Лекции по биржевой торговле. Основные биржевые термины
Актив. Любая собственность, которая имеет ценность при обмене.Акции на основе привлеченного капитала. Акции компании, в основе которых лежит финансовый левередж. Держатели подобных акций имеют все преимущества и издержки использования заемных средств.
Акции, котируемые на бирже (входящие в листинг биржи). Акции, которые торгуются на бирже.
Акции. Сертификаты или регистрационные записи, свидетельствующие о праве собственности акционера на долю в компании или другой подобной организации.
Акционеры. Физические или юридические лица, владеющие долей (акциями) корпорации.
Американские депозитарные расписки. Сертификаты, выпускаемые депозитарным банком США и представляющие акции иностранных эмитентов, держателем которых является банк, как правило, имеющий отделение или корреспондента в стране эмитента. Одна АДР может представлять часть акции, одну или несколько акций иностранной компании-эмитента. Если АДР “гарантированные”, компания-эмитент предоставляет банку финансовую отчетность и оказывает ему помощь, а также может субсидировать управление АДР. “Негарантированные” АДР не предполагают подобного рода помощи со стороны эмитента. АДР номинируются в той же валюте, что и обеспечивающие их акции, а также наследуют все политические и экономические риски страны–эмитента. Курсовая стоимость обоих типов АДР, скорректированная на отношение SDR (специальные права заимствования) к обыкновенным акциям, в обязательном порядке идентична, за чем наблюдают арбитражеры. Похожей формой сертификации являются Американские депозитарные акции (ADS).
Американский опцион. Опцион, который может быть использован в любой момент срока действия контракта.
Аналитик. Сотрудник брокерской компании или компании, управляющей фондами, который исследует компании-эмитенты и дает рекомендации на покупку или продажу акций. Большинство из них специализируется по определенному сектору рынка.
Андеррайтер (гарант размещения ценных бумаг). Сторона, гарантирующая эмитенту выручку от продажи ценных бумаг и фактически приобретающая ценные бумаги. Иными словами, компания (как правило, инвестиционный банк), покупающая новый выпуск ценных бумаг у эмитента и затем перепродающая его инвесторам.
Андеррайтинг (гарантируемое размещение ценных бумаг). Процесс распространения инвестиционными банками новых ценных бумаг на первичном рынке.
Арбитраж. Одновременная покупка и продажа ценных бумаг по разным ценам на двух разных рынках, результатом чего является прибыль при отсутствии риска. Идеально действующий рынок арбитражных возможностей не предоставляет. Однако идеально действующих рынков практически не существует.
Асимметричная информация. Информация, известная только некоторому количеству людей и не известная остальным.
Базисный актив. Актив, право на покупку/продажу которого определяется условиями опциона.
Балансовая прибыль. Суммарный балансовый доход плюс любые доходы или убытки от распределения активов на момент составления отчетности.
Балансовая стоимость на акцию. Отношение акционерного капитала к общему числу обыкновенных акций. Балансовую стоимость на акцию не стоит воспринимать как показатель, имеющий экономическую ценность, поскольку он отражает бухгалтерскую оценку стоимости (которая может не совпадать с рыночной оценкой).
Балансовая стоимость. Балансовая стоимость компании определяется следующим образом: суммарные активы минус нематериальные активы и обязательства, такие как задолженность. Балансовая стоимость компании может быть ниже или выше ее рыночной стоимости.
Безрисковый арбитраж. Одновременная покупка и продажа одного и того же актива с целью получения дохода.
Брейк. Быстрое и резкое снижение цены.
Бык (спекулянт, играющий на повышение). Инвестор, который рассчитывает на рост рынка.
Бэк-офис. Подразделение брокерской компании, выполняющее конторские операции, поддерживающие, но не включающие в себя торговлю акциями и другими ценными бумагами. Эти операции включают в себя все возможные письменные подтверждения сделок и их ликвидации, регистрацию акций и контроль соответствия сделок установленным правилам.
Валютная корзина. Стоимость портфеля, составленного из определенного количества отдельных валют, используемая в качестве основы для определения рыночной стоимости другой валюты. Также называется "валютным коктейлем".
Вариационная маржа. При падении баланса ниже уровня минимальной суммы, которая должна находиться на счете инвестора в брокерской фирме, – дополнительно требуемый депозит для приведения счета собственного капитала инвестора к начальному уровню маржи.
Варрант. Ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку пропорционального количества акций на определенную будущую дату по определенной цене, обычно более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг. Варранты выпускаются корпорациями и часто используются в качестве “ложки меда”, прилагающейся к другому классу ценных бумаг для повышения его реализуемости. Варранты имеют много общего с опционами “колл”, однако их отличительной чертой являются более длительные временные интервалы – иногда годы. Кроме того, варранты выпускаются компаниями, тогда как торгуемые на бирже опционы “колл” компаниями не эмитируются.
Вексель (тратта). Общепринятый термин, обозначающий документ с требованием платежа.
Венчурный (рискованный) капитал. Инвестирование в новое предприятие, которое, согласно прогнозам, имеет блестящие перспективы роста, однако не имеет доступа к рынкам капиталов. Вид финансирования, предпочитаемый молодыми компаниями, стремящимися к стремительному росту.
Внебиржевой рынок. Вторичный рынок ценных бумаг, отличный от бирж. Нецентрализованный рынок, на котором географически рассредоточенные дилеры связываются друг с другом по телефону и посредством компьютерной сети.
