Изделия из ковки ссылка. |



Глава 1   Глава 2

Корреляция подлежащего актива и опциона put 4


 

Применение (7.59)-(7.61) в нашем случае дает:

 

 

Корреляция подлежащего актива и опциона put 4                                                                           (7.62)

 

предельно низкая доходность сборки, известная инвестору заранее,

 

                Корреляция подлежащего актива и опциона put 4                                    (7.63)

 

то есть при попадании опциона в деньги доходность сборки перестает быть случайной величиной, а становится фиксированной и заведомо известной.

 

2. Когда опцион put в сборке со стопроцентной вероятностью не  попадает в деньги. Тогда К=1, r = 0, и, согласно (4)-(8) выполняется Корреляция подлежащего актива и опциона put 4=-1/Т, sR=0. И, соответственно, применяя (7.59)-(7.60), имеем

 

Корреляция подлежащего актива и опциона put 4                                                             (7.64)

 

Корреляция подлежащего актива и опциона put 4                                                                                                              (7.65)

 

То есть подтверждается вывод о том,  что введение опциона put в сборку снижает ее доходность по сравнению с доходностью подлежащего актива, но одновременно и снижает волатильность. Такая операция дает сборке дополнительные шансы на то, чтобы поучаствовать в формировании эффективной границы портфельного облака.

 

 

 





Содержание  Назад  Вперед