d9e5a92d

Акции

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА
Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую
выпускает акционерное общество: при его создании (учреждении),
при преобразовании предприятия или организации в акционерное
общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных
обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении
существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно
считать ценной бумагой, фиксирующей право собственности на капитал,
своеобразным свидетельством о внесении определенной доли в
уставный капитал акционерного общества. В Федеральном законе
«О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. Л? 39-ФЗ с последующими
изменениями и дополнениями дается следующее определение акции:
«Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца
(акционера) на получение части прибыли акционерного общества
в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом
и на часть имущества, остающегося после его ликвидации».
Таким образом, акция за ее держателем закрепляет три вида прав:
1) на участие в получении прибыли (дивиденда);
2) на участие в управлении (акция дает право голоса);


3) на долю имущества при ликвидации (ликвидационную стоимость).
К выпуску акций эмитент прибегает в силу того, что:
• это установленный законом способ формирования уставного капитала;
• акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал,
вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается
как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями
акций. Хотя законом предусматриваются случаи, когда акционеры -
владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа всех или части принадлежащих им акции, если затрагиваются их имущественные права.

Например, если они голосовали против решения о реорганизации
акционерного общества, против совершения крупной сделки или не принимали
участия в голосовании, но эти решения приняты;
• выплата дивидендов не гарантируется;
• размер дивидендов момсет устанавливаться произвольно, независимо
от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество
может всю прибыль направить на развитие производства и не
выплачивать дивидендов.
Получив денежные средства за счет размещения выпушенных акций,
эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных
и непроизводственных основных и оборотных фондов.
Инвестора в акциях привлекает следующее:
• право голоса в обмен на вложенный в акции капитал;
• прирост капитала, связанный с возможным ростом цепы акций на
рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций,
особенно в России, в настоящее время;
• дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное
общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при
приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или
пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание
в гостинице и т.д.);
• право преимущественного приобретения вновь выпущенных акций;
• право на часть имущества акционерного общества, остающегося
после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.
Вместе с тем приобретение акций связано с определенным риском:
• выплата дивидендов не гарантируется;
• право акционера на часть имущества при ликвидации реализуется
в последнюю очередь;
• значительное влияние на принятие решений в процессе управления
имеет только держатель крупного пакета акций при обычной форме голосования;
• рост цен акций нестабилен, к тому же он характерен для крупных,
успешно работающих акционерных обществ.
Держателей (акционеров) можно разделить на:
• физических (частных, индивидуальных);
• коллективных (институциональных);
• корпоративных.
В мировой практике предпочтение отдается коллективному (институциональному)
держателю, который поддерживается государством и имеет
больше возможностей по сравнению с индивидуальным (физическим).

За рубежом наиболее влиятельными коллективными инвесторами
считаются страховые компании, частные пенсионные фонды, паевые
фонды (фонды взаимных вложений).
Акции обладают следующими свойствами:
• акция — это титул собственности, т.е. держатель акции является
совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;
• она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции
сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;
• для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер
не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому
при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в
акцию;
• для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акцией
не связано с делением прав между собственниками, все они выступают
как одно лицо;
• акции могут расщепляться и консолидироваться.
При расщеплении одна акция превращается в несколько. Эмитентом
это свойство акций может быть использовано для увеличения предложения
акций данного вида. При расщеплении не изменяется величина
уставного капитала. Например, при номинальной стоимости 1 акции в
1000 руб. выпускаются четыре новых, поэтому номинальная стоимость
новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые
сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они
владеют большим числом акций.
При консолидации число акций уменьшается, что может привести к
росту их рыночной цены. Их номинальная стоимость возрастает, а размер
уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также
получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано
меньшее число новых акций.
Акция — это формальный документ, поэтому согласно определению
ценной бумаги она должна иметь обязательные реквизиты. По нормативным документам акция должна содержать следующие
реквизиты:
1) фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;
2) наименование ценной бумаги — «акция»;
3) ее порядковый номер;
4) дата выпуска;
5) вид акции (простая или привилегированная);
6) номинальная стоимость;
7) имя держателя при выпуске именных акций;
8) размер уставного фонда на день выпуска акций;
9) количество выпускаемых акций;
10) срок выплаты дивидендов, ставка дивиденда и ликвидационная
стоимость (только для привилегированных акций);
11) подпись председателя правления акционерного общества;
12) печать компании - эмитента.
Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение
и банка — агента, производящего выплату дивидендов.


Содержание раздела