Волатильность (неустойчивость конъюнктуры). Показатель риска, основанный на стандартном отклонении эффективности инвестиционного фонда в течение трех лет. Используется шкала от 1 до 9. Более высокий рейтинг указывает на больший риск. Также, стандартное отклонение изменений логарифма цены актива, выраженное как годовая ставка. Помимо этого, неустойчивость конъюнктуры представляет собой переменную в формулах опционного ценообразования, обозначающую колебание доходности базисного актива с настоящего момента до даты истечения срока опциона.
Встречные заявки. Заявки, имеющие противоположную направленность. Встречными для заявок на продажу являются заявки на покупку и - наоборот.
Выкуп контрольного пакета акций с помощью кредитов. Операция, совершаемая для приобретения государственной компании, финансируемая частным образом с помощью заемных средств - банковских кредитов и облигаций. Поскольку в новой корпорации заемные средства превышают собственный капитал, облигациям, как правило, присваивается рейтинг "ниже инвестиционного", и они считаются облигациями с высоким доходом, или "бросовыми". Инвесторы могут принимать участие в выкупе контрольного пакета посредством либо покупки долговых обязательств (то есть, покупая облигации или принимая участие в банковском кредите), либо покупая ценные бумаги через фонд выкупа контрольного пакета посредством заемных средств, который специализируется на подобного рода инвестициях.
Выплата дивиденда в виде акций. Выплата корпорацией дивиденда акциями, а не наличными средствами. Такой дивиденд может быть представлен акциями дополнительного выпуска той же корпорации или же акциями ее дочерней компании. Выплата дивиденда акциями часто используется корпорацией для сохранения наличных денежных средств. В противоположность наличному дивиденду, дивиденд в форме акций не облагается налогами до момента продажи этих ценных бумаг.
Гарантийный депозит (первоначальный). Является синонимом термина “маржа”. Денежная сумма, вносимая на счет клиента у брокера по каждому биржевому контракту в качестве гарантии выполнения фьючерсного контракта. Такой взнос не является частичной оплатой или покупкой.
Гипотеза эффективного рынка. В целом, данная гипотеза утверждает, что вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной курсовой стоимости ценных бумаг, и тем самым допускает, что инвестор получит равновесную норму прибыли. Иными словами, инвестор не должен прогнозировать получение доходности выше рыночной ни посредством технического анализа, ни посредством фундаментального анализа. Существует три разновидности гипотезы эффективного рынка: слабая форма (курсовая стоимость акций отражает всю информацию относительно истории цен), средняя (полусильная) форма (курсовая стоимость акций отражает всю общедоступную информацию) и сильная форма (курсовая стоимость акций отражает всю существенную информацию, в том числе, и конфиденциальную).
Голландский аукцион. Аукцион, на котором самая низкая цена, по которой можно продать весь выпуск, становится ценой, по которой продаются все предлагаемые ценные бумаги. Эта практика используется на казначейских аукционах.
Голубая фишка. Большая и кредитоспособная (финансово стабильная) компания.
Дебиторская задолженность (счета к получению). Деньги, которыедолжен потребитель.
Депозитарий. Организация, уполномоченная биржей осуществлять расчеты по нетто-обязательствам участников торгов по ценным бумагам.
Держатель облигаций. Компания зачастую может иметь как акционеров, так и держателей облигаций. В случае ликвидации компании держатели облигаций имеют первоочередное право на возвращение средств.
Деривативные (производные) инструменты. Контракты, такие как опционы и фьючерсы, цена которых является производной от цены покрываемого ими финансового актива.
Дефолт (невыполнение обязательств). Неспособность производить своевременные процентные и основные выплаты по долговым обязательствам, т.е., иными словами, неспособность выполнять условия договора о выпуске облигационного займа.
Диверсификация. Распределение инвестиционных фондов между разными ценными бумагами с различным риском, доходностью и корреляцией, с целью минимизировать несистематический риск.
Дилер. Юридическое лицо, выражающее готовность и желание покупать ценные бумаги на свое имя (по своей предлагаемой цене) или продавать их от своего имени (по своей запрашиваемой цене).
Дисконт (скидка). Относится к цене продажи облигации. Цена ниже номинальной стоимости.
Дисконтная облигация. Долговое обязательство, цена продажи которого ниже его основной стоимости. Дисконтные облигации, по которым проценты не выплачиваются, называются облигациями с нулевым купоном.
Дисперсия. Показатель дисперсии набора точек данных вокруг их средней величины. Математическое ожидание среднеквадратических отклонений от средней величины. Квадратный корень отклонения представляет собой стандартное отклонение.
Длинная позиция. Опционная позиция, в которой инвестор исполнил одну или несколько опционных сделок, в результате чего стал владельцем или держателем опционов (то есть число купленных контрактов превышает количество проданных). Имеет место в случае, когда частное лицо владеет ценными бумагами.
Дополнительное резервное обязательство (Опционы). Сумма наличности, которую продавец непокрытого опциона должен депонировать и поддерживать для покрытия стоимости своей дневной позиции и прогнозируемых (в рамках разумного) ценовых изменений в течение дня.
