Размер позиции
Многие трейдеры, среди которых попадаются и выдающиеся личности, и среднестатистические люди, стали банкротами из-за плохого управления своим капиталом. Любой недисциплинированный трейдер может обанкротиться, если не будет следовать простой, но критически важной формуле ведения торгов:
1. Планируйте торги.
2. Ведите торги в соответствии с планом.
3. Записывайте результаты торгов в специальный журнал и используйте его во избежание дальнейших ошибок.
4. Будьте дисциплинированными. Участвуйте в торгах в благоприятные времена, сидите в стороне в плохие времена.
5. Пытайтесь понять, какие эмоции влияют на принимаемые вами решения, и как ими можно управлять.
6. Используйте и совершенствуйте свою систему ведения торгов. Лучше, чтобы она была эволюционной, а не революционной. Настраивайте ее под себя, но не прыгайте от одной системы к другой.
7. Будьте терпеливыми.
8. Получайте удовольствие и делитесь своими успехами с другими.
Для того, чтобы стать "прибыльным" трейдером, необходимо научиться управлять своим капиталом и риском.
Рассмотрим следующую ситуацию:
"Вчера я купил акции XYZ по цене $90. В 3:25 дня начался тренд падения курса, и я вышел из акций при цене $88, сочтя, что поступающие данные экономических отчетов представляют слишком большой риск, чтобы эти акции можно было держать. Вообще-то, я подумал, что акции сегодня могут подняться до 95 из-за "сильного" отчета о продажах в одних и тех же магазинах, и был уверен в том, что они пойдут вверх. Когда же этого не случилось к 3:30, я сдался. Это - плохо, не правда ли? Акции закрылись на уровне $96,50. За последние три недели со мной такое происходило примерно пять раз, и хотел бы я знать способ изменить такой исход".
Можно вспомнить множество таких историй. Можно выучить все о стоп-приказах, индикаторах типа объема и скользящих средних, влиянии коэффициента TRO, поддержке и сопротивлении, но ничто из перечисленного не поможет вам правильно инвестировать деньги, если вы используете позиции неподходящего размера.
Контролировать риск можно, во-первых, по позициям и, во-вторых, в рамках всего инвестиционного портфеля.
Неотъемлемой частью системы управления уровнем риска является размер позиции. Чтобы успешно провести торги в рамках правил, которые вы устанавливаете для себя, нужно сначала оценить риск, а затем определить размер позиции. Ниже приведен пример двух произвольных счетов с различными параметрами контроля риска:
Счет А – капитал $100000
Счет Б - капитал $10000
Допустимый риск/торги - 2%
Допустимый риск/торги - 4%
Допустимый "портфельный" риск - 6%
Допустимый "портфельный" риск - 10%
Если мы хотим купить акции по цене $40 за акцию либо путем изучения диаграммы поведения акций и выбора уровней поддержки, либо путем расчета среднего торгового диапазона, мы будем исходить из того, что в любой данный день акции естественным образом движутся в торговом диапазоне 2 пункта. Чтобы дать акциям возможность колебаться, мы наметим стоп-приказы через $4, чтобы не вылететь из торгов. На основе этой информации можно рассчитать максимальный размер позиции для этих торгов:
Счет А: Допустимый риск/торги = 2% x $100000 = $2000
$2000 допустимый риск / $4 стоп-приказ = 500 акций
Счет Б: Допустимый риск/торги = 4% x $10000 = $400
$400 допустимый риск / $4 стоп-приказ = 100 акций
Теперь мы рассчитали количество акций для нашей позиции, согласующееся с задачей минимизации риска и подходящее для размера нашего счета. В вышеприведенном примере, если бы мы имели Счет Б, мы бы купили 100 акций по $40 и немедленно после этого установили бы стоп-приказ на $36 ($40-$4=$36).
Примечание: Приведенный пример был излишне упрощен. В действительности, необходимо учитывать брокерские комиссионные и уменьшение цены акций (разницу между ценой, по которой в реальности выполнен ваш приказ на покупку акций, и ценой, по которой производился расчет размера вашей позиции), если вы используете приказы.
Итак, что произойдет, если в первый день торгов цена на ваши акции упадет на 2 пункта, до $38? Вы можете выбрать один из двух вариантов: либо выйти из акций, либо попытаться выйти из этого затруднительного положения, но не понижайте стоп-приказ! Если вы это сделаете, то вы напрасно потеряли время, стараясь минимизировать свой риск. Но, в действительности, $200 – не так уж много, если ваш допустимый риск $400 (по крайней мере, эта потеря несравнима с вылетом и "угрохиванием" всех $10000 на покупку 250 акций). Если бы вы купили 250 акций, даже при стоп-приказах на $36, разве вы бы не нервничали гораздо больше, если бы цена на акции упала до $38, и "брешь" в вашем капитале составляла $500, а не $200?
Если цена на акции поднимется на 2 пункта, до $42, следует повысить стоп-приказ на $2 до $38. Для этого нужно отменить первоначальный стоп-приказ на $36 и установить новый, на $38. Таким образом, вы эффективно уменьшите свой риск наполовину. Это часто называется "отслеживающими" стоп-приказами.
Прелесть этой методологии заключается в том, ч о дисциплина, предполагающая использование этой методологии, позволяет вам сосредоточиться на выборе акций, а не на их ликвидации, что чаще всего контролируется страхом.
Обратите внимание на то, что мы вели речь об одной позиции. При минимизации "портфельного" риска в целом сложите вместе риск, связанный с каждой позицией, и когда у вас получится определенный заранее уровень "портфельного" риска, сдерживайте себя, как угодно, только не открывайте дополнительных позиций, пока вы не сможете себе позволить пойти на больший риск.
Последнее замечание: чем более гибкие параметры вы используете, тем выше риск потери, что является частью игры. Победителей от проигравших отличает умение устанавливать жесткие параметры и следовать правилам, которые они определяют сами для себя.