Психология и риск-менеджмент - Леонид Карнаухов
Этот урок должен идти первым, а не вторым. Вопросы психологии и риск-менеджмента, пожалуй, будут поважнее любой торговой системы или метода. Большинство ошибок, которые совершаются на рынке, связаны именно с этими вопросами.
Почему 90% трейдеров теряют деньги, торгуя на финансовых рынках?
Причина первая - недостаток опыта и навязчивая реклама недобросовестных ДЦ, которые создают
впечатление о легких заработках, умалчивая обо всех остальных трудностях, связанных с работой на финансовых рынках. В результате новичок
заканчивает курсы интернет-трейдинга и сразу же начинает торговать. Ему кажется, что он знает достаточно и способен заработать. Сначала все ясно и понятно. Но вдруг цена, пробив треугольник, разворачивается,
возвращается и сносит его стоп-приказы. Или ФРС повышает учетную ставку, доллар, как учили, начинает укрепляться, а затем вдруг разворачивается и падает. Трейдер не закрывает позицию, рассчитывая на коррекцию. На следующий день падение продолжается, а через день становится обвальным. Человек не выдерживает психологического давления от огромных убытков и закрывает позицию. От депозита остались слезы. Каждый трейдер может рассказать много таких историй...
Рынок не так прост, как зачастую рекламируют. Здесь зарабатывают профессионалы. Инсайдеры пользуются прописными истинами, которые преподают новичкам, и создают множество ложных прорывов всевозможных линий тренда, оснований треугольников, линии плеч и прочей технической всячины, вовлекая толпу в убыточные сделки. Они используют уровни скопления ордеров для создания движения в нужном им направлении. Но чтобы зарабатывать на рынках, надо самому стать профессионалом. Месячных курсов для этого, к сожалению, недостаточно.
Причина вторая -психология. Рынок - это среда с постоянной неопределенностью. Он представляет собой
весьма своеобразную сферу, его движения не подчиняются никаким законам, он никогда не повторяется в точности (хотя сходные ценовые формации появляются), рынок может идти в соответствии с фундаментальными факторами, а может идти против них. Каждый момент на рынке уникален. Все это можно охарактеризовать одним словом -парадокс.
Эмоциональная боль и финансовые неудачи характерны среди трейдеров потому, что наши привычные жизненные принципы в рыночной среде не работают и зачастую даже приводят к обратному эффекту. Люди начинают торговать, не зная психологии трейдинга, и даже не представляя, что это значит - быть
трейдером, какие навыки необходимо выработать.
Я уверен, что нет трейдеров, которые не входили бы в сделки слишком рано или слишком поздно. Какой трейдер не убеждал себя не брать убыток и в результате закончил сделку с большим убытком, чем предполагал; или вышел из прибыльной сделки слишком рано; либо, находясь в прибыльной сделке, не брал прибыль и в результате закончил с убытком; либо передвинул стопы ближе к точке входа и остался вне рынка, когда рынок улетел в его сторону... Это не полный список ошибок, постоянно совершаемых на рынке.
Но это ошибки не рынка. Сам по себе рынок нейтрален, он просто выдает информацию, которая дает нам возможность действовать. И все. У рынка нет влияния на нашу способность воспринимать информацию или
контролировать собственные действия. Данные ошибки являются результатом неправильного восприятия рынка, которое, вместо уверенности и последовательности, генерирует страх.
Трейдинг представляет собой фундаментальный парадокс: как оставаться дисциплинированным, сфокусированным и уверенным перед лицом постоянной неопределенности? Когда вы научитесь думать как трейдер, вы сможете этого добиться. Ключ к выработке мышления успешного трейдера - это способность переопределять ваши действия таким образом, чтобы свободно принимать риск. Страхи уйдут, когда рыночная информация перестанет влиять на ваши эмоции.
