Предварительные заключения


Любые выводы в связи с вероятным направлением движения в данный момент исключительно предварительны. Однако никаких признаков того, что текущая коррекционная Первичная завершилась, нет. Фактор времени слишком мал – конечно, если наш общий счет волны с 1953 не является неверным. Нам нужны добрые два года консолидации для построения технической силы, достаточной для того, чтобы пятая Первичная приобрела ту мощь, которой она должна обладать. И все же остается техническая возможность того, что рынок превысит вершину апреля 1956 (522 DJIA)3, а затем консолидируется далее, скажем, в 1958-59. Где-то в этот период времени мы должны опуститься примерно на уровень около 400 или чуть ниже. Ни при каких обстоятельствах не кажется, что мы могли бы опуститься намного ниже этого уровня. Нам кажется, что электростанция, наращивающая свою мощь при консолидации рынка в течение еще одного года или около того вдоль ортодоксальных линий [линий поддержки], допускает вероятность того, что Первичная V может оказаться весьма сенсационной и в волне крупнейшей спекуляции вознесет DJIA до 1000 или более. Вставка на рисунке дает нам некоторое представление о том, чего следует ожидать. Как мы уже сказали, вторая Промежуточная Первичной IV может превзойти уровень окончания III и при этом все еще не нарушит структуру. Вывод: это очень сильная долговременная структура. Конечно, каждый раз, когда рынок делает крупный шаг вперед, как в 1953-56, с опережением улучшений в фундаментальных факторах (рост соотношения «цена/доходность», как случилось в исторический период после 1949), также возрастает и уязвимость рынка к спаду. Однако с общей точки зрения ни в коем случае никакой спад до уровня немного ниже 400 не следует считать бедствием. Учитывая долговременный прогноз, вероятно, порядка 1000 DJIA в начале 60-х, не следует быть слишком пессимистичным в долговременной перспективе.


   - Начало -    - Назад -    - Вперед -