Прибыльность банков
Рассматривая исключительно деятельность банков на рынке ценных бумаг, отметим следующие структурные особенности, которыми, с точки зрения автора, будет обладать европейский инвестиционный банк в эпоху евро:
- центральный офис будет находиться в одном из современных финансовых центров Лондоне, Франкфурте или Париже;
- подразделения корпоративных финансов будут уделять больше внимания слияниям и приобретениям и предоставлению рискового капитала компаниям мелкой и средней капитализации, проводящим стратегию экспансии;
- трейдеры будут оперировать спектром изощренных долговых инструментов (кредитные деривативы), а на рынке акций операции будут проводиться по секторному, а не страновому признаку;
- в то же время финансовые менеджеры должны будут в большей степени ориентироваться на деятельность институциональных инвесторов, желающих диверсифицировать портфели и повысить их доходность.
Одним из важных индикаторов степени интеграции европейских банков является сходимость показателей прибыльности (см. диаграмму 2). По данным БМР, доход на акцию колебался в период 1990-1998 гг. вокруг значения 10%*. Однако такая сходимость содержит определенные диспропорции.
Банковская прибыльность в расчете на акцию некоторых стран значительно снизилась за указанный период, составив 3,6% во Франции и 3,7% в Италии. Также данный показатель невысок в Португалии и Швейцарии. В то же время конкурентные позиции стран северной Европы значительно улучшились к началу 1999 г. Так, в Нидерландах доход на банковскую акцию увеличился с 12,3% в 1990 г. до 18% в 1998 г., а в Великобритании с 14% до 25,6% за тот же период**.
С точки зрения банковской эффективности значения показателя доходов на активы иллюстрируют более оптимистическую ситуацию в банковском секторе Европы. В среднем же Европа отстает от США по обоим показателям (сравним значения по ЕС и США).
Диаграмма 2. Прибыльность банков
Источник: International Banking and Financial Markets Development // Bank for International
Settlements. 2000. P. 37.
Интеграция европейского банковского сектора
Затрагивая проблему интеграции банковского сектора ЕС, рассмотрим такую характерную черту современного его развития, как консолидация. Принимая в расчет 500 крупнейших европейских банков, отметим превосходство Германии (см. диаграмму 3), на долю которой приходится 97 из них, суммарная капитализация которых составляет 668 млрд дол., т. е. 18,5% капитализации указанных 500 банков. Италии принадлежит 85 из них с капитализацией 397 млрд дол., составляющей 11% суммарного капитала.
Диаграмма 3. Распределение 500 крупнейших банков по странам Европы
Источник: The Banker. 2000. № 2. P. 22.
По нашему мнению, введение евро усилит консолидационный процесс в банковской сфере ЕВС. Принимая во внимание более продолжительный промежуток времени, можно проследить увеличение объемов консолидации в большинстве европейских стран (см. табл. 2). Как следствие, снижается количество банков.
Например, в Нидерландах оно снизилось с 153 до 127 за период 1995-1999 гг., а во Франции за тот же период с 801 до 626*. В период 1997-1999 гг. произошло несколько крупных слияний. Во Франции Societe Generale приобрел Credit du Nord, в Австрии Bank of Austria объединился с Creditinstalt, в Германии Bayerische Vereinsbank с Hypobank, в Швеции Handelsbanken с Stadshypotek, в Италии Ambroveneto с Cariplo, в Швейцарии UBS c SBC.
Последнее является особенно крупным, так как новое (объединенное) учреждение обладает третью всех банковских активов Швейцарии.
Слияния банков влекут за собой огромное сокращение издержек. Например, после слияния UBS c SBC банк сократил количество персонала на 23%. В то же время объединенный банк запланировал увеличить доход на акцию до 20% к 2002 г., а соотношение издержки/доход уменьшить до 60%**.
Таблица 2. Стоимость слияний и приобретений в банковском секторе, млрд дол.
|
1992/93 |
1994/95 |
1996/97 |
1998/99 |
|
|
Австрия |
1,7 |
0,4 |
1,4 |
2,8 |
|
Бельгия |
1,0 |
0,6 |
0,4 |
5,1 |
|
Франция |
2,4 |
0,5 |
6,1 |
1,3 |
|
Германия |
3,5 |
1,9 |
1,0 |
19,3 |
|
Италия |
5,3 |
6,1 |
6,2 |
8,7 |
|
Нидерланды |
0,1 |
0,1 |
2,2 |
0,4 |
|
Испания |
4,3 |
4,5 |
2,0 |
0,7 |
| Всего |
18,3 |
14,1 |
19,3 |
38,3 |
|
Великобритания |
7,5 |
3,3 |
22,6 |
2,3 |
|
США |
56,8 |
55,3 |
114,9 |
107,6 |
|
Швейцария |
0,4 |
3,9 |
0,5 |
23,0 |
p>
Источник: White Willliam R. The Coming Transformation of Continental European Banking // BIS Working Papers. June 1999. No.
54.
Заглядывая в будущее европейских кредитных учреждений, отметим, что введение евро в целом стимулирует формирование трансъевропейских банков, но, очевидно, преимущества единой европейской валюты едва ли могут реализоваться в условиях обособленности национальных финансовых институтов еврозоны. В настоящий момент их консолидация осложнена двумя группами препятствий: техническими препятствиями, которые довольно легко преодолимы, и политическими препятствиями, которые представляются более серьезным барьером на пути интеграции, в частности из-за того, что они являются протекционистскими по отношению к национальным рынкам.
* White Willliam R. The Coming Transformation of Continental European Banking // BIS Working Papers. June 1999. No.
54.
* Steinherr Alfred. European Futures and Options Markets in a Single Currency Environment. Oxford, 1999.
P. 22.
** International Banking and Financial Markets Development // Bank for International Settlements. March 2000. Р.29.
* Cecchini Paolo. The European Challenge 1992. Commission of the EC.
1998. P. 24.
** Ibid. P. 25.
*** Financial Services Action Plan. Commission of the EC. May 1999.
P. 32.
* International Banking and Financial Markets Development // Bank for International Settlements. 2000. P. 36.
** Ibidem.
* Possible Effects of EMU on the EU Banking System in the Medium to Long Term // European Central Bank. February 1999. P. 19.
** Ibid. Р. 23.
- 15. Роль ОБСЕ в поддержании европейской безопасности
- ПРОБЛЕМЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОБСЕ
- Деятельность миссий по регионам.
- ПРИСУТСТВИЕ ОБСЕ В АЛБАНИИ
- МИССИЯ ОБСЕ В МОЛДОВЕ