Успешные трейдеры не охвачены страхом. Они выработали в себе гибкое отношение к происходящему на рынке, способность оставаться собранными и избегают небрежности. Чрезвычайно трудно осознать, что источник проблем в нашем отношении. Если мы не понимаем, как наши мысли или убеждения влияют на наше восприятие рыночной информации, может показаться, что поведение рынка является причиной непоследовательности. В результате приходит мысль, что для избегания ошибок надо стать
Юридические основы дилинга
последовательным и больше изучать рынок. Это логическое построение является психологической ловушкой, в которую рано или поздно попадают большинство трейдеров. Такой подход не работает. Просто рынок предлагает слишком много переменных, которые необходимо учитывать. Кроме того, поведению рынка нет границ. Он попросту может совершить что угодно в любой момент.
Каждый трейдер фактически является переменной, влияющей на поведение рынка. Это означает, что не зависимо от того, сколько вы изучаете рыночное поведение и каким прекрасным аналитиком являетесь, вы не сможете предугадать каждый шаг рынка. Рынок в любой момент может доказать вам, что вы неправы. Таким образом, если вы боитесь потерять деньги или боитесь оказаться неправым, количество знаний о рынках не устранит негативный эффект, который эти страхи оказывают на вашу способность быть объективным или действовать без колебаний. Другими словами, вы не станете уверенным перед лицом полной неопределенности. Суровая рыночная реальность заключается в том, что каждая сделка имеет неопределенный результат. Пока вы не научитесь полностью принимать возможность неопределенного результата, вы, сознательно или подсознательно, будете избегать любой болезненной для вас ситуации, и это будет приводить к множеству ошибок.
Я не хочу сказать, что рыночный анализ и метод определения благоприятной ситуации не нужны. Конечно же нужны. Но изучение рынка и рыночного анализа не является прямой дорогой к прибыльной торговле. Это не устранит ошибок, связанных с отсутствием
последовательности и дисциплины.
Если вы действуете из убеждения, что чем больше анализа, тем больше последовательности, вам придется собирать в свой арсенал множество типов рыночного поведения. И что дальше? Рынок все равно обманывает вас потому, что вы что-то не учли или на что-то не обратили внимание. Будет казаться, что рынку нельзя доверять,
но на самом деле нельзя доверять вам самим.
У вас два пути - изучать множество вариантов поведений рынка (а это путь в никуда), либо переделать свое рыночное поведение таким образом, чтобы вы полностью принимали риски. Как только вы достигнете этого состояния, вы не будете больше болезненно воспринимать рыночную информацию. Следовательно, вы уничтожите основу для колебаний, рационализации, поспешных решений, и неоправданных надежд, что рынок спасет вас от неспособности вовремя закрыть убыточную позицию. Каково же решение? Необходимо переформировать ваши убеждения и отношение к трейдингу таким образом, чтобы вы могли торговать без малейшего страха, но в то же время оставались собранными и не позволяли себе небрежности.
Трейдинг - такой вид деятельности, который предлагает бесконечную свободу самовыражения каждому; это такая свобода, которой большинство из нас были лишены всю свою жизнь. Общественная необходимость в ограничениях и персональное стремление к самовыражению находятся в конфликте, с которым сталкивается каждый трейдер.
На рынке мы сами устанавливаем правила поведения. Здесь почти нет ограничений для нашего самовыражения. Но неограниченные возможности вкупе с неограниченной свободой самовыражения представляют собой психологическое испытание, к которому мало кто подготовлен. Большинство даже не представляет себе самого этого факта, а как можно быть готовым к тому, о чем не имеешь понятия. Необходим баланс между свободой и рисками, но его культивированию может оказать сопротивление наше сознание. Поэтому для начала необходимы правила, которые в какой-то степени ограничат наше поведение. Нужно приучить себя к внутренней самодисциплине.
