Вторичный рынок свопов позволяет одной из
сторон контракта путем заключения обратной сделки с третьей стороной
досрочно ликвидировать свои обязательства по нему, если заключенный
своп не оправдывает финансовых ожиданий или по иным причинам.
В зависимости от произошедших на рынке изменений результатом
будет либо выигрыш, либо проигрыш для «уходящей» стороны.
Использование свопов имеет множество целей, как то: уменьшение
риска, в том числе валютного; обеспечение стабильности платежей; снижение
расходов на управление портфелем ценных бумаг, особенно при
его реструктуризации; валютно-финансовый арбитраж, т.е. получение
безрисковой прибыли из разницы между процентными ставками в различных
валютах, в разных странах; получение спекулятивной прибыли
на основе прогнозов ставок и курсов; и даже для получения убытка,
если это необходимо для решения некоторых вопросов налогообложения
(«свопинг»).
В зависимости от вида базисного актива (или активов), на который
заключается своп-контракт, существуют такие виды свопов, как процентный,
валютный, товарный, индексный и др. Их краткое описание
приведено в следующем под параграфе.
Одно из последних нововведений на рынке — опционный своп, или
свопцион. Это гибрид опциона, обычно европейского типа, и свопа, например
процентного. Свопцион колл — это право заплатить фиксированную
ставку и получить выплату в соответствии с плавающей процентной
ставкой. Свопцион пут, наоборот, дает право заплатить плавающую
процентную ставку и получить выплату в соответствии с фиксированной
процентной ставкой. В момент заключения свопциона устанавливаются
номинал своп-контракта, фиксированная процентная ставка, сроки
действия опциона и самого свопа. В обмен на право исполнения свопциона
его владелец уплачивает продавцу свопциона (обычно банку) установленную
по опциону премию. Исполнение свопциона колл оправдано в
случае тенденции роста рыночных процентных ставок, а свопциона
пут— наоборот, в случае их падения.
Разновидности свопов существуют не только из-за вида базисного актива,
но и из-за начала исполнения свопа (с немедленным началом в течение
двух дней — енотовый своп, с отложенным исполнением); видов обмениваемых
ставок (фиксированная против плавающей; плавающая против
плавающей — базисный спот); изменений основной суммы контракта
с течением времени (если она снижается, то это амортизируемый своп).
В целом классификация своп-контрактов приведена на рис. На
нем отражены наиболее массовые (применяемые) свопы и основные видовые
признаки. На самом деле разновидностей свопов существует большее
количество, поскольку своп в состоянии отражать практически
любые индивидуальные запросы (требования) участников рынка.
Рис. Классификация своп-контрактов
Содержание раздела
сторон контракта путем заключения обратной сделки с третьей стороной
досрочно ликвидировать свои обязательства по нему, если заключенный
своп не оправдывает финансовых ожиданий или по иным причинам.
В зависимости от произошедших на рынке изменений результатом
будет либо выигрыш, либо проигрыш для «уходящей» стороны.
Использование свопов имеет множество целей, как то: уменьшение
риска, в том числе валютного; обеспечение стабильности платежей; снижение
расходов на управление портфелем ценных бумаг, особенно при
его реструктуризации; валютно-финансовый арбитраж, т.е. получение
безрисковой прибыли из разницы между процентными ставками в различных
валютах, в разных странах; получение спекулятивной прибыли
на основе прогнозов ставок и курсов; и даже для получения убытка,
если это необходимо для решения некоторых вопросов налогообложения
(«свопинг»).
В зависимости от вида базисного актива (или активов), на который
заключается своп-контракт, существуют такие виды свопов, как процентный,
валютный, товарный, индексный и др. Их краткое описание
приведено в следующем под параграфе.
Одно из последних нововведений на рынке — опционный своп, или
свопцион. Это гибрид опциона, обычно европейского типа, и свопа, например
процентного. Свопцион колл — это право заплатить фиксированную
ставку и получить выплату в соответствии с плавающей процентной
ставкой. Свопцион пут, наоборот, дает право заплатить плавающую
процентную ставку и получить выплату в соответствии с фиксированной
процентной ставкой. В момент заключения свопциона устанавливаются
номинал своп-контракта, фиксированная процентная ставка, сроки
действия опциона и самого свопа. В обмен на право исполнения свопциона
его владелец уплачивает продавцу свопциона (обычно банку) установленную
по опциону премию. Исполнение свопциона колл оправдано в
случае тенденции роста рыночных процентных ставок, а свопциона
пут— наоборот, в случае их падения.
Разновидности свопов существуют не только из-за вида базисного актива,
но и из-за начала исполнения свопа (с немедленным началом в течение
двух дней — енотовый своп, с отложенным исполнением); видов обмениваемых
ставок (фиксированная против плавающей; плавающая против
плавающей — базисный спот); изменений основной суммы контракта
с течением времени (если она снижается, то это амортизируемый своп).
В целом классификация своп-контрактов приведена на рис. На
нем отражены наиболее массовые (применяемые) свопы и основные видовые
признаки. На самом деле разновидностей свопов существует большее
количество, поскольку своп в состоянии отражать практически
любые индивидуальные запросы (требования) участников рынка.
Рис. Классификация своп-контрактов