Глава 1   Глава 2   Глава 3

Порядок формирования инвестиционного портфеля 2


 

К таким факторам можно отнести:

приоритеты в политике реализации структурной перестройки экономики региона;

состояние отраслевой среды, характеризующееся стадией цикла, в которой находится отрасль, структура и конкурентоспособность отрасли, законодательство и нормативная база;

соответствие инвестиционного проекта стратегии деятельности компании;

степень разработанности инвестиционного проекта;

концентрацию средств на ограниченном числе объектов;

сравнительно быстрые сроки окупаемости вложений;

наличие производственной базы и инфраструктуры для реализации инвестиционного проекта;

объем инвестиций, требующихся для реализации проекта;

форму инвестирования;

структуру источников финансирования инвестиционного проекта, долю собственных и привлеченных средств в реализации проекта;

наличие и качество маркетинговых исследований;

уровень риска несвоевременной реализации проекта и недостижения расчетной эффективности;

возможность использования льготной политики налогообложения;

поддержку инвестиционного проекта федеральными и/или региональными государственными структурами.

 

При проведении предварительного анализа учитываются также характеристика инициатора проекта (организационно-правовая форма собственности, структура уставного капитала, кредитная история, данные о производственных ресурсах и хозяйственной деятельности, финансовом положении) и сведения об обеспечении проекта (платежные гарантии, страховые депозиты, залог, страхование кредита, гарантии правительственных структур).

Отобранные в результате предварительной оценки инвестиционные проекты подлежат обязательной экономической экспертизе, которая играет существенную роль в анализе инвестиционных проектов. В ходе всесторонней экспертизы инвестиционных проектов проверяется достоверность приведенных в бизнес-плане основных характеристик проекта, осуществляются определение денежных потоков, генерируемых проектом, и расчет конкретных значений показателей эффективности, риска и ликвидности, сравнение и окончательный отбор инвестиционных проектов с учетом приоритетных целей инвестирования. При этом используются рекомендации международных методик оценки инвестиционных проектов (ЮНИДО, Всемирного банка, ЕБРР), подкрепленные программными продуктами, а также отечественных методик с использованием специальных компьютерных программ, представленных на российском рынке (PROJECT EXPERT, Альт-Инвест и др.).

Однако существует определенная ограниченность применения различных методик для принятия конкретных решений по формированию портфеля, поскольку помимо общего уровня проработанности проектов и обоснованности расчетов по ним необходимо иметь точное представление о таких важных вопросах, как способность инициаторов проекта осуществить его успешную реализацию и определить эффективность продвижения предлагаемой продукции на рынке.

Поэтому при формировании инвестиционного портфеля следует проработать не только финансовые характеристики проекта, но и другие его разделы, особенно связанные с менеджментом и маркетингом, которые зачастую являются наименее проработанными. Слабое знание рынка, мотивов поведения потребителя, перспектив реализации предлагаемой продукции и позиции предприятия на рынке существенно снижает конкурентоспособность проектов. Анализ практики свидетельствует о том, что затраты на экспертизу несопоставимы с возможными потерями, если проект, будучи профинансирован, потерпит коммерческую неудачу на рынке.

 

 





- Начало -  - Назад -  - Вперед -