Никто за вас не определит ваш риск заранее. Последовательно проигрывающие трейдеры делают все, чтобы избежать
Юридические основы дилинга
принятия реальности. Убеждения типа «эта сделка просто не может оказаться неудачной» делают само определение риска чем-то лишним. Но на рынке в любой момент может что-нибудь случится, и только успешные трейдеры определяют свой риск до входа в сделку. Иначе больше вероятности возрастания рисков и размера убытков.
Рынок предлагает и кнут и пряник одновременно. Пряник - полный контроль своего поведения. Кнут - отсутствие внешних правил и ограничений поведения. Поэтому ограничения должны быть созданы внутри нас. Структура самоконтроля должна появится в нашем сознании как акт нашей доброй воли.
Последующие причины неудач теснейшим образом связаны с психологией и являются прямым следствием описанного выше.
Нарушение правил риск менеджмента
Это, пожалуй, главная причина, по которой теряют деньги даже опытные трейдеры. Желание быстро заработать понятно и объяснимо. Но почему-то именно тогда, когда трейдер чрезмерно увеличивает количество лотов в казалось бы верной сделке, рынок начинает идти против. Трейдинг - это работа с вероятностями. Проигрыши неизбежны, так как нет стопроцентно выигрышных ситуаций. Именно поэтому торговый капитал должен быть распределен так, чтобы его хватило покрыть серию проигрышных сделок и остаться в игре.
Отсутствие торгового метода
Рынок - великий обманщик. Только что он шел вверх, а через минуту падает. То он неделями движется в одном направлении, а то хаотично прыгает в узком диапазоне. Торговать на удачу - подобно смерти. Чтобы регулярно побеждать рынки, необходимо преимущество. Оно может заключаться только в одном - входить надо только в сделки с высокой вероятностью выигрыша и малым риском. Если вход не соответствует этим критериям - сделку надо просто
пропускать. Избирательность и терпение вкупе с торговым методом, набором торговых правил, - ключи к успеху.
Отсутствие дисциплины
Имеется в виду самодисциплина, а не хорошее поведение. Дисциплина необходима для того, чтобы заставлять себя выполнять свои же торговые правила и свои же правила риск-менеджмента. Поверьте на слово - это очень сложно. Трудно даже объяснить почему. То ли эмоциональность, то ли все те же жадность и страх - в общем, загадки человеческой психологии. К сожалению, у трейдера нет ни учителя с линейкой, ни сержанта с палкой. Только он сам способен (или не способен) управлять собой.
Навязывание рынку своей воли
Это также проблема из области психологии. Она проявляется в формировании твердого убеждения о будущем поведении рынка и не проходит до тех пор, пока значительная часть депозита не сметена могучим ураганом.
Как войти в число успешных трейдеров
На рынке в любой момент может случиться что угодно. Этот постулат надо четко осознать. Если бы трейдеры относились к этому серьезно, было бы гораздо меньше проигрывающих.
Рынки управляемы - это суровая реальность, которую принимают полностью без внутренних конфликтов только лучшие трейдеры. Потому что только лучшие трейдеры последовательно определяют риск перед входом в сделку. Только лучшие трейдеры без колебаний обрезают убытки, как только ситуация на рынке показывает, что эта сделка не работает. И только лучшие трейдеры систематически берут прибыли, когда рынок идет в их направлении. Три самых больших ошибки -не определять риск, не обрезать убытки и не брать прибыли.
Наши внутренние убеждения -огромная сила. Они контролируют все наше поведение на рынке и порой просто
Юридические основы дилинга
невозможно действовать им в противовес. Каждому трейдеру необходим внутренний механизм в виде убеждений, которые вынуждают его действовать в соответствии с поведением рынка. Самое эффективное убеждение - это «все может случиться». Без такого убеждения подсознание будет автоматически блокировать и искажать реальную ситуацию на рынке. Приобретя это убеждение, трейдер открывает сознание для восприятия рынка и начинает мыслить категориями вероятностей. А это один из самых важных и трудных принципов для интегрирования в сознание.
