МЕСТО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Поскольку одной из основополагающих целей товарной
экономики вообще является получение прибыли, постольку любая деятельность
есть или должна быть сферой приумножения капитала, и с этой позиции
любой рынок есть одновременно и рынок для вложения капиталов.
Денежные средства могут быть вложены в производственную и торговую
деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные металлы
и т.п., и во всех случаях эти денежные средства с течением времени
могут иметь свой прирост, т.е. принести прибыль, и весьма значительную,
если правильно выбраны направления и условия, на которых вкладываются
деньги как капитал. Однако в рассмотренных случаях отсутствует
сам процесс предварительного накопления необходимой для капитального
вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить
капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.
Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть
финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают
финансовые отношения, являются:
• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок;
• рынок страховых и пенсионных фондов.
Итак, следует различать рынки, куда можно только вкладывать капитал,
или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти
капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются,
в конечном счете, в первичные рынки. Финансовые рынки,
или, как их еще называют, рынки капиталов - это рынки посредников
между первичными владельцами денежных средств и их конечными


пользователями.
Поскольку далеко не все ценные бумаги ведут свое происхождение
от денежных капиталов, постольку рынок ценных бумаг не может в полном
объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой
рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется
фондовым рынком и в этом своем качестве является составной
частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую
часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка цепных бумаг из-
за сравнительно небольших размеров не получила специального названия,
и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считаются синонимами.
В дальнейшем будем называть вторую часть рынка ценных
бумаг рынком денежных и товарных ценных бумаг или рынком прочих
ценных бумаг.
В целом место рынка ценных бумаг показано на рис.
Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки
зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с
точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок.
Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних
и внешних источников.



К внутренним источникам обычно относятся амортизационные средства и полученная прибыль. Основными
внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные
от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают,
естественно, внутренние источники, ибо внешние являются результатом
перераспределения первых (неважно, своей страны или других стран).
В среднем внутренние источники в развитых странах составляют до 75%
привлеченных средств, а на банковские ссуды и ценные бумаги приходится
примерно 5 и 20% соответственно.
Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного
инвестирования во многие сферы: в производственную и иную
хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю,
связь и т.п.), в недвижимость, в антиквариат, драгоценности и драгоценные
металлы, произведения искусства. Денежные средства могут
быть вложены в иностранную валюту, если отечественная обесценивается,
в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов,
отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит
и т.п. Как видно из приведенного, рынок ценных бумаг - одна из многих
сфер приложения свободных капиталов, а потому ему приходится
конкурировать за их привлечение.
Движение средств между перечисленными рынками вложений капитала
происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых
являются:
• уровень доходности рынка;
• условия налогообложения на рынке;
• уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;
• организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого
входа на рынок и ухода с него, уровень информированности рынка и т.п.



Содержание раздела

---