Допустимые встречные заявки. По отношению к заявке допустимыми являются встречные заявки, удовлетворяющие ее условиям. Допустимыми встречными заявками по отношению к лимитированной заявке типа “поставить в очередь” или “снять остаток” являются встречные заявки с ценами не большими, чем цена покупки (не меньшими, чем цена продажи), указанная в данной заявке. В случае лимитированной заявки типа “немедленно или отклонить” допустимыми встречными заявками являются встречные заявки с ценами не большими, чем цена покупки (не меньшими, чем цена продажи), указанная в данной заявке, и с совокупным объемом не меньшим указанного во вводимой заявке. В случае рыночных заявок типа “снять остаток” и типа “поставить в очередь” допустимыми встречными заявками по отношению к ним являются встречные заявки, стоящие в начале очереди. Для рыночной заявки типа “немедленно или отклонить” - встречные заявки, стоящие в начале очереди и с совокупным объемом не меньшим указанного во вводимой заявке.
Доход по “спреду”. Также известен как маргинальный доход (margin income). Разница между доходом и себестоимостью. Для депозитарного института - разница между его активами, инвестируемыми в кредиты или ценные бумаги (т.е. доходом по размещенным ресурсам), и стоимостью его средств (т.е. депозитов и других источников ресурсов).
Закрывать сделку. Покрывать, компенсировать или ликвидировать короткие позиции.
Заявка типа “немедленно или отклонить”. Заявка, которая либо исполняется полностью сразу же после ее ввода в ТС, либо отклоняется.
Заявка типа “поставить в очередь”. Заявка, исполняемая в максимально возможном объеме сразу же после ее ввода в ТС. Затем она ставится в очередь, как лимитированная заявка с объемом в размере неисполненного остатка. Если исходная заявка является рыночной, то она ставится в очередь с указанной на этот случай в этой заявке предельной ценой. Далее обрабатывается, как лимитированная заявка.
Заявка типа “снять остаток”. Заявка, которая исполняется в максимально возможном объеме сразу же после ее ввода в ТС, а ее остаток удаляется из ТС.
Заявка типа «скрыть количество». Лимитированная заявка, где указывается количество лотов, которое не отражается в окне текущих котировок.
Заявка. Форма стандартного вида, в которой выражается не требующее дополнительного подтверждения согласие купить (заявка на покупку) или продать (заявка на продажу) финансовый инструмент на определенных содержащихся в данной заявке условиях, к которым относятся цена, сумма и иные дополнительные, устанавливаемые решением Администратора, условия.
Индексированная облигация. Облигация, выплаты по которой привязаны к какому-либо индексу, например, к индексу цен на потребительские товары.
Инсайдерские сделки. Сделки, заключаемые должностными лицами, директорами, крупными акционерами или лицами, обладающими конфиденциальной внутренней информацией, которая позволяет им получать прибыль от покупки или продажи акций.
Инсайдеры. Директора и старшие должностные лица корпорации. В действительности, – те, у кого есть доступ к внутренней информации о компании. Инсайдерами также называют тех, кому принадлежит более 10% голосующих акций компании.
Комиссионные за размещение ценных бумаг. Часть валовой прибыли гарантов, компенсирующая риск андеррайтеров брокерским компаниям, гарантирующим публичные эмиссии.
Контракт. Термин, обозначающий торговую единицу финансовой срочной сделки. Также обозначает принятое на бирже действительное двустороннее соглашение между покупателем и продавцом в сделке.
Короткая позиция. Имеет место, когда участник фондового рынка продает акции, которыми он или она еще не владеет. Акции должны быть заимствованы до продажи для того, чтобы поставка их покупателю произошла вовремя. Для закрытия позиции должна быть произведена зачетная покупка таких же акций. Данный прием используется в тех случаях, когда инвестор уверен, что цены на данные акции вскоре понизятся.
Короткая продажа. Продажа инвестором ценных бумаг, которых он не имеет в наличии, в надежде на снижение их цены. В этом случае инвестор “занимает” данные ценные бумаги у брокера, продает их и должен купить их вновь на рынке, чтобы отдать долг.
Короткий стрэддл. Одновременная продажа опционов “пут” и “колл” с одинаковыми ценами и сроками исполнения.
Короткое сжатие. Ситуация, при которой дефицит предложения ведет к повышению цен на ценные бумаги и/или контракты.
Корреспондентский субсчет депо.Субсчет депо, открытый депозитарием участнику на его счете депо, предназначенный для учета общего количества ценных бумаг, принадлежащих клиентам участника.
Котировальный лист. Список ценных бумаг, прошедших листинг на бирже и допущенных к торгам.
Котировка. Цены спроса и предложения, по которым дилер готов совершить сделку купли или продажи.
Котировки. Котировками называются наилучшие в данный момент времени цены покупки и продажи того или иного финансового инструмента. Они формируются на основе лимитированных заявок, находящихся в очереди.
Коэффициент оборачиваемости основного капитала. Отношение продаж к основному капиталу.
Кредиторская задолженность (счета к оплате). Деньги, которые должны поставщику.
Левередж. Использование долгового финансирования (путем привлечения займов).
ЛИБОР (ставка продавца на лондонском межбанковском рынке депозитов). Процентная ставка, по которой крупнейшие международные банки в Лондоне предоставляют друг другу кредиты.
Ликвидность. Рынок называется ликвидным, если на нем наблюдается высокий уровень торговой активности, что позволяет совершать операции купли-продажи с минимальными изменениями цен. Также рынок, для которого характерно совершение операций купли-продажи с относительной легкостью.