Последовательность и
неопределенность результата,
противоречие... Как можно получать последовательно положительные
результаты, имея дело с неопределенной вероятностной системой?
Пример казино. Вероятность выигрыша в блек-джек - 2.5-4.5%. Владельцы казино и лучшие трейдеры понимают, что событие со случайным исходом может дать последовательно положительные
результаты, если вероятность
положительного результата в нашу пользу и если выборка широка.
На рынке постоянно возникают и повторяются ценовые формации, отражающие коллективное поведение трейдеров. Они могут быть выявлены и определены с помощью средств технического анализа. Эти случаи являются для трейдера тем же, что и правила игры для владельцев казино. Они определяют вероятность положительного исхода в пользу трейдера. Но каждое из этих событий статистически независимо, и его исход неизвестен, хотя определяется вероятностным значением.
Неопределенными являются действия других участников рынка. Распределение выигрышей и проигрышей подчиняется вероятностным законам (статистическим).
Владельцы казино не стараются определить исход каждой игры. Все что они должны делать - это иметь шансы (вероятность) в свою пользу и иметь широкую выборку случайных событий. Трейдеры, которые научились мыслить
категориями вероятностей, подходят к торговле точно также.
Самая яркая фундаментальная черта рынка состоит в том, что сиюминутная ситуация здесь всегда уникальна и не зависит от подобных ситуаций в прошлом. Поэтому невозможно точно предугадать результат. Трейдеры, которые мыслят категориями вероятностей, уверены в своем общем успехе, они входят в каждую сделку, которая отвечает выбранным
характеристикам. Они не выбирают те сделки, которые, по их мнению, сработают и не отсеивают те, которые, по их мнению, не сработают. Они не знают заранее, какая из сделок сработает, а какая нет, и даже не пытаются определить. Они не колеблются, выбирая из возникающих установочных наборов, а берут их все, тем самым увеличивая выборку случайных событий с положительной вероятностью исхода.
С другой стороны, многие трейдеры увлечены анализом рынка. Они остро нуждаются в чувстве уверенности, которое им якобы дает анализ. Обычный трейдер хочет быть правым всегда в каждой сделке. Он отчаянно старается создать определенность в той среде, где она просто отсутствует. Парадокс в том, что если бы он полностью принял тот факт, что определенность отсутствует, он бы тем самым и создал бы определенность, которой добивается. Он был бы абсолютно уверен в том, что определенность отсутствует.
Успешные трейдеры не озадачиваются такими проблемами, как быть правым или не правым; трейдинг не имеет с этим ничего общего. Поэтому они воспринимают риск по-другому. Если мы верим в то, что результат не определен, значит, мы принимаем тот факт, что не знаем, чем закончится сделка. Таким образом, наши ожидания нейтральны.
Любое ожидание какого-то
определенного, строгого рыночного поведения не реально и потенциально вредно. Если каждый момент на рынке уникален и все возможно, тогда любое ожидание, не учитывающее эти характеристики рынка, не реально.
Юридические основы дилинга
Как разрешить парадокс, что трейдер должен быть одновременно гибким и строгим? Нужно быть строгим в своих правилах и гибким в своих ожиданиях. Строгим - чтобы выработать в себе уверенность, которая способна защитить нас в неопределенной среде. Гибким -чтобы объективно воспринимать информацию, сообщаемую рынком.
Так что же делать трейдеру? Как реализовать на практике все изложенные выше принципы? А что если рынок полностью непредсказуем и вообще нет смысла им заниматься?
Споры об эффективности рынка не умолкают и, наверное, не умолкнут никогда. Главный вопрос: что же такое рынок - полный хаос, или его движения подчиняются каким-то законам, которые можно как-то систематизировать и описать? Пока ученые мужи бьются в спорах над неразрешимой проблемой, успешные трейдеры делают деньги.
