https://zimniiteatr.ru зимнии театр сочи.         d9e5a92d

Облигации

Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных
бумаг являются облигации. Облигация - ценная бумага, удостоверяющая
отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом,
выпустившим ее (заемщиком).
Действующее российское законодательство определяет облигацию
как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя
на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее
номинальной стоимости и зафиксированного в пей процента от этой стоимости
или иного имущественного эквивалента».'
Таким образом, облигация это долговое свидетельство, которое
непременно включает два главных элемента:
· обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении
· оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне)
облигации;
• обязательство эмитента выплачивать дepжaтeлю облигации фиксированный
доход в виде процента от номинальной стоимости или иного
имущественного эквивалента.
Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается
в следующем. Покупая акцию, инвестор становится одним из собственников


компании-эмитента. Купив облигацию компании-эмитента,
инвестор становится ее кредитором. Кроме того, в отличие от акций
облигации имеют ограниченный срок обращения, но истечении которого
гасятся. Облигации имеют преимущество перед акциями при реализации
имущественных нрав их владельцев: в первую очередь выплачиваются
проценты по облигациям и лишь затем дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае ее ликвидации акционеры могут
рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая останется после
выплаты всех долгов, в том числе и по облигационным займам.

Если акции, являясь титулом собственности, предоставляют их владельцам
право на участие в управлении компанией-эмитентом, то облигации,
будучи инструментом займа, такого права не дают.
Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств
правительствами, различными государственными органами и муниципалитетами.
К организации и размещению облигационных займов прибегают
и компании, когда у них возникает потребность в дополнительных
финансовых средствах.
Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-
эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может
мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-
кредиторов в управлении финансово-хозяйственной деятельностью
заемщика. Однако займы компаний следует рассматривать
как дополнение к заемным средствам, получаемым в виде банковских кредитов.
Даже в странах с развитым фондовым рынком посредством выпуска
облигаций компании покрывают далеко не всю потребность в заемных
средствах. Поскольку облигационный заем выражает отношения по поводу
возвратного движения ссуженной стоимости, то он по своей сути и назначению
схож с банковской ссудой. В этой связи следует заметить, что
право на эмиссию облигаций может быть предоставлено только таким компаниям,
которые отвечают требованию кредитоспособности.
Порядок выпуска облигаций акционерными обществами регламентируется
Федеральным законом «Об акционерных обществах». В соответствии
с названным Законом при выпуске облигаций акционерными обществами
должны быть coблюдeны следующие дополнительные условия:
• номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций
не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину
обеспечения, предоставленного обществу третьими лицами для
целей выпуска;
• выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного
капитала;
• выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году
существования общества и при условии надлежащего утверждения к
этому времени двух годовых балансов общества;
• общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции
общества, если количество объявленных акций общества меньше
количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.
Резюмируя сказанное выше об облигации, мы можем рассматривать
облигацию как:
• долговое обязательство эмитента;
• источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходы;
• источник финансирования инвестиций акционерных обществ;
• форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими
дохода.

Содержание раздела