d9e5a92d

General Aspects of European Monetary Integration.


Создание расширенной зоны евро, включая отдельные страны в Северной Африке, на Среднем и Ближнем Востоке, повлияет и на официальные валютные резервы центральных банков стран этих регионов. Реакция азиатских центральных банков на введение евро будет иметь очень важное значение, так как на долю азиатских стран приходится около 40% совокупных мировых официальных валютных резервов. Использование евро в валютных резервах азиатскими центральными банками позволит оптимизировать доходность и риск своих резервных портфелей, однако существенные корректировки резервов, скорее всего, будут иметь место лишь в средне- и долгосрочной перспективе.

Кроме этого, возможен и постепенный переход некоторых центральных банков от привязки своих валют к доллару США, который доминирует в качестве валюты паритетов в регионе, к привязке к евро и, возможно, к японской иене. Как мы уже отмечали, роль евро в азиатском регионе помимо собственно становления в качестве мировой валюты будет определяться и позициями японской иены в Азии.
В целом можно с уверенностью утверждать, что евро в ближайшей перспективе будет определять политику валютного курса многих стран. Очевидными также представляются перспективные позиции евро в качестве мировой резервной валюты  по всей видимости, доля евро в мировых официальных валютных резервах в среднесрочной перспективе может составить 25-30%.
ДДДД a ДДДД
Резюмируя приведенные выше доводы, можно заключить, что образование ЕВС и введение единой европейской валюты приведет к созданию второй по значению мировой валюты, полноценно выполняющей все рассмотренные функции валюты расчетов, валюты инвестиций, резервной валюты и валюты паритетов. Конечно, степень выполнения этих функций будет различной на этапе становления евро в качестве мировой валюты. Создание крупнейшей экономической и валютной зоны в Европе с огромным экономическим и торговым потенциалом, существенная концентрация финансовых рынков обеспечат евро ведущие позиции в качестве валюты расчетов и валюты инвестиций в кратко- и среднесрочной перспективе. Еще более сильными представляются позиции евро как мировой резервной валюты и валюты паритетов. Конечно, не следует забывать, что история развития международных валютно-кредитных отношений свидетельствует о том, что такие значительные корректировки мирового валютного порядка требуют времени и сопряжены с определенной инертностью.

Перспективы евро будут определяться главным образом тем, в какой мере будет обеспечена долгосрочная стабильность единой европейской валюты.
В заключение хотелось бы также подчеркнуть, что масштабы влияния евро на экономические процессы в России вследствие функционирования единой европейской валюты в качестве мировой валюты могут быть несравненно выше, чем можно было бы предположить в настоящее время. По мнению главы представительства немецкой экономики в России г-на А. фон Кноопа (A. von Knoop), Россия больше, чем какая-либо другая страна, может повлиять на жизнеспособность евро, так как она относится к крупнейшим торговым партнерам ЕС. Страны Европы смотрят на нее как на мегарынок будущего.

Защитников идеи ЕВС уже сейчас чрезвычайно волнует вопрос, какова будет реакция финансовых кругов России на появление евровалюты, сохранится ли в нашей стране приверженность доллару, сможет ли евро внедриться на российский рынок и поколебать позиции американской валюты. Следует признать, что интерес у российских финансовых кругов к европейским нововведениям определенно существует, однако о целенаправленной подготовке к введению евро речь пока не идет. В еще большей степени это относится к российским компаниям.

Именно в корпоративном секторе российские экономические субъекты прежде всего ощутят влияние евро, выполняющей функции расчетной валюты, в своих торговых взаимоотношениях с европейскими партнерами. Это, в свою очередь, потребует определенной подготовительной работы и от российских банков (система расчетов, банковские продукты, программное обеспечение, обучение клиентов).
Предположительно, для Российской Федерации в среднесрочной перспективе вторая по значению мировая валюта евро имеет все шансы стать первой по значению валютой расчетов, второй инвестиционной и эмиссионной валютой, а также, судя по всему, второй резервной валютой и, возможно, одной из двух валют паритетов для российской национальной валюты. Недооценка этих перспектив может помешать российским экономическим субъектам в полной мере воспользоваться теми очевидными преимуществами, которые несет введение единой европейской валюты для мировой экономики и международных экономических отношений.


Литература


  1. Hirszowicz C. Die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen der EWU // Weber R., Hirszowicz C. (Hrsg). Perspectiven der Europaischen Wahrungsunion und die Schweiz. Zurich, 1997. S. 9-10, 23; Dallmeyer J., Deutsch K., Holtzmann H. The Euro: A Stable Currency for Europe. Deutsche Bank Special Report. Frankfut am Main, 1997. P. 19-20.

  2. Hogeweg G. General Aspects of European Monetary Integration. P. 4*; Dallmeyer J., Deutsch K., Holtzmann H. Op. cit. P. 32-39.

  3. Ilzkovitz F. Lecu, future monnaie internationale? P. 2*.

  4. Hoffmann R., Schroder U. The Euro  A Challenge to the Dollar? // Deutsche Bank Research. EMU Watch. 1997. June 25. P. 3.

  5. Bank for International Settlements. 67th Annual Report. 1st April 1996  31st March 1997. Basle, 1997. P. 93.

  6. Hoffmann R., Schrцder U. Op. cit. P. 3.

  7. Ibid. P. 4.




  1. Россия в цифрах. Краткий статистический сборник. Официальное издание Госкомстата России. М., 1996. С. 142-144.

  2. Bank for International Settlements... P. 125.

  3. Ibid. P. 93.

  4. Единая евровалюта составит серьезную конкуренцию доллару США в России  эксперт “Дойче Банка” // Интерфакс-Финансы. 1997. 21 мая.

  5. Россия в цифрах... С. 245.

  6. ADRs Capital Markets: Finance of Commodity Producers. The Bank of New York. IBC Conference, Moscow. September 30. 1997. P. 17.

  7. International Monetary Fund. The Global Economy. Annual Report 1996. P. 164*.

  8. Hoffmann R., Schroder U. Op. cit. P. 6-7.

  9. Комина Н. Евро может положить конец долларизации российской экономики // Деловой мир. 1997. 28 мая. С. 5.

  10. Совместное заявление Правительства Российской Федерации и Центрального банка РФ “О политике валютного курса”; Заявление Центрального банка РФ "О политике валютного курса в 1998 г. и последующие годы" // Интерфакс-Финансы. 1997. 10 ноября.



* Источник в сети Интернет.


* North-Atlantic Free Trade Association  Североамериканская ассоциация свободной торговли.
** Asia-Pacific Economic Cooperation Азиатско-Тихоокеанское экономическое сотрудничество.



Содержание раздела