БЕСТРЕНДОВЫЕ ДВИЖЕНИЯ ЦЕН. УРОВНИ ПОДДЕРЖКИ И СОПРОТИВЛЕНИЯ
Хотя одним из основных положений технического анализа является допущение существования на финансовых рынках трендовых изменений цен, тем не менее существенную, если не большую, часть времени рынки находятся в состоянии бестрендового движения. Такое состояние иначе может быть названо состоянием бокового тренда, поскольку построенные тем или иным способом трендовые линии в этом случае будут близки к горизонтальным прямым. Говорят также, что цены при бестрендовом движении находятся в горизонтальном ценовом канале, или торговом диапазоне.Еще раз подчеркнем, что определение того, является движение цен трендовым или бестрендовым, зависит от исследуемого периода времени и выбранного временного масштаба ценового графика. Бестрендовое на определенном интервале изменение цен может быть частью некоторого тренда, рассматриваемого в более длительном периоде, так же как некоторый тренд может быть
лишь одним из колебаний в рамках определенного торгового диапазона.
В терминах гипотезы эффективного рынка бестрендовые движения цен в течение некоторого периода могут свидетельствовать о том, что на данном периоде времени рынок является полностью эффективным, т.е. в ценах мгновенно и полностью учитывается вся существенная рыночная информация. На практике это означает, что выбранный масштаб времени графика цен превышает характерное время проявления неэффективности — реакции рынка на новую информацию. В этом случае изменения цен практически независимы и являются почти случайными блужданиями. Выдача торговых рекомендаций в случаях подобных «боковых» рынков является одной из наиболее сложных задач для технических аналитиков.
Если в ситуациях выраженных трендовых движений однозначной торговой рекомендацией является занятие позиции в направлении выявленного тренда, то в бестрендовом случае большинство специалистов советуют вообще воздержаться от открытия каких бы то ни было позиций, что основывается именно на существенно случайном характере изменений цен в этот период. При этом задачей аналитика становится наблюдение за рынком с целью определения момента окончания «бокового» движения и появления признаков начала нового тренда. Для достижения этой цели изучаются статистические характеристики текущего «бокового» рынка, из которых наибольший интерес представляют верхняя и нижняя границы наблюдаемого торгового диапазона.
Наблюдения за поведением рыночных цен внутри торговых диапазонов показывают, что изменения цен в такие периоды все же не являются полностью независимыми. Относительно часто повторяются ситуации, в которых цены достигают своих максимальных и минимальных значений для данного периода практически на одних и тех же величинах. Этот факт можно объяснить тем, что участники рынка запоминают значения, при которых движение цен меняло свое направление, и склонны к тому, чтобы при повторении этих значений занимать позиции в направлении такого разворота. Например, запомнив значение предыдущего максимума диапазона, участники торговли будут преимущественно продавать активы при повторном достижении ценами последних максимальных значений. Таким образом, для торговых диапазонов характерны серии пиков и впадин на почти одних и тех же уровнях цен. Если через такие пики и впадины провести прямые, то полученные линии будут практически горизонтальными.
Соответствующая прямая, проведенная через серии впадин, называется уровнем поддержки, а прямая, проведенная через серию пиков, называется уровнем сопротивления данного торгового диапазона. Поскольку на практике значения минимумов и максимумов все же несколько отличаются, то через пики и впадины проводят горизонтальные прямые, которые образуют соответственно зону поддержки и зону сопротивления диапазона.
Итак, наблюдаемой особенностью поведения цен финансовых инструментов при бестрендовом рынке является наличие ценовых уровней или зон, вероятность изменения направления движения цен в которых существенно превышает среднюю по всем ценам. Наличие подобных зон позволяет использовать в качестве модели бестрендового поведения рынка такое движение цен, при котором цены не выходят за границы зон поддержки и сопротивления. Преодоление ценами этих рамок означает нарушение условий модели, а значит — возможное завершение бестрендового периода и начало тенденции. Подобно тому как выход цен за пределы определенных моделей трендов не обязательно ведет к прекращению тенденции, пробой зон поддержки и сопротивления свидетельствует лишь о повышенной вероятности выхода рынка из «бокового» движения. Как и в случае пробоя трендовых моделей, свидетельствами еще большего увеличения вероятности выхода рынка из торгового диапазона могут служить так называемые признаки подтверждения пробоя, в качестве которых можно считать условия сохранения цен за пределами предыдущего торгового диапазона в течение нескольких баров, минимальное процентное изменение цены после пробоя, заданное число баров быстрого движения цены и пр.
Пробой цен за пределы торгового диапазона предполагает последующее движение цен в направлении пробоя. Надежность пробоя часто повышают следующие факторы:
продолжительность торгового диапазона: чем дольше сохранялся торговый диапазон, тем потенциально более значительными могут быть масштабы ценового движения после пробоя;
узость торгового диапазона: пробои из узких диапазонов, как
правило, дают более надежные сигналы последующих сильных
изменений цен.
Перечисленные факторы трудно объяснить чем-либо, кроме особенностей восприятия цен участниками рынка, заключающихся в их склонности к определенным ценовым ориентирам и поиску новых ориентиров при выходе рынка со сложившихся уровней.
Видимо, этими же причинами можно объяснить и часто наблюдаемый на многих рынках факт, что пробитые уровни (или зоны) поддержки в дальнейшем становятся для рынка уровнями (зонами) сопротивления, а преодоленные уровни (зоны) сопротивления далее становятся уровнями (зонами) поддержки.
Содержание раздела
