Под графическими понимаются методы, в которых для прогнозирования используются наглядные изображения движений! рынка. Составление и чтение графиков может использоваться в следующих целях:
• Прогнозирование цены. Технический аналитик может пред-* сказать изменение цены на основе либо одного технического анализа, либо в сочетании с фундаментальным анализом.
• Определение лучшего момента проведения операции на рынке. Технический анализ гораздо больше подходит для определения момента приобретения или продажи ценных бумаг, чем фундаментальный анализ. Необычные изменения цены могут иногда указывать на существование фактора, не принятого во внимание фундаментальным аналитиком.
Существующие приемы и методы графического технического анализа очень разнообразны. Для изображения исторической информации о движении цен используются следующие основные виды графиков:
• гистограммы,
• линейные,
• крестики-нолики,
• японские свечи.
Первые два типа графиков — основа классического технического анализа, а два последних послужили толчком к созданию особых ветвей прогнозирования.
Очевидно, что современному инвестору нет необходимости вручную строить и рисовать графики — за него это сделает компьютер. Существует большое количество прикладных программ технического анализа (Windows On WallStreet, Metastock и др.), имеющих довольно значительную стоимость. Но для большинства случаев достаточно возможностей, предоставляемых бесплатными или умеренно платными сайтами консалтинговых агентств по Интернет. Все нижеприводимые иллюстрации взяты с различных URL, описанных ранее. Кроме того, любой сетевой брокер, обучению работы с которым, собственно, и посвящена данная книга, обеспечивает определенный набор инструментов технического анализа своим клиентам.
Линейные графики (Line charts). В линейных графиках на оси абсцисс откладывается единичный отрезок времени (минуты, часы, дни, месяцы и т. д.), а ось ординат арифметическая, иногда логарифмическая (процентная), для построения графика используются любые цены одних и тех же параметров (например: цены открытия, цены закрытия, средняя цена за период и т. д.), полученные в результате построения графика точки соединяются между собой прямыми линиями.
В основном линейными графиками пользуются в том случае, когда недостаточно информации для построения других графиков (например гистограмм). Так случается с графиками для очень долгосрочных прогнозов или с графиками, основанными на различных типах фиксингов, т. е. когда одновременно рисуется линейный график цен закрытия и, например, линейный график цен открытия торгов. Простор для построения линейных чартов огромен: это и графики, отражающие цены открытия, закрытия, самые высокие и низкие цены за день, но стоит сказать, что для прогнозов эти графики используются в самом крайнем случае, т. е. когда невозможно построение других видов чартов. Пример линейного графика приведен на рис. 28. Этот график показывает изменение цены закрытия акции корпорации Compaq, с ежедневным интервалом в течение месяца. Для большей информативности на все графики обычно добавляется диаграмма кумулятивного объема торговли в отображаемом интервале.
Рис. 28. Пример линейного графика на основе цен закрытия
Гистограммы (Bar Charts). На гистограмме по оси абсцисс откладывается время, по оси ординат — цена акции. Конкретному временному интервалу (дню, неделе и т. п.) соответствует вертикальная линия, верхняя и нижняя часть которой представляет собой высшее и низшее значение цены для этого отрезка времени. В каком-то месте этой вертикальной линии может быть небольшая горизонтальная линия, показывающая цену закрытия дня этого временного интервала. Иногда есть еще одна горизонтальная линия, показывающая цену открытия для этого отрезка времени (рис. 29).
Именно этот тип графика наиболее распространен как среди технических аналитиков, так и среди всех других пользователей, в связи с тем, что он отражает почти все события означенного промежутка времени. Его еще называют «High-Low-Open-Close Chart» (HLOC) или просто «High-Low-Close» (HLC) (в случае пренебрежения ценой открытия). Пример гистограммы изменения цены акций корпорации Compaq в течение месяца с ежедневным интервалом показан на рис. 30.
Рис. 29. Смысл элемента гистограммы, относящегося к одному интервалу
Рис. 30. Пример гистограммы HLOC с ежедневным интервалом
Гистограммы полезны своей репрезентативностью и помогают сделать наилучшие прогнозы с помощью классических трендо-вых и поворотных фигур, скользящих средних и т. д. Применение любого из методов технического анализа к гистограмме дает наибольшее количество сигналов и наиболее точное соответствие расчетных и реальных ценовых уровней.
Японские свечи (Candlesticks). Прогнозирование с помощью графика японских свечей — один из самых популярных методов технического анализа 80—90-х годов. Этот метод — один из самых наглядных и естественных.
Наиболее часто свечи строятся на ежедневных графиках. Это связано с тем, что в оригинале метод создавался и использовался именно для торгового дня. Вся психологическая подоплека данного метода технического анализа основана на учете соотношения цен при открытии и закрытии одного и того же торгового дня, а также цен закрытия предыдущего дня и открытия следующего.
Рис. 31. Схема японской свечи
Для построения свечи требуются те же данные, что и для элемента гистограммы. Свеча (рис. 31) отличается от гистограммы формой. В промежутке между ценами открытия и закрытия рисуется прямоугольник, называемый телом свечи. Вертикальные палочки сверху и снизу тела называются тенями, которые показывают максимальную и минимальную цены в этом интервале времени, соответственно. Тело свечи закрашивается по-разному, в зависимости от взаимного расположения цен открытия и закрытия. В мировой практике принята следующая методика — если торговый день закрылся на более высоком уровне, чем открывался, то используется белый цвет (т. е. свеча пустая), если торговый день закрылся ниже, чем открывался, то тело свечи закрашивается черным.
В течение торгового дня свеча пульсирует — тело меняет длину и цвет, а тени — появляются и пропадают. Из этого можно сделать вывод о преобладании понижающихся или повышающихся тенденций на рынке. В анализе на основании свечей ключевую (но не исключительную) роль играет тело свечи, а не тени и цвет. По размеру тела свечи делятся на полноценные свечи и доджи (кресты). У последних цены открытия и закрытия равны или очень близки (рис. 32).
Рис. 32. Полноценные свечи и доджи
Прогнозирование с помощью свечей чаще всего ведется на основании комбинации из трех свечей, где две собственно составляют фигуру, а третья подтверждает сигнал. Но немаловажным является и характер каждой свечи, определяющий ее роль в анализе. Сигналы об изменении рыночной ситуации — наиболее сильная часть анализа с помощью свечей и здесь особую роль приобретают доджи, которые сами по себе говорят о нерешительности, сложившейся на рынке, и примерном равенстве «медведей» и «быков». Почти всегда они встречаются как часть фигуры, сигнализирующей о развороте рыночного тренда, и гораздо реже появляются при явно выраженных бычьих или медвежьих настроениях. На рис. 33 приведены характерные фигуры, сигнализирующие о возможном изменении рыночного тренда: «Молот», «Перевернутый молот» и «Волчок бычий» сигнализируют об изменении понижающегося тренда на повышающийся, а «Падающая звезда», «Висельник» и «Волчок медвежий» об изменении повышающегося тренда на понижающийся. Для правильной интерпретации сигнала японских свечей необходимо после его появления дождаться подтверждения справедливости сигнала на рынке, проанализировав рыночную ситуацию в последующие несколько дней. Более подробно читатель может познакомиться с методами анализа на основании японских свечей в специальной литературе.
Рис. 33. Характерные для японских свечей фигуры разворота тренда
Пример графика на основе «японских свечей» для однодневных интервалов показан на рис. 34.
Крестики-нолики. Для построения данного вида графиков используются те же данные, что и для построения линейного графика (т. е. цены открытия, закрытия или другие цены одних и тех же параметров). Для этого графика не существует шкалы абсцисс. Это отличает крестики-нолики от всех других типов графиков. Идея построения графика заключается в отметке крестиком (при росте цены) или ноликом (при ее падении) каждого колебания в обусловленном ранее масштабе (например, 5 базисных пунктов). С точки зрения реального времени график ненагляден, т. к. фиксирует чистое ценовое движение.
Для анализа графика этого типа используются специфические методы технического анализа, но в настоящее время графиками типа крестики-нолики практически не используются для анализа рыночной ситуации
Рис. 34. График на основе «японских свечей» с однодневными интервалами
Перед тем, как более подробно рассказать об основных методах анализа, хотелось бы остановиться на одной из первых теорий, созданных специально для применения на рынке ценных бумаг. Это теория Доу. Основные постулаты данной теории формулировались для проведения анализа рынка на основании поведения основных биржевых индексов и состоят в следующем:
• Движения индексов учитывают все. У рынка есть три тренда.
Тренды могут быть разделены на:
• первичные;
• вторичные;
• второстепенные или малые; подобно приливу, волне и ряби на море.
Первичный тренд — это долгосрочная тенденция, которая ведет весь рынок вверх или вниз. Вторичный тренд действует как сдерживающая сила для первичного тренда, корректируя отклонения от общих границ. Обычно он длится от одного до нескольких месяцев.
Второстепенные тренды — это ежедневные или недельные колебания цен на рынке.
Содержание раздела
