Модель рациональной динамики фондовых инвестиций

Итак, моделируя рациональный инвестиционный выбор, мы
устанавливаем, что он управляется принципом инвестиционного равновесия.
При нарушении равновесия, по внутренним условиям фондового рынка или
в силу изменившихся макроэкономических условий, возникает диспаритет, и
система стремится к возвращению утраченного равновесия через переток
капиталов из одного вида активов в другой.
Построим нашу модель инвестиционного равновесия как описание
динамической системы (конечного автомата, где в качестве состояний
выступают инвестиционные тенденции, о чем речь дальше), где
моделируется стартовое размещение фондовых активов и последующие
перетоки между активами на интервале дискретного прогнозного времени
tнач, tнач+1, ..., t,., tкон. По умолчанию, мы выбираем единичный интервал
прогнозирования T = 0.25 года (квартал).
Для начала классифицируем тенденции, возникающие в ходе
инвестиционного выбора.
С точки зрения движения капитала можно вычленить:
призывную тенденцию (когда капитал отвлекается из других форм и
инвестируется в фондовые активы);
выжидательную тенденцию (когда прилив капитала останавливается,
но отлива из фондовых активов еще нет);
отзывную тенденцию (когда капитал перетекает с фондового рынка в
другие формы).


С точки зрения портфельного выбора можно вычленить:
агрессивную тенденцию (когда капитал предпочитает акции
облигациям и иным своим формам);
промежуточную тенденцию (когда капитал ищет инвестиционного
равновесия между акциями и облигациями);
консервативную тенденцию (когда капитал предпочитает акции
облигациям и иным своим формам).
На декартовом произведении вышеизложенных классификаций
образуются комбинированные тенденции: выжидательно- агрессивная,
призывно-консервативная и тд.
Стартовое рациональное размещение активов моделируется нами
таблицей 7.5. Параметры аi и bij, участвующие в таблице 7.5, - свои для
каждой страны и для каждого периода прогнозирования. В пределах
пятилетнего срока прогнозирования, если на уровне экспертной модели не
констатируется обратное, мы полагаем эти параметры постоянными.
Далее мы формируем инвестиционные переходы, которые должен
осуществлять рациональный инвестор в прогнозируемой перспективе,
ребалансируя свой фондовый портфель. Схема опирается на все
вышеизложенные соображения (таблица 7.6).
Из таблиц 7.5 и 7.6 видно, что по мере увеличения риска тех или иных
инвестиций (с ростом инфляции или с падением рентабельности капитала)
капитал в руках рационального инвестора ищет сменить форму, что
немедленно фиксируется соответствующей сменой тенденции в сторону
отзывности.

Таблица 7.5. Стартовое распределение капитала






Содержание раздела

---