Лимит изменения цены. Максимально допустимое отклонение цен сделок, которые могут заключаться по заявке в отношении определенных финансовых инструментов, от расчетной цены, установленной для этих инструментов в предыдущий торговый день.
Лимит нетто – операций. Максимальный совокупный допустимый объем нетто - обязательств, не обеспеченных депонированными средствами, возникающих у участника торгов в ходе и по результатам торгов.
Лимитированная заявка. Стандартный вид заявки, выражающий не требующее дополнительного подтверждения согласие купить определенное количество лотов по цене не выше указанной в заявке максимальной цены покупки или продать по цене не ниже указанной в такой заявке минимальной цены продажи. Если стандартный тип лимитированной заявки не указан, заявка считается заявкой типа “поставить в очередь”.
Лучшая цена. Цена заявки, находящейся первой в очереди в ТС.
Маржа чистой прибыли. Отношение чистой прибыли к чистым продажам.
Маржа. Позволяет инвесторам покупать ценные бумаги, занимая деньги у брокера. Маржа представляет собой разницу между рыночной стоимостью акций и размером ссуды, предоставляемой брокером.
Маржинальный счет (счет биржевого спекулянта у брокера по сделкам с маржей). Счет с возможностью левереджа, на который акции можно покупать, используя комбинацию наличных денег и кредитов. Кредит на маржинальном счете обеспечивается акциями. Если же стоимость акций значительно падает, владелец счета должен либо добавить наличные деньги, либо продать часть акций. Маржинальные правила регулируются на федеральном уровне, однако дополнительные резервные обязательства и проценты могут меняться в зависимости от брокера/дилера.
Маржинальный. Предельный, дополнительный, "приростной".
Маркет-мейкеры. Категория участников торгов, обладающих дополнительными правами и обязанностями по поддержанию ликвидности торгов на бирже, которые регламентируются отдельными положениями.
Многосторонний клиринг. Взаимозачет требований и обязательств участников по денежным средствам и ценным бумагам, возникающих в результате совершения сделок по ценным бумагам. По итогам взаимозачета определяются нетто-обязательство участника по денежным средствам и нетто-обязательство.
Непокрытый опцион “колл”. Короткая позиция по опциону “колл”, в которой пакет базисных активов продавцу не принадлежит. Также называется “голым” опционом “колл”. Является более рискованным для продавца, нежели покрытый опцион, по условиям которого обеспечивающие акции принадлежат продавцу опциона. Если покупатель исполняет опцион досрочно, продавец вынужден покупать акции по рыночной цене.
Непокрытый опцион “пут”. Короткая позиция по опциону “пут”, в которой у продавца опциона нет соответствующей короткой позиции в акциях, или он не депонировал на наличном счете соответствующее количество акций, наличности или эквивалентов наличности, равных стоимости исполнения опциона. Также называется “голым” опционом “пут”. Продавец опциона обязуется купить акции по определенной цене, если покупатель решает его исполнить. Природа непокрытых опционов предполагает, что риск продавца неограничен.
Нетто - требование - сумма денежных средств, представляющая собой превышение требований участника торгов над его обязательствами по отношению к бирже, образующихся в ходе и по результатам торговой сессии.
Нетто-обязательство - сумма денежных средств, представляющая собой превышение обязательств участника торгов над его требованиями по отношению к бирже, образующихся в ходе и по результатам торговой сессии.
Норма прибыли; ставка доходности. Исчисляется как текущая стоимость минус стоимость в момент покупки, деленные на стоимость в момент покупки.
Норма прибыли; ставка доходности. Исчисляется как текущая стоимость минус стоимость в момент покупки, деленные на стоимость в момент покупки. В текущую стоимость акций часто включается размер дивидендов.
Нормальные торги. Разрешены любые доступные типы заявок и сделки, заключаемые по обычным правилам.
Облигация "бык-медведь". Облигация, основная сумма к погашению которой связана с ценой другой ценной бумаги. Облигации выпускаются двумя траншами: при погашении первого транша сумма выплат увеличивается вместе с ценой другой ценной бумаги, а при погашении второго транша сумма выплат снижается вместе с ценой другой бумаги.
Облигация (долговое обязательство). Облигации – это долговые обязательства, которые выпускаются на период времени больше одного года. Облигации могут выпускаться правительством, органами местного самоуправления, частными компаниями и многими другими организациями. Когда инвестор покупает облигации, он предоставляет эмитенту свои деньги. Продавец облигации обязуется выплатить основную сумму долга в определенное время. По процентным облигациям проценты выплачиваются через определенные периоды времени.
Обратное репо. По сути, относится к договору об обратной покупке. Если рассматривать это понятие с точки зрения клиента, то клиент предлагает продавцу обеспеченный заем.
Обратный выкуп акций. Программа, в соответствии с которой компания выкупает свои собственные акции на открытом рынке. Это обычно происходит в случае, если акции компании являются недооцененными. Обратный выкуп акций уменьшает количество акций, находящихся в обращении, и, как следствие, увеличивает показатель “доход на акцию” и повышает рыночную стоимость бумаг, оставшихся у акционеров компании.
Обратный выкуп свопа. Продажа свопа процентных ставок одной стороной по свопу противоположной стороне, таким образом, эффективно завершающая этот своп.
Обратный своп. Своп процентных ставок, который завершится участием противоположной стороны в другом свопе процентных ставок, компенсирующим первоначальный своп по срокам исполнения, курсу и условной основной сумме кредитного обязательства (которая реально не участвует в обмене).
Обратный сплит акций. Пропорциональное сокращение числа, но не стоимости акций, находящихся в собственности акционеров. За акционерами сохраняется тот же процент акционерного капитала, что и до сплита. Например, в результате сплита 1 к 3 акционеры получат одну акцию за каждые 3 акции, которыми они владели до сплита. Стоимость каждой акции после обратного сплита будет (в данном примере) в 3 раза больше, чем до сплита. Подобные действия часто предпринимаются компаниями, желающими увеличить рыночную стоимость своих акций и привлечь инвесторов.
Объем заявки. Количество финансовых инструментов, в отношении которого распространяется намерение, выраженное в заявке.
Объем сделки. Произведение количества купленных инструментов на цену сделки.
Обыкновенные акции. В целом, существует два типа акций – обыкновенные и привилегированные. Обыкновенные акции - это ценные бумаги, предоставляющие право на владение собственным капиталом компании. Обыкновенные акции, как правило, дают инвестору право голоса по таким вопросам, как выборы директоров, а также дают акционеру право на часть прибыли в виде дивидендов или повышения стоимости капитала (ценных бумаг). По обыкновенным акциям выплачивается дискреционный дивиденд (размер дивиденда предлагается советом директоров и утверждается на акционерном собрании).
Опцион "колл". Опционный контракт, который обеспечивает его держателю право (но не обязательство) на покупку определенного количества акций по оговоренной цене по истечении срока действия контракта, либо раньше.
Опцион. Дает покупателю право (без обязательства) на покупку или продажу актива (базисного актива) по установленной цене на определенную дату (дата истечения) или раньше. Опционы выпускают инвесторы, а не компании. Инвесторы, покупающие опционы "колл", делают ставку на то, что акции будут стоить больше цены, установленной опционом (цена исполнения), плюс цена, которую они заплатили за сам опцион (премия). Покупатели опционов "пут" рассчитывают на то, что цена акций упадет ниже цены исполнения опциона. Опционы принадлежат к классу ценных бумаг, называемых деривативами (производными), которые, в свою очередь получили такое название вследствие того, что их стоимость является производной от стоимости базисных активов.
Опционы на акции. Ценные бумаги, дающие держателю право на покупку или продажу определенного количества акций из пакета по определенной цене и на определенный (ограниченный) период времени.
Открытая позиция. Чистая длинная или короткая позиция, стоимость которой будет меняться в соответствии с изменениями цен.
Открыть позицию. Купить или продать ценные бумагив результате “короткой” продажи; иными словами, использовать имеющиеся или заимствованные средства на операции с активами или деривативными (производными) ценными бумагами.
Отношение вознаграждения к волатильности. Отношение полученного вознаграждения к среднеквадратическому отклонению портфеля.
Оценка эффективности. Оценка эффективности работы финансового менеджера, включающая в себя, во-первых, определение того, была ли получена добавочная стоимость в результате превышения установленного уровня доходности (определение качества работы), и, во-вторых, определение того, как финансовый менеджер достиг рассчитанного уровня прибыли (факторный анализ эффективности работы).
Очередь заявок (очередь). Упорядоченная последовательность неисполненных заявок, зарегистрированных в ТС. Первой в очереди на покупку является заявка с максимальной ценой, далее - в порядке убывания цены. В очереди на продажу первой является заявка с минимальной ценой, далее - в порядке возрастания цены. При равенстве цен в заявках одинаковой направленности приоритет имеет заявка, поданная ранее. Перед началом торгов очередь отсутствует.
Пакетный брокер. Брокерская компания, которая помогает найти потенциальных покупателей или продавцов больших пакетов акций.
Первичная ценная бумага. Инструмент фондового рынка (акция или облигация), выплаты по которому зависят только от финансового состояния эмитента.
Первичный дилер. Это понятие обычно относится к избранному списку дилерских фирм, уполномоченных для размещения новых выпусков государственных облигаций.
Первичный рынок. Первый покупатель ценной бумаги нового выпуска покупает эту бумагу на первичном рынке. Все последующие торги по этой бумаге происходят на вторичном рынке.
Перерыв в торгах. Запрещен ввод заявок в торговую систему.
Период закрытия. Участники торгов могут вводить только рыночные заявки, которые будут удовлетворены по средневзвешенной цене, определенной в ходе нормальных торгов, по окончание периода закрытия.
Период открытия. Допускается ввод как рыночных, так и лимитированных заявок. При этом заключение сделок происходит после окончания периода открытия по цене, при которой максимальное количество заявок будут удовлетворены.
Позиция "Депо-1". Количество ценных бумаг, которые могут быть использованы для обеспечения заявок на продажу ценных бумаг за счет участника в течение торгов.
Позиция "Депо-2". Количество ценных бумаг, используемых для обеспечения заявок на продажу ценных бумаг за счет клиентов участника.
Позиция "Депо-3". Количество ценных бумаг, которые могут быть использованы для обеспечения в течение торгов заявок на продажу ценных бумаг, продаваемых участником при выполнении им функций агента по размещению.
Позиция. Рыночное обязательство. Количество купленных или проданных контрактов, по которым не было произведено зачетных сделок. Покупатель товара имеет длинную позицию, а продавец – короткую.
Покупать. Приобретать активы, открывать длинную позицию.
