордер с таким параметром не исполнен при открытии -— он отменяется.
CLO — At-the-Close — При закрытии — Этот параметр означает, что ордер должен быть исполнен по цене, возможно более близкой к цене закрытия. Очевидно, что не существует никаких гарантий, что цена исполнения этого ордера будет действительно ценой закрытия.
FOK — Fill-or-Kul — Исполнить или Отменить — Этот параметр означает немедленное исполнение всего ордера, при этом возможно даже, что не все сделки будут проведены по одинаковой цене. Основньш заданием в этом случае является немедленное исполнение всего ордера. Если ордер с таким параметром не может быть исполнен немедленно — он отменяется.
IOC — Immediate-or-Cancel — Немедленно или Отменить — Этот параметр требует немедленного исполнения всего или части
ордера по одной цене. Любая часть ордера, которая не была выполнена немедленно — отменяется.
Содержание раздела
