d9e5a92d

Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг

Надежность рынка ценных бумаг и степень доверия к нему со стороны
массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним.
Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение
прямо ведет к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства
вообще. Никакое государство в современную эпоху не
может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, чтобы
массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей
страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-
либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому
имеют прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно
организован и жестко контролировался, в первую очередь, самым главным
участником рынка — государством.
Но есть и другая причина данного процесса — фискальная.
Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому
государству увеличивать свою налогооблагаемую базу и размер
налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно все более
и более перекрываются возможности для «отмывания» денег, полученных
от незаконных видов бизнеса — торговли наркотиками и др.
Компьютеризация рынка ценных бумаг — результат широчайшего


внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние
десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в современных
формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила
совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего
через современные системы быстродействующих и всеохватывающих
расчетов для участников рынка и между ними, так и в его способах
торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений
на рынке ценных бумаг.
Нововведения на рынке ценных бумаг и производных инструментов:
• новые инструменты данного рынка;
• новые системы торговли ценными бумагами;
• новая инфраструктура рынка.
Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются прежде все-
I о многочисленные виды производных ценных бумаг.
Новые системы торговли — это системы торговли, основанные на
использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие
вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников,
без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.
Новая инфраструктура рынка — это современные информационные
системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания
участников рынка ценных бумаг.

Секьюритизация — это тенденция перехода денежных средств из
своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и т.п.) в
форму ценных бумаг; тенденция превращения все большей массы капитала
в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных
бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция
повышения ликвидности (ускорения оборачиваемости) любых
активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью
производных инструментов.
Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к прекращению использования
других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения,
взаимо стимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг
оттягивает на себя капиталы, а с другой — перемещает эти капиталы
через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует
их развитию. Например, все более широкое распространение получает
выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых компаний.
Иными словами, инструментарий страхового рынка используется для
страхования рисков на рынке ценных бумаг. Выплаты доходов по ценным
бумагам ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного
рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития
рынка валютных фьючерсных контрактов и опционов и т.п.
В последующие годы на рынке ценных бумаг и производных инструментов
все отчетливее проявляются две новейшие тенденции:
• индивидуализация инструментов рынка;
• стирание различий между инструментами рынка.
В первом случае имеет место выпуск таких ценных бумаг и (или)
производных инструментов, которые отвечают индивидуальным интересам
(требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их небольших
групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложения
и т.п.
Во втором случае создание все новых инструментов рынка осуществляется
путем комбинации различных свойств существующих инструментов
рынка на каком-либо новом инструменте — «гибридном», или
«синтетическом», «искусственном».
ОСНОВНЫЕ ОПРЕДЕЛЕНИЯ
Эволюция рынка ценных бумаг — это его историческое развитие от низших
форм к высшим в соответствии с развитием рыночных отношений.
Тенденция рынка ценных бумаг — одно из важнейших направлений
будущего развития рынка ценных бумаг, основанное на его предшествующем
историческом развитии.

Содержание раздела