Графика для Windows библиотека программиста средствами DirectDraw тутПоставка против платежа. Сделка, в которой покупатель производит оплату за ценные бумаги на момент их поставки (как правило, банку, действующему в качестве агента покупателя) по факту получения ценных бумаг. Платеж может быть произведен посредством банковского перевода, чека или прямого вклада на счет получателя.
Привилегированные акции. Ценная бумага, свидетельствующая о праве собственности в компании и дающая ее держателю право первоочередного получения дивидендов, а также активов в случае ликвидации предприятия. В большинстве случаев по привилегированной акции выплачивается фиксированный дивиденд, выплата которого производится до выплаты дивиденда по обыкновенным акциям. Обычно такие акции не имеют права голоса. Привилегированная акция имеет признаки обыкновенной акции и долгового обязательства.
Программный трейдинг. Трейдинг на основе сигналов, получаемых от компьютерных программ. Вход с компьютера трейдера обычно осуществляется напрямую в компьютерную систему рынка, и трейдинг осуществляются автоматически.
Продажа свопа. Также называется “задание на своп”. Сделка, которая завершается замещением противоположной стороны в свопе процентных ставок на нового партнера, чей кредит приемлем по своим условиям для первой стороны.
Прорыв. Рост курсовой стоимости акции выше уровня сопротивления (обычно, это предыдущая максимальная цена) или ее падение ниже уровня поддержки (обычно, это предыдущая минимальная цена). Прорыв означает продолжающееся движение в том же направлении. Может использоваться техническими аналитиками как сигнал к покупке или продаже.
Проспект. Официальный письменный документ о продаже ценных бумаг, описывающий план предполагаемого делового предприятия или факты, касающиеся существующего предприятия. Проспект нужен инвестору для принятия решения с учетом известной информации. Проспекты используются взаимными фондами для описания целей фонда, рисков и предоставления другой существенной информации.
Простой вексель. Письменное обещание заплатить.
Процентная ставка. Ставка исчисления процента, пропорциональная размеру основного капитала.
Разброс цен. Максимальные и минимальные цены, либо максимум и минимум цен предложения и покупки, зарегистрированные в течение определенного времени.
Режим. В пределах каждого сектора рынка финансовые инструменты могут быть объединены по некоторым признакам в группы, называемые режимами. Например, признаком объединения финансовых инструментов в режим может служить тип валюты, используемой в расчетах при торговле этими финансовыми инструментами.
Репо. Договор, согласно которому одна сторона продает ценную бумагу другой стороне с обязательством ее последующего выкупа в определенную дату по установленной цене.
Риск. Обычно определяется как среднеквадратическое отклонение доходности суммарных инвестиций. Степень неопределенности доходности актива.
Рынки “спот”, наличные рынки. Рынки немедленной поставки ценных бумаг или иных инвестиционных инструментов.
Рынок "медведей". Рынок, характеризующийся тенденцией падения цен.
Рыночная заявка. Стандартный вид заявки, выражающий не требующее дополнительного подтверждения согласие купить или продать определенное количество лотов по лучшим ценам в ТС. При вводе в ТС рыночной заявки указание стандартного типа заявки обязательно.
Рыночная капитализация. Суммарная долларовая стоимость всех акций, находящихся в обращении. Рассчитывается как количество акций, умноженное на их текущую рыночную стоимость. Является показателем размера компании.
Своп, обмен. Операция, при которой две компании обмениваются обязательствами на различных условиях, например, в разной валюте и/или под разные процентные ставки, фиксированные или “плавающие”.
Свопцион. Опцион на своп процентных ставок. Покупатель “свопциона” получает право заключить соглашение о свопе процентных ставок на определенную дату в будущем. В соглашении на “свопцион” указывается, будет ли покупатель “свопциона” получателем фиксированного курса или его плательщиком. Продавец “свопциона” становится противоположной стороной в свопе, если его покупатель принимает решение реализовать свое право.
Сделка. Устная договоренность или электронная операция между продавцом и покупателем ценной бумаги. Как только сделка заключена, она считается окончательной. Фиксация взаимоприемлемых условий, на которых будет осуществляться купля-продажа того или иного финансового инструмента между участниками торговой сессии. Сделки, совершаемые в ТС, могут быть биржевыми и внебиржевыми. Биржевая сделка заключается на основе заявок, поданных в ТС. Внебиржевая сделка совершается за пределами ТС, но регистрируется в ней.
Сектор рынка. Отдельная группа финансовых инструментов, объединенных по определенному признаку. Подобное объединение облегчает работу с разнородными финансовыми инструментами и позволяет установить отдельные правила, распространяющиеся сразу на всю их группу (например, полномочия участников торговой сессии при проведении операций в секторе рынка).
Синтетические ценные бумаги. “Гибридные” финансовые инструменты, создаваемые путем комбинации цены базисного финансового инструмента и цены производного финансового инструмента.
Слипедж, ошибка, промах. Разница между предполагаемыми операционными издержками по купле-продаже финансовых инструментов и действительными операционными издержками. Такая разница обычно обусловлена колебаниями цен на ценные бумаги, изменениями разницы между ценой покупки и продажи ценной бумаги (спреда) или изменениями размера комиссионных, уплачиваемых брокеру.
Снятие заявки. Прекращение участия заявки в торгах по причинам иным, чем ее удовлетворение.