Да, рынки часто бывают хаотичны, но на рынках действуют люди -неосведомленная толпа и осведомленные инсайдеры. Управляя рыночными движениями в своих корыстных целях, инсайдеры оставляют следы на графиках. Эти картинки повторяются. Задача трейдера в том и состоит, чтобы распознать их и использовать в своей торговле.
Рынки говорят и подсказывают, надо только научиться их слушать.
Повторяющиеся ценовые формации -это есть подсказки, которые дает рынок. Они не возникают каждый день. Необходимо терпение, чтобы выждать удобный момент; решительность, чтобы войти в сделку; мужество, чтобы закрыть позицию, если рынок идет против тебя; гибкость и непредвзятость суждений, чтобы оставаться в позиции, накапливая прибыль и постоянно оценивая ситуацию; последовательность, чтобы закрыть позицию при появлении признаков разворота, даже если по вашему мнению рынок должен был пройти дальше.
Чисто математически вероятность выигрыша и проигрыша в любой сделке 50 на 50. Но на самом деле вероятность при входе наугад всегда в пользу рынка. Это связано с эмоциональностью человека: всем присущ психологический порог терпения, а плавающие убытки давят и мешают адекватно оценивать происходящее. Этот порог у каждого свой, он зависит от эмоциональности и величины депозита, но он есть у всех. Когда порог перейден, трейдер выходит из сделки с убытком, и обычно вскоре после этого рынок разворачивается. Суть состоит в том, чтобы отбирать только те ситуации, когда вероятность выигрыша в вашу пользу. Но поскольку всегда существует вероятность проигрыша, риск должен быть разумно ограничен, чтобы не превысить порог терпения и не нанести разрушительного
удара по депозиту. Таким образом,
психология и риск-менеджмент - это звенья одной цепи. Бесполезно придумывать какие-то правила, если отсутствует дисциплина для их выполнения. Трейдинг - это бизнес, и только подход к нему, как к бизнесу, а не как к игре, способен обеспечить успех.
Итак, три кита успешного трейдинга:
1. Простой и
последовательный торговый метод,
обеспечивающий вход
только в сделки с высокой вероятностью выигрыша, малым риском и уровнем прибыли, превышающем риск.
2. Эффективные правила
риск-менеджмента. Правила, определяющие размер позиции и степень риска.
3. Самодисциплина, как способность заставить себя выполнять свои же торговые правила.
И последний комментарий. Основную формулу трейдинга можно выразить следующим образом:
Рп х Пп - Ру х Пу > 0
Рп - вероятность наступления прибыльной сделки;
Ру - вероятность наступления убыточной сделки;
Пп - средняя прибыль в прибыльной сделке;
Пу - средний убыток в убыточной сделке.
Этой формулой определяются все действия, которые необходимо
предпринимать, торгуя на финансовых рынках.
Первую ее составляющую надо увеличивать, а вторую уменьшать. Увеличить Рп и уменьшить Ру можно только входя в те сделки, вероятность выигрыша в которых высока и исключает спонтанные и все прочие входы в рынок. Увеличить Пп можно только удерживая прибыльные позиции достаточно долго, по крайней мере, настолько, чтобы средняя прибыль была в 2 и более раз больше среднего убытка. Уменьшить Пу можно только входя в сделки с малым риском и не колеблясь закрывая убыточные сделки в заранее определенной точке или даже раньше, если видно, что сделка не идет, как задумано.
В заключение хочу еще раз призывать читателя серьезно отнестись к вопросам психологии и риск-менеджмента. Именно это определит ваш успех или неудачу на рынках. Не наступайте на одни и те же насквозь проржавевшие грабли. Торгуйте на демо-счетах пока не приобретете уверенность. Не торопитесь. Для начала главное научиться и сохранить торговый депозит для дальнейших успешных сделок. Если все делать правильно, прибыли не заставят себя долго ждать.
Содержание раздела
