Оценка риска неэффективности проекта на основе нечетких описаний

Перейдем к оценке собственно риска инвестиций. На рис. 4.2
представлены функции принадлежности NPV и критериального значения G .



Рис. 4.2. Соотношение NPV и критерия эффективности

Точкой пересечения этих двух функций принадлежности является точка с
ординатой
1. Выберем произвольный уровень принадлежности
и
определим соответствующие интервалы [NPV1, NPV2] и [G1, G2]. При
>
1
NPV1 > G2, интервалы не пересекаются, и уверенность в том, что проект
эффективен, стопроцентная, поэтому степень риска неэффективности






Рис. 4.3. Зона неэффективных инвестиций



На рис. 4. 3 показана заштрихованная зона неэффективных инвестиций,
ограниченная прямыми G = G1, G = G2, NPV = NPV1, NPV = NPV2 и
биссектрисой координатного угла G = NPV. Взаимные соотношения
параметров G1,2 и NPV1,2 дают следующий расчет для площади
заштрихованной плоской фигуры:






Рис. 4.4. Точечная нижняя граница эффективности





Тогда итоговое значение степени риска неэффективности проекта:



В важном частном случае (см. рис. 4.4), когда ограничение
G определено четко уровнем G, то предельный переход в (4.9) при G2  G1 = G дает:







Исследуем выражение (4.12) для трех частных случаев:



Таким образом, степень риска V&M принимает значения от 0 до 1.
Каждый инвестор, исходя из своих инвестиционных предпочтений, может
классифицировать значения V&M, выделив для себя отрезок неприемлемых
значений риска. Возможна также более подробная градация степеней риска.
Например, если ввести лингвистическую переменную "Степень риска" со
своим терм-множеством значений {Незначительная, Низкая, Средняя,
Относительно высокая, Неприемлемая}, то каждый инвестор может
произвести самостоятельное описание соответствующих нечетких
подмножеств, задав пять функций принадлежности

Описание метода анализа эффективности инвестиций в нечеткой
постановке с оценкой степени риска ошибки инвестиционного решения -
завершено. Рассмотрим простой пояснительный пример.










Рис. 4.5. Приведение функции принадлежности к треугольному виду








Видим, что за счет снижения уровня неопределенности степень риска
понизилась почти на порядок. Таким образом, у инвестора появляется
эффективный инструмент контроля эффективности инвестиционного
процесса.
Из расчетов также видно, что чем значительнее неопределенность в
исходных данных, тем выше риск. Поэтому в ряде случаев инвестор просто
обязан отказаться от принятия решения и предпринять дополнительные
меры по борьбе с неопределеннностью. Чтобы знать, когда оправдан отказ
от принятия решения, инвестору необходим измеритель неопределенности
сложившейся информационной ситуации (неустойчивости проекта).






Содержание раздела

---