Состояние торговой сессии. Состояние торговой сессии определяет правила, по которым трейдеры могут вводить заявки в ТС и заключать сделки. Эти правила регулируют возможность ввода заявок в ТС, разрешенные типы заявок, порядок и цены заключения сделок. Состояние торговой сессии может принимать следующие значения:
нормальные торги;
период открытия торговой сессии;
период закрытия торговой сессии;
окончание периода закрытия торговой сессии;
торги закрыты;
недоступно для торгов;
перерыв.
Спекулянт. Физическое или юридическое лицо, которое пытается предсказать будущее движение цен и получить прибыль путем покупки и продажи контрактов, играя на разнице их цен. Спекулянты не имеют отношения к реальным рынкам производства.
Специалист. Компания - член фондовой биржи, которая зарегистрирована как специалист по одному или нескольким видам ценных бумаг, поддерживает рынок по этим бумагам (оперируя за свой счет) и выступает посредником между брокерскими фирмами. На один вид акций может быть назначен лишь один “специалист”, однако дилеры по обращающимся на бирже обычным акциям могут быть “специалистами” по нескольким видам акций. В противоположность этому, на внебиржевом рынке может быть несколько компаний, специализирующихся на одном и том же виде ценных бумаг.
Сплит, дробление. Дробление акций на несколько бумаг с меньшими номиналами. Иногда компании предпринимают сплит своих акций, находящихся в обращении, на большее количество бумаг.
Спред, разница между ценами, курсами, ставками. 1) Разница между ценой покупки и продажи акции или другой ценной бумаги на вторичном рынке; 2) одновременная покупка и продажа отдельных фьючерсных или опционных контрактов на одинаковый товар или финансовый инструмент с поставкой в разные сроки. Также известен как “стрэддл”; 3) разница между ценой бумаги, уплачиваемой андеррайтером, и ценой, по которой последний продает ее инвесторам; 4) цена заимствования денег, уплачиваемая заемщиком заимодателям сверх ставки фиксированной доходности.
Спрэд между ценой на покупку и продажу. Разница между ценой покупки и ценой продажи.
Средневзвешенная цена. Показатель, определяемый как среднее значение всех цен сделок с данной акцией, совершенных в течение одних торгов, где каждая цена взвешивается по объему сделки.
Стандартное отклонение. Квадратный корень из дисперсии. Величина, измеряющая разброс, отклонение данных от их среднего значения.
Стандартные виды заявок. Виды заявок, содержащие определенные, исключающие возможность их неоднозначного толкования, условия. Разделяются два вида заявок: лимитированные и рыночные.
Стандартные типы заявок. Типы заявок, содержащие особые дополнительные условия их исполнения. Разделяются четыре типа заявок: «снять остаток», «поставить в очередь», «немедленно или отклонить» и «скрыть количество».
Стоп-приказ. Приказ-поручение клиента биржевому брокеру на покупку или продажу ценных бумаг при достижении ими определенной цены, которая или выше (в случае покупки) или ниже (в случае продажи) рыночной цены, существующей на момент получения приказа.
Стрип, стрэп. Варианты “стрэддла”. “Стрип” - покупка двух опционов “пут” и одного опциона “колл”; “стрэп” - покупка двух опционов “колл” и одного опциона “пут”. В обоих случаях опционы “пут” и “колл” имеют одинаковые базисные активы, цену исполнения и сроки.
Стрэддл. Одновременная покупка или продажа равного числа опционов “пут” и “колл” с одинаковыми условиями.
Счет депо. Счет депо, открытый депозитарием участнику, на котором открываются субсчет депо владельца и корреспондентский субсчет депо.
Текущие позиции. Текущая позиция по финансовому инструменту равна входящей позиции по финансовому инструменту плюс общее количество купленных финансовых инструментов минус общее количество проданных финансовых инструментов в ходе биржевой сессии. Входящая позиция по финансовому инструменту равна суммарному остатку финансовых инструментов на счетах «депо» участника и его клиентов (в той части, в какой участник может оперировать инструментами на их счетах) в момент начала биржевой сессии. Вместе с входящей и текущей позициями участнику доступна информация об общем количестве финансовых инструментов в его активных заявках на покупку и продажу. Текущая позиция по деньгам равна входящей позиции по деньгам плюс суммарный объем заключенных участником сделок на продажу минус суммарный объем сделок на покупку. Входящая позиция по деньгам равна остатку денежных средств на счете участника в расчетной системе в момент начала биржевой сессии. Вместе с входящей и текущей позициями участнику доступна информация о его плановой позиции, которая равна текущей позиции по деньгам минус общий объем его активных заявок (объемом заявки называется произведение количества указанных в ней инструментов на заявленную цену) на покупку.
Технические аналитики (специалисты по техническому анализу). Также называются “чартисты” (chartists) или “техники”. Аналитики, использующие в своей работе определенные механические правила для выявления изменений в спросе и предложении на акции и дающие рекомендации на основе сделанных прогнозов.
Технические дескрипторы. Переменные, используемые для описания условий финансового рынка на основе технического анализа.
Технические условия финансового рынка. Рыночные факторы спроса и предложения, оказывающие влияние на цену, в частности - чистая позиция, “длинная” или “короткая”, дилерского сообщества в целом.
Технический анализ. Анализ ценных бумаг, целью которого является выявление и объяснение тенденций движения цен на основе статистических данных.
Тик. Минимальное изменение цены на ценную бумагу как в большую, так и в меньшую сторону.
