Повышение роли государства на фондовом рынке.


  • Обновление «основных капитальных благ» происходит не плавно, а толчками. Научно-технические изоб-ретения и нововведения при этом играют решающую роль.
  • Продолжительность длинного цикла определяется средним сроком жизни производственных инфраструк-турных сооружений, которые являются одним из основных элементов капитальных благ общества.
  • Все социальные процессы войны, революции, миграции населения результат преобразования экономи-ческого механизма.
  • Замена «основных капитальных благ» и выход из длительного спада требуют накопление реурсов в нату-ральной и денежной форме. Когда это накопление достигает достаточной величины, возникает возмож-ность радикальных инвестирований, которые выводят экономику на новый подъем.
  • Признанием заслуг Н.Д.Кондратьева в области разработки теории цикличности служит то, что многие уче-
    ные называют длинные волны его именем.
    Наибольшей научной заслугой Кондратьева является то, что он осуществил попытку сконструировать теорети-ческую социально-экономическую систему, которая сама может генерировать длительные колебания.


    ВОПРОС 9. ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИСПОЛЬЗУЕМЫХ В РОССИИ, КРАТКАЯ ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА.
    КАКИЕ ИЗ НИХ НЕ НАХОДЯТ ДОЛЖНОГО ПРИМЕНЕНИЯ И ПОЧЕМУ?


    Ценная бумага документ, отражающий имущественные права, имеющий стоимость, способный самостоя-тельно обращаться на рынке, быть объектом купли-продажи и иных сделок. Во всем мире централизованный вы-пуск ценных бумаг используется в широком плане в качестве инструмента государственного регулирования эконо-мики , а в более узком как рычаг воздействия на денежное обращение.
    Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отноше-ния займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.
    Ценные бумаги можно классифицировать по нескольким признакам: различные группы эмитентов (государство, частный сектор и иностранные субъекты), именные и предъявительские, по экономической природе (свидетельства о собственности, свидетельства о займе, контракты на будущие сделки).
    Акция - 1) ценная бумага, представляющая собой свидетельство о вложении определенной доли капитала в акционерное общество (предприятие) и дающая право на получение некоторой доли прибыли в виде дивиденда; 2) часть основного капитала (квота), определяющая объем вложения и юридический статус участника в акционерном обществе. Различают обыкновенные акции, привелигированные акции, именные и предъявительские акции.
    Облигация ценная бумага, представляющая собой долговое обязательство, по которому ее держатель еже-годно получает определенный, заранее фиксированный доход или выигрыш при тиражировании данных облига-ций. Стоимость облигации складывается из номинальной ее стоимости и стоимости купонов. Облигации ипотечных и других земельных банков носят название закладных листов. Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными и беспроцентными, целевыми, по которым вместо дохода владельцам предос-тавляется право на приобретение товаров и услуг, под которые выпущены целевые займы; свободно обращаюши-мися и с ограниченным кругом обшения. Виды облигаций: облигации внутренних государственных займов; облигации федеральных органов исполнительной власти и специализированных правительственных учреждений; облигации предприятий.
    Рынок государственных облигаций является сейчас самым объемным и значительным сегментом фондового рынка России. Выпуск облигаций это прямое обращение к инвесторам без посредника банка.
    Корпоративные облигации ценные бумаги, удостоверяющие отношение займа, в котором должником явля-ются негосударственные предприятия и организации.
    Вексель безусловное долговое письменное обязательство, которым векседатель обязуется заплатить веселе-держателю определенную сумму денег в установленный срок. Вексель может передаваться по передаточной над-писи в пользу третьего лица. Вексель можт быть простой и переводной (тратта).
    Чек это безусловное письменное указание чекодателя банку выплатить со своего счета предъявителю чека указанную в нем денежную сумму (денежный чек) или перечислить в безналичном порядке с его счета чекодержа-телю обозначенную в чеке сумму (расчетный чек).


    Депозитные сертификаты обязательство банка выплатить держателю сертификата с депозита указанную сумму; право требования может передаваться вместе с сертификатом от одного лица к другому.( сберегательные для физических лиц).
    Частные ценные бумаги векселя и чеки, эмитированные физическими лицами
    Фьючерсы ценные бумаги, удостоверяющие обязательство продать или купить акции, облигации, другие ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в определенный срок.
    Опционы- ценные бумаги, удостоверящие право продать или купить акции, другие ценные бумаги или валюту по фиксированной цене в определенный срок.
    Зависимость финансовой сферы от политических факторов очень велика и поэтому, как мне кажется, некото-рые виды ценных бумаг не находят должного применения.
    В структуре рынка в бывшем СССР был лишь один элемент банковская система, весьма ограниченная и неэффективная. Для полноценного функционирования рынка нужна была не только сама банковская система, а ее дольнейшая реорганизация и принятие законов о Центральном банке, создание новой банковской системы.
    Алминистративно-командная экономика почти не нуждалась в ценных бумагах. Ликвидация после 1917 года рынка ценных бумаг и замена экономических методов хозяйствования методами командно-административными исключили какую-либо преемственность в законотворческой деятельности. С конца 20-х годов и до конца 70-х не было принято никаких нормативных актов о ценных бумагах. Единственным документом такого рода было «Поло-жение о простом и переводном векселе» (издан в 1937 г)
    Объективные и субъективные предпосылки для возрождения в стране рынка ценных бумаг начали формиро-ваться только в конце 80-х годов.
    В Российской Федерации нормативные документы, регламентирующие деятельность на рынке ценных бумаг, начали разрабатываться в конце 1990 года («Закон о Центральном Банке РСФСР» , «Закон о банках и банковской деятельности в РСФСР», закон «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР», «Положение об акционерных обществах»). Эти нормативные документы впервые за последние 60 лет дали официальную трактовку таких понятий как акция, облигация, сертификат, ценные бумаги, опцион, а также опреде-лили порядок выплаты дивидендов и процентов.
    К числу основных нормативных документов рынка ценных бумаг относится закон РСФСР от 3 июля 1991 года «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» и «Государственная программа приватизации государственных и муниципальных предприятий Российской Федерации» , закон «О рынке ценных бумаг».
    Российский фондовый рынок характеризуется следующим:
    -небольшими объемами и неликвидностью;
    -неоформленностью в макроэкономическом смысле (неизвестно соотношение сил на фондовом рынке);
    -неразвитостью материальной базы технологий торговли, регулятивной и информационной структуры;
    -отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;
    -высокой степенью всех рисков, связанных с ценными бумагами;
    -значительными масштабами грюднерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежижнеспособных компаний;
    -крайней нестабильностью в движении курсов акций и низкими инвестиционными качествами ценных бумаг;
    -отсутствием открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии фондового рынка;
    -инвесимционным кризисом;
    -отсутствием крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов;
    -агрессивностью и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;
    -высокой долей спекулятивного оборота;
    -расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.
    Несмотря на все отрицательные характеристики, современной Российский фондовый рынок это динамичный рынок.
    Проблемы российского фондового рынка заключаются в следующем:
    -Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.
    -Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции направление свободных де-нежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.
    -Улучшение качественных характеристик рынка.
    -Улучшение законодательства и контроля за выполнением этого законодательства.
    -Повышение роли государства на фондовом рынке.
    -Проблема защиты инвесторов (создание системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь).
    -Реализация принципа открытости информации (расширение обема пуьликаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специальных изданий, созда-ние общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг).
    Формирование рынка ценных бумаг в России в значительной степени связано с темпами приватизации в стра-не и с созданием класса собственников.


    Содержание  Назад  Вперед