Торги закрыты. Запрещен ввод любых заявок и заключение сделок. Это состояние распространяется на отдельные финансовые инструменты и устанавливаются ведущим торги.
Торговая система (ТС). Комплекс программно-технических средств, обеспечивающих регистрацию принятых заявок, автоматическое заключение сделок, оперативное отображение текущей информации на рабочих местах участников торгов, протоколирование процесса торгов и формирование итоговых документов, проведение расчета нетто-обязательств и нетто-требований бирж и участников торгов.
Торговые издержки. Издержки по купле-продаже ценных бумаг и долговых обязательств. Торговые издержки включают в себя комиссионные, “слиппэдж” (стоимость ошибки в оценке издержек) и разницу между ценой предложения и ценой продажи.
Торговый счет. Счет, на котором в ТС отражается движение финансовых инструментов в связи со сделками, совершаемыми участником торгов по поручению своего клиента (в т.ч. самого себя).
Транш. Одна из нескольких групп взаимосвязанных ценных бумаг, эмитированных в одно и то же время. Разные транши одной эмиссии имеют различные характеристики риска, доходности и/или срока погашения.
Тратта. Безусловный письменный приказ, - подписываемый лицом, как правило, являющимся экспортером, и адресованный импортеру, – обязывающий импортера или его агента произвести платеж "до востребования" (вексель "на предъявителя") или на фиксированную будущую дату (срочная тратта); при этом сумма платежа указывается в тратте.
Трейдеры. Физические лица, уполномоченные участниками торгов на проведение операций с финансовыми инструментами на бирже от имени участников торгов. Трейдерам запрещается проводить операции на бирже от своего имени.
Тренд, тенденция. Общее направление, тенденция развития рынка.
Уровень поддержки. Уровень цены, ниже которого ценная бумага или рынок в целом, предположительно, не могут опуститься.
Уровень сопротивления. Ценовой уровень, выше которого (предположительно) котировкам ценной бумаги или рынку трудно подняться.
Уставный капитал. Стоимость акций компании, указанная в финансовой отчетности.
Фильтр. Правило, согласно которому время покупки или продажи ценной бумаги устанавливается в зависимости от последней цены.
Финансовый инжиниринг. Объединение или разделение действующих инструментов с целью создания нового финансового инструмента.
Финансовый инструмент. Стандартный предмет торгов (объект сделок) в торговой системе (ТС). Финансовый инструмент (иностранная валюта, облигации, акции, срочные контракты), характеризуется строго определенными признаками:
код (вид), номинирование лота (единица торгов);
код (вид) валюты, за которую производится покупка/продажа лотов;
размер лота;
срок выполнения обязательств участника торгов перед биржей.
Фондовый индекс. Индекс, отслеживающий колебания курсов определенного набора ценных бумаг.
Форвардный контракт. Операция, производимая на рынке реальных финансовых инструментов, при которой поставка товара откладывается до определенного момента после заключения контракта. Данные операции не стандартизированы и не производятся на организованных биржах. Хотя поставки производятся в будущем, цена определяется на день заключения сделки.
Фундаментальный анализ. Анализ финансовой деятельности компании, целью которого является выявление неправильно оцененных ценных бумаг посредством анализа экономических перспектив компании. При этом основное внимание, как правило, уделяется доходам, прогнозам по дивидендам и будущим процентным ставкам, а также оценке риска компании.
Фьючерсный контракт. Соглашение о покупке или продаже установленного количества акций из определенного пакета в указанный будущий месяц по цене, оговоренной покупателем и продавцом. На фьючерсном рынке часто торгуются контракты сами по себе. Фьючерсный контракт отличается от опциона тем, что опцион дает право на покупку или продажу, тогда как фьючерсный контракт представляет собой обещание совершить реальную операцию. Фьючерс относится к классу ценных бумаг, называемых деривативами (производными). Называются они так потому, что подобного рода ценные бумаги получают (производят) свою стоимость от стоимости активов, лежащих в их основе.
Хеджирование. Стратегия, применяемая для снижения инвестиционного риска с использованием опционов "колл" и "пут", продажи акций без покрытия или фьючерсных контрактов. Хеджирование может помочь зафиксировать текущие прибыли. Цель хеджирования состоит в том, чтобы снизить нестабильность портфеля посредством снижения риска потерь.
Цена исполнения опциона. Зафиксированная в опционном контракте цена за акцию, по которой владелец опциона может купить (опцион ”колл”) или продать (опцион “пут”) эти акции в случае исполнения опциона.
Цена опциона. Также называется опционной премией. Цена, выплачиваемая покупателем опционного контракта за право на покупку или продажу ценных бумаг по определенной цене в будущем.
Ценная бумага. Документ/сертификат, являющийся свидетельством собственности на акции, облигации и другие инвестиционные инструменты.
Цены. Цена обыкновенной акции на указанную дату. Максимальные и минимальные котировки цен основаны на самой высокой и самой низкой цене, по которой акция торгуется в течение дня.
Шаг цены. Минимально возможная разница между ценами, указанными в заявках на покупку/продажу ценных бумаг.
Эффективный портфель. Портфель, приносящий самую высокую ожидаемую доходность при данном уровне риска (среднеквадратическом отклонении), или, соответственно, самый низкий риск при данной ожидаемой доходности.
Эффективный рынок капиталов. Рынок, на котором новая информация быстро и точно отражается на курсовой стоимости акций.
там
Руководство администратора Linux